РЕЧЬ ПОУЭЛЛА:

Снизить ставки на 25 базисных пунктов, как и ожидалось
Снижение в декабре "далеко не гарантировано" - сигнализируя о паузе впереди, "это снижение касалось управления рисками"

"Риски по инфляции направлены вверх, а по занятости - вниз"

Рынок стал отрицательным во время речи

Основное изменение политики:

Завершение количественного ужесточения (QT) 1 декабря
Будет скорректирована стратегия реинвестирования для согласования срока погашения портфеля с рынком

Экономическая оценка:
Рынок труда: Существенное ослабление

Увеличение рабочих мест "значительно замедлилось"
Риски занятости с негативной стороны возросли

Инфляция: Смешанное и тревожное

Дисинфляция услуг продолжается
Ожидания инфляции в ближайшей перспективе растут
Тарифы, поднимающие цены на товары сейчас

Базовый случай: тарифные эффекты временные, но "риск более устойчивой инфляции должен быть тщательно управляем"
Долгосрочные ожидания по-прежнему закреплены на уровне 2%

Другие факторы:

Закрытие правительства временно скажется на активности
Повышенные тарифы вызывают "высшую общую инфляцию"

Внутренние динамика ФРС:
Пауэлл признал, что среди членов ФРС существуют "сильно разные мнения" относительно декабря, что указывает на растущее разделение в комитете.

Итог: Пауэлл признал, что "нет безрискового пути" - ФРС оказалась между ослаблением занятости и упрямой инфляцией, склоняясь к более ястребиной политике, чем ожидали рынки.