Запуск стабильной монеты Европейского банка полезен для евро и лучше для Блокчейн

Когда в конце сентября стало известно, что консорциум из девяти европейских банков, включая таких крупных игроков, как ING и UniCredit, готовится запустить стейблкоин, номинированный в евро, первым вопросом, который возник, было “Кому это выгодно?” Кто – или точнее что – получит наибольшую выгоду от этой инициативы? И, что не менее важно, кто потеряет?

Ответ левой кривой на эти вопросы предполагает, что Европейский Союз является основным бенефициаром, укрепляя свои блокчейн-креденциалы и позволяя ему вернуть часть утраченной позиции по сравнению с США после принятия Закона GENIUS ранее в этом году. Америка движется быстро и регулирует слабо, позволяя предприятиям инновацировать, вместо того чтобы оставаться позади более проворных зарубежных стартапов. Теперь очередь Европы настала догонять.

Европа вступает в борьбу

Выпуск евро-стейблкоина, поддерживаемого европейским банком, явно является хорошей новостью для компаний, работающих в ЕЭП, не только с точки зрения преимуществ, которые новый актив обещает для B2B-платежей и расчетов, но и в эффективном содействии использованию блокчейна. Регулирование MiCA ЕС может быть продуманным законодательством, собранным с большой тщательностью, но оно также является обременительным, устанавливая высокую планку для европейских компаний, желающих выпускать или взаимодействовать со стейблкоинами.

Девять поддерживаемых банками евро стейблкоинов, находящихся в разработке, не меняют этого – они также должны соблюдать MiCA – но это знак уверенности. Если некоторые из крупнейших финансовых гигантов Европы готовы ставить свои имена на блокчейн-ориентированных инструментах, теперь ничего не останавливает другие предприятия ЕС от того, чтобы последовать их примеру. Не для того, чтобы казаться актуальными, а чтобы открыть хорошо задокументированные преимущества, которые предоставляют стейблкоины.

Одной из фигур, которая особенно оптимистично настроена по поводу проекта из-за его более широкого значения, является Андрей Грачев, учредительный партнер протокола синтетического стейблкоина Falcon Finance. На его взгляд, «Решение крупных европейских банков разработать стейблкоин, номинированный в евро, в рамках MiCA — это не просто техническое обновление. Это стратегический сдвиг в том, как движутся деньги. Когда такие учреждения, как ING и UniCredit, начинают выпускать программируемую валюту на публичной инфраструктуре, это сигнализирует о том, что блокчейн больше не является параллельной системой. Он становится частью основного финансового plumbing.»

Он добавляет: “Этот шаг также переопределяет разговор о доверии. Чтобы банки могли выпускать стейблкоины, они должны действовать в соответствии с правилами, которые соответствуют регуляторным стандартам, при этом позволяя программируемость и эффективность расчетов. Это ставит высокую планку, потому что это предполагает, что будущее стейблкоинов суверенного уровня не будет исходить из неформальных экспериментов, а от институтов, которые могут масштабировать как соблюдение норм, так и капитал.”

Может ли евро стейблкоин подорвать превосходство доллара США?

Появление евро стейблкоина естественно ставит вопрос о том, сможет ли такой инструмент уменьшить доминирование USD. В краткосрочной перспективе ответ однозначен: “Нет”. Более 99% стейблкоинов обеспечены USD, и трудно представить, что какая-либо иностранная валюта, будь то евро, иена или юань, изменит это. Но, по крайней мере, одобренный банком евро стейбл позволит Европе занять свою позицию как центр инноваций в области стейблкоинов и, возможно, предотвратит дальнейшую утрату позиций по сравнению с США.

В противном случае, неконтролируемый рост – который, по прогнозам, приведет к увеличению общего рынка стейблкоинов до $2 триллиона к 2028 году – может еще больше укрепить гегемонию доллара США, негативно сказываясь на денежном суверенитете Европы и даже влияя на политику ЕЦБ. Жизнеспособная альтернатива евро могла бы остановить падение. Соответствующий, привязанный к евро стейблкоин, адаптированный для европейских пользователей, скорее всего, будет широко принят на едином рынке, где нормативное согласование в рамках MiCA снижает барьеры для учреждений и потребителей.

Ранние игроки, такие как стейблкоин евро Societe Generale, продемонстрировали осуществимость этого, но масштаб оказался неуловим без коллективной поддержки банков. Если новый евро токен захватит даже небольшую долю платежей внутри ЕС, он может оттянуть ликвидность от USD, укрепляя международную роль евро. Более того, поскольку развивающиеся экономики сталкиваются с притоком долларовых стейблкоинов, евро-альтернатива предоставляет нейтральный мост, смягчающий геополитические трения. Страны, которые отказываются использовать долларовый стейблкоин по идеологическим причинам, могут быть убеждены использовать эквивалент евро для расчетов.

Что это все значит для блокчейна?

Если евро-стейблкоин девяти банков запустится, настоящим победителем во всем этом может стать не континент, не регуляторная структура и не фиатная валюта – возможно, это будет сам блокчейн. Потому что блокчейн не заботится о том, кто его использует и для чего: USD; EUR; JPY – это не имеет значения. Важно лишь то, что он используется, ведь в мире, где все – от самого маленького владельца бизнеса до крупнейшей корпорации – используют блокчейн в своей повседневной жизни, регуляторам не остается ничего другого, как поддерживать его глубокую интеграцию и широкое принятие.

Хотя основная технология, обеспечивающая мультивалютные стейблкоины, остается неизменной, шаг Европы предполагает изменение типа организаций, выпускающих токенизированные активы на блокчейне. “Импликация заключается в том, что мы движемся к гибридной архитектуре,” предсказывает Андрей Грачев. “Общественные рельсы, институциональные эмитенты и регулируемые рамки будут сосуществовать. Ключевой вопрос сейчас не в том, будут ли банки использовать стейблкоины, а в том, будут ли они формировать их эволюцию или будут вынуждены догонять позже.”

Это случай “или инновации, или смерть”, и после оценки своих возможностей европейские банки выбрали первое. Пока Европа готовится противостоять цифровым долларовым волнам, евро стейблкоин выступает как щит и меч: защищая суверенитет, в то время как разрывает бюрократию, с которой регион ассоциируется. Гамбит консорциума означает, что банки теперь запоздало готовятся формировать стейблкоины, обеспечивая при этом, чтобы ликвидность блокчейна текла по венам Европы.

Будет ли это размывать влияние доллара США или разжигать трансокеанскую технологическую гонку, одно ясно: будущее денег больше не является односторонним. Теперь все хотят участвовать.