Abercrombie ( ANF ) снизился на 9 % с момента последнего финансового отчета: Возможна ли отдача?

Почти месяц прошёл с момента публикации последнего финансового отчёта Abercrombie & Fitch ( ANF ). За это время цена акции снизилась почти на 9 %, недоисполняя индекс S&P 500.

Будет ли эта недавняя негативная тенденция продолжаться до следующего отчёта о результатах, или Abercrombie готов к восстановлению? Прежде чем рассмотреть недавние реакции инвесторов и аналитиков, кратко взглянем на его последний финансовый отчёт, чтобы лучше понять ключевые факторы.

Результаты второго квартала Abercrombie превзошли ожидания, марка Hollister выросла на 19 %

Abercrombie опубликовал результаты второго квартала финансового 2025 года, при этом выручка и прибыль превысили оценки консенсуса Zacks. По сравнению с прошлым годом, выручка компании выросла, но чистая прибыль снизилась.

Прибыль на акцию ( BPA ) Abercrombie за второй квартал финансового года составила 2,32 доллара, снизившись на 7,2 % по сравнению с 2,50 доллара, зафиксированными в прошлом году. Тем не менее, этот показатель превзошёл оценку консенсуса Zacks, которая составляла 2,27 доллара.

Чистая выручка в размере 1,21 миллиарда долларов выросла на 7 % за год в опубликованных данных и на 6 % при постоянных курсах валют. Этот показатель превзошёл оценку консенсуса Zacks, которая составляла 1,19 миллиарда долларов. Сравнимые продажи ANF увеличились на 3 %. Эта результативность объясняется широким ростом выручки во всех регионах и исключительным ростом марки Hollister.

Abercrombie & Fitch зафиксировал новый рекордный квартал, ставшим одиннадцатым подряд периодом роста. Лучшая динамика была достигнута за счёт Hollister, который показал лучший второй квартал в истории, отражая сильный спрос на возвращение в школу и лето. Марки Abercrombie показали небольшое снижение по сравнению с чрезвычайно сильным ростом прошлого года. Компания повысила свою рентабельность, благодаря дисциплинированному управлению запасами и стратегическим акциям по продвижению, а также возвращая капитал акционерам через постоянные выкупы акций. В будущем Abercrombie повысил свои годовые прогнозы, ссылаясь на сильную динамику и продолжающееся доверие к своим мировым брендам.

Региональные и брендовые продажи Abercrombie стимулируют рост

Продажи в Америке выросли на 8 % за год, достигнув 974,2 миллиона долларов, продажи в EMEA снизились на 1 %, до 197,2 миллиона долларов, а продажи в APAC выросли на 12 %, до 37,1 миллиона долларов. Сравнимые продажи увеличились на 5 % в Америке, снизились на 5 % в EMEA и выросли на 1 % в регионах APAC.

Чистая выручка бренда Abercrombie снизилась на 5 % за год, достигнув 551,9 миллиона долларов. В то же время продажи Hollister выросли на 19 %, до 656,7 миллиона долларов. Марка Abercrombie внесла 45,7 % в общую выручку компании, тогда как Hollister — 54,3 %. Сравнимые продажи снизились на 11 % у Abercrombie и выросли на 19 % у Hollister за квартал.

Финансовые показатели за квартал: Маржи и расходы

Валовая маржа Abercrombie за второй квартал составила 62,6 %, сократившись на 230 базисных пунктов за год.

Расходы на продажи составили 375,4 миллиона долларов, снизившись на 1,9 % за год. В процентах от выручки расходы на продажи сократились на 260 базисных пунктов, до 31,1 %. Общие и административные расходы снизились на 1,6 %, до 175,3 миллиона долларов, а в процентах от выручки — на 120 базисных пунктов, до 14,5 %.

Компания зафиксировала операционный результат в размере 206,7 миллиона долларов, что на 17,7 % больше по сравнению с 175,6 миллиона долларов за аналогичный период прошлого года. Маржа операционной деятельности составила 17,1 %, увеличившись на 160 базисных пунктов по сравнению с 15,5 % в предыдущем году.

Финансовое состояние ANF кажется стабильным

На конец второго квартала финансового года Abercrombie имел 572,7 миллиона долларов наличных средств и их эквивалентов, без долгосрочной чистой задолженности и с собственным капиталом в 1,3 миллиарда долларов, за исключением долей, не контролируемых компанией.

