2025 крипторынок главная линия обзор: стейблкоин война и рост рынка прогнозов

В это время в прошлом году я предсказал основное направление этого цикла, а теперь, оглядываясь назад — наполовину угадал.

Стейблкоины: Самая очевидная история этого раунда

Тогда говорили о Payfi, но сейчас выглядит так, что стабильные монеты — это более точное выражение. RWA также можно вписать в эту линию.

Несколько объектов, на которые стоит обратить внимание:

$CRCL - Ставлю на то, что Circle сможет удержать позиции среди первых двух стейблкоинов. Цена в $135 действительно не дешева, учитывая рыночную капитализацию и прибыль, но если подумать о потенциале роста стейблкоинов в 5-8 раз за следующие 5 лет, плюс большой откат с $300 до $108, возможно, это неплохой момент для входа? Я уже вложился на $115.

$PlasmaFDN - Если вы не можете купить долю Tether, то Plasma - ваш единственный выбор. Конечно, я буду ждать наличного рынка и основной сети, не буду рисковать с контрактами. Объем финансирования Plasma, развитие экосистемы и социальная активность значительно превышают показатели конкурентов Stable. Запуск основной сети с TVL, по скромным оценкам, начнется с 3-4B. Сейчас цена на предрынке/контрактах в 6B также безумно высокая, так что лучше подождать выхода наличного рынка, чтобы найти возможность.

В ближайшие годы рынок стейблкоинов с объемом в триллионы предоставляет огромные возможности для стейблкоин блокчейнов. За тем, какая компания станет лидером, будет интересно наблюдать — у старого лидера Tron за последний месяц TVL USDT упал с пиковых 83B до 77B, а среди новичков (Plasma, Stable, Arc, Tempo, Codex и др.) в настоящее время Plasma значительно опережает.

$ENA - Это можно рассматривать как хедж для первых двух конфигураций. Поскольку стабильные монеты являются основной нарративой, стоит ли сделать ставку на централизованные и децентрализованные варианты? Единственное, что стоит купить в децентрализованной части, это Ethena. USDE уже преодолел 13.5B, DAT и переключатель затрат также готовы, фундаментальные показатели стабильны как скала.

Кстати, у них еще есть централизованный USDTB, который скоро преодолеет 2B, а впереди еще своя RWA блокчейн Converge… Есть много позитивных новостей, но цена монеты в последнее время очень плохая, это собака-кулак распродает?

$Ondo - Мой Crcl был обменян на Ondo. В настоящее время это единственная компания, которая осуществляет торговлю американскими акциями 24/7, и при этом без KYC порога (через 1inch) + поддержка крупных институциональных инвесторов, что делает её относительно безопасной и надежной.

Если вы верите в тренд RWA, связанный с акциями без границ на блокчейне, то Ondo - это один из немногих доступных активов для покупки. Конечно, капитализация тоже немного высока — явный стиль с высокой контролируемостью и высокой FDV. Можно только сказать, что хорошее не бывает дешевым.

AI Agent: От мемов до реальных приложений

Это не считается правильным. В прошлом году AI Agent, такие как Goat и ai16z, были в моде некоторое время, но все поняли, что это всего лишь обертка для мемов, и интерес к ним угас.

В этом году появилось множество действительно полезных AI-агентов с потенциальным PMF. На стороне Web2 есть Skywork, а на стороне Web3 есть несколько неплохих проектов, которые занимаются реальными делами.

Я лично больше всего обеспокоен событием халвинга Bittensor в начале следующего года. Если в это время удастся создать золотую яму, можно рассмотреть возможность покупки. Лидеры все еще остаются лидерами — сейчас три-четыре подсети уже постепенно начинают приносить доход, в общем, это самый перспективный проект Web3 AI, который может выстрелить.

Мем: Твой дядя навсегда остается твоим дядей

Это действительно так. Мемы с прошлого года продолжают быть популярными, а в этом году даже наблюдается ожесточенная борьба на рынке, когда различные Launchpad пытаются отобрать его у Pump.

Однако твой дядя навсегда остается твоим дядей — Pump по-прежнему значительно впереди, и уже начал входить в сферу стриминга, следуя пути Web3 TikTok.

Мем-трек Alpha каждый день меняется, Beta есть и только Pump.

Предсказательные рынки: потенциальная новая основная линия

Помимо вышеупомянутых трех основных направлений, одной из потенциальных новых линий в этот раз является рынок прогнозов.

Данные Polymarket стабильно растут, а Kalshi просто взрывается — за последний месяц данные показывают впечатляющие результаты, уже опережая Polymarket на одну улицу. На первичном рынке в этом году появилось множество новых прогнозных рынков, и на одной из ведущих бирж также появился проект, специально ориентированный на прогнозный рынок событий.

Сегодня я также увидел, как один эксперт в области страхования опубликовал статью, в которой говорится, что в будущем рынок может разрушить текущее страхование. В конце концов, страхование основано на вероятностях и математических расчетах — что если пользователи смогут самостоятельно управлять и хеджировать эти прозрачные вероятности и риски, вместо того чтобы принимать ставки от страховой компании, которые похожи на черный ящик?

Однако на этом рынке второго уровня нет ничего, что можно было бы купить, только ждать, когда Polymarket выпустит токены. Говорят, что его оценка уже составляет 30 миллиардов, тоже дорого-дорого-дорого…

Посмотрите на главную линию с другой стороны

Есть еще одна точка зрения на основную тему этого раунда, или, скажем, единственную основную тему — это проекты, которые «реально имеют доход, прибыль и выкупают токены».

С этой точки зрения, можно купить только два токена: $Hype & $Pump.

Дополнение: В Payfi/стабильных монетах/RWA меня лично интересуют несколько проектов, помимо упомянутых ранее CRCL, Plasma, ENA, Ondo, также есть один проект, который стоит обратить внимание.

В прошлый раз я не писал об этом, потому что думал, что это не обязательно выпустит токен. Но послушав последний выпуск подкаста Bankless, я снова пришёл к выводу, что в конечном итоге он должен будет выпустить.

Если считать, что интерес к Plasma основан на инвестициях Tether, выдающейся исполнительской способности основателя, а также на ресурсных связях с крупными DeFi и некоторыми ведущими биржами, то интерес к этому проекту обусловлен исключительно тем, что Stripe является самым сильным распределительным каналом для обслуживания миллионов продавцов в сфере B2B, а Paradigm — это наиболее технически продвинутый и самый известный венчурный капиталист в отрасли, который непосредственно участвует в разработке (не в инвестициях, а в разработке).

Стабильная монета «招商» одного из ведущих обменников уже доказала рынку важность каналов помимо эмиссии.

Будущая блокчейн-платформа со стабильными монетами, возможно, станет двойной коронной моделью Plasma To C + этого проекта To B?