Продажи Abercrombie во втором квартале увеличились на 7%

Abercrombie & Fitch (NYSE:ANF), розничный продавец одежды, известный своими брендами Abercrombie и Hollister, опубликовал свои результаты за второй квартал 2025 финансового года 28 августа 2025 года. Компания объявила о рекордных чистых продажах в 1,21 миллиарда долларов (GAAP), что на 7,0 % больше по сравнению с предыдущим годом, превысив предыдущие прогнозы роста чистых продаж на 3-5 %. Скорректированная прибыль на акцию (BPA) составила 2,32 доллара, что выше верхней границы прогнозов, но ниже 2,50 долларов за предыдущий период. Операционная маржа компании (без исключительных доходов, связанных с урегулированием) составила 13,9 %, также выше предыдущего прогнозируемого диапазона 12-13 %. Abercrombie & Fitch повысила свои прогнозы на весь 2025 финансовый год, подчеркивая исключительные показатели своего бренда Hollister и стабильность рынка в регионах Америка и Азиатско-Тихоокеанский.

Основные факты квартала: Продажи, маржи, бренды и региональные тенденции

Выручка за второй квартал (GAAP) достигла нового рекорда, благодаря ассортименту подростковой продукции Hollister, продажи которой выросли на 19 % по сравнению с прошлым годом (GAAP). Это лучший второй квартал, когда-либо зарегистрированный для бренда Hollister, на фоне высокой заинтересованности в летней одежде и одежде к началу учебного года. Напротив, продажи бренда Abercrombie снизились на 5 %, и компании пришлось столкнуться с трудными сравнениями и проблемами, связанными с некоторыми запусками продуктов и составом запасов. Сравнимые продажи бренда Abercrombie упали на 11 % по сравнению с прошлым годом, что подчеркивает постоянное давление, специфичное для бренда.

С географической точки зрения Америка оставалась движущей силой роста, с чистыми продажами, увеличившимися на 8 % в годовом исчислении, и сопоставимыми продажами, выросшими на 5 % в этом регионе. Продажи в Азиатско-Тихоокеанском регионе увеличились на 12 %, главным образом благодаря активности новых магазинов, с ростом сопоставимых продаж на 1 % в годовом исчислении. Регион Европа, Ближний Восток и Африка испытал снижение чистых продаж GAAP на 1 % и падение сопоставимых продаж на 5 % в годовом исчислении, после ранее положительной динамики в первом квартале.

Индикаторы рентабельности были смешанными. Операционная маржа до исключительных элементов составила 13,9 %, что превышает верхнюю границу прогнозов компании. Тем не менее, эта цифра снизилась по сравнению с 15,5 % в прошлом году, из-за увеличения стоимости проданных товаров, более активного использования акций для распродажи запасов и высоких таможенных пошлин, влияющих на рентабельность. Скорректированная чистая прибыль уменьшилась, хотя компания учла исключительное правило в размере 39 миллионов долларов, связанное с судебным разбирательством, которое временно стимулировало заявленную прибыль и GAAP EPS до 2,91 доллара.

Запасы (GAAP) увеличились почти на 10 % и составили 593 миллиона долларов во втором квартале 2025 финансового года, по сравнению с 540 миллиона долларов годом ранее, превысив рост выручки на 7 % по сравнению с предыдущим годом. Руководство упомянуло о “прогрессе в ключевых инициативах по запасам”, но накопление запасов является фактором риска, если спрос ослабнет, так как это может привести к скидкам. Денежные средства и их эквиваленты уменьшились до 573 миллионов долларов, по сравнению с 738 миллионами долларов годом ранее и 773 миллиона долларов в начале финансового года, из-за значительных операций по выкупу акций и капитальных затрат.

Розничный продавец продолжил перераспределять наличные средства среди акционеров, осуществив выкуп акций на сумму 50 миллионов долларов в течение квартала, что способствовало снижению количества акций в обращении на 7 % с начала года, до воздействия на выплаты акциями. В то же время, чистая наличность от операционной деятельности (GAAP) с начала года составила 112,9 миллиона долларов за двадцать шесть недель, закончившихся 2 августа 2025 года, что составляет менее половины из 260,1 миллиона долларов, зарегистрированных за двадцать шесть недель, закончившихся 3 августа 2024 года, отражая сочетание более высоких уровней запасов и увеличенных капитальных затрат.

Перспективы: Прогнозы и моменты внимания для инвесторов

Компания пересмотрела свои прогнозы на весь год в сторону повышения, теперь ожидая роста чистых продаж на 5-7 % в 2025 финансовом году, по сравнению с ранее 3-6 %. Новый диапазон операционной маржи составляет 13,0-13,5 % на 2025 финансовый год, при этом нижняя граница диапазона была повышена по сравнению с предыдущими прогнозами. Прогнозы по разводненному EPS на весь год также были пересмотрены в сторону повышения, составив 10,00-10,50 долларов на 2025 финансовый год. На третий квартал руководство ожидает роста чистых продаж на 5-7 %, операционную маржу в 11-12 % и разводненный EPS в 2,05-2,25 долларов. Эти прогнозы на 2025 финансовый год учитывают ожидаемые тарифные расходы в размере 90 миллионов долларов (значительное увеличение по сравнению с предыдущими оценками), что негативно скажется на рентабельности примерно на 1,7 процентного пункта.

Для инвесторов и наблюдателей области, на которые стоит обратить внимание, включают в себя изменения запасов относительно будущего спроса, продолжение успехов в восстановлении бренда Abercrombie и общую производительность маржи, в то время как давление на затраты и интенсивность продвижения сохраняются. Исполнение цифровой и омниканальной стратегии, а также региональный и брендовый рост останутся в центре внимания по мере того, как будет развиваться 2025 год.