Компания имела ликвидность в размере 1 миллиарда долларов на конец второго квартала, включая наличные и их эквиваленты. Чистый денежный поток от операционной деятельности составлял 113 миллионов долларов по состоянию на 2 августа 2025 года.

За второй квартал 2025 года компания выкупила около 0,6 миллиона акций на сумму примерно 50 миллионов долларов. С начала года по 2 августа 2025 года было выкуплено всего 3,2 миллиона акций на сумму 250 миллионов долларов, что снизило число обращающихся акций на 7 %, до учёта опционов на акции. ANF всё ещё располагает 1,05 миллиарда долларов в рамках программы выкупа, одобренной в марте 2025 года.

Перспективы Abercrombie на третий квартал и 2025 год

Abercrombie & Fitch повысил свои прогнозы по чистой выручке на весь год, скорректировав прибыльность с учётом текущих оценок влияния тарифов в размере 90 миллионов долларов. На третий квартал 2025 года ожидается рост чистой выручки на 5–7 % по сравнению с 1,21 миллиарда долларов, зафиксированными в прошлом году. Ожидаемая маржа операционной деятельности за квартал составит от 11 до 12 %. Компания прогнозирует прибыль на акцию в диапазоне от 2,05 до 2,25 долларов, что ниже 2,50 долларов, объявленных в прошлом году. Ожидаемый эффективный налоговый коэффициент — около 31 %. Эти прогнозы включают выкуп акций на сумму не менее 50 миллионов долларов и средневзвешенное количество разводнённых акций примерно 48 миллионов.

На 2025 год компания прогнозирует рост выручки на 5–7 % по сравнению с прошлым годом, что лучше предыдущего прогноза в 3–6 %. Этот рост, по прогнозам, будет поддерживаться развитием во всех регионах и брендах. ANF ожидает маржу операционной деятельности в диапазоне 13–13,5 %, что выше предыдущих прогнозов в 12,5–13,5 %.

На 2025 год руководство планирует средневзвешенное количество акций около 49 миллионов, что отражает влияние выкупа акций на сумму 400 миллионов долларов в 2025 году. В совокупности с налоговой ставкой, ANF прогнозирует прибыль на акцию в диапазоне от 10 до 10,50 долларов, против 9,5–10,40 долларов, ранее запланированных.

Abercrombie ожидает эффективную налоговую ставку около 30 % на 2025 год. Инвестиционные расходы оцениваются в 225 миллионов долларов на текущий год.

На 2025 год Abercrombie планирует открыть 60 магазинов, а также провести 40 реноваций и редизайнов, и закрыть 20 магазинов.

Как изменились оценки с тех пор?

После публикации результатов инвесторы заметили тенденцию к снижению в пересмотре прогнозов.

Общая оценка консенсуса изменилась на -12,42 % из-за этих корректировок.

Оценки VGM

В настоящее время Abercrombie демонстрирует хороший ростовой балл B, хотя значительно отстаёт по показателю импульса с оценкой F. Однако акция получает оценку A по стоимости, что помещает её в верхние 20 % для инвесторов, ориентированных на ценность.

В целом, общий балл VGM акции — B. Если вы не придерживаетесь одной стратегии, именно этот показатель должен вас заинтересовать.

Перспективы

Оценки в целом снижаются для акции, и масштаб этих пересмотров указывает на нисходящую тенденцию. Следует отметить, что Abercrombie имеет рейтинг Zacks #3 ( Сдерживать ). Мы ожидаем доходности, соответствующей рынку, в ближайшие месяцы.

Производительность сектора

Abercrombie принадлежит сектору Zacks Retail - Одежда и Обувь. Ещё одна акция этого сектора, Tapestry ( TPR ), выросла на 5,1 % за последний месяц. Прошло более месяца с момента публикации её результатов за квартал, завершившийся в июне 2025 года.

Tapestry объявила о выручке в 1,72 миллиарда долларов за последний квартал, что на +8,3 % больше по сравнению с прошлым годом. Прибыль на акцию за тот же период составила 1,04 доллара, по сравнению с 0,92 доллара годом ранее.

На текущий квартал Tapestry ожидает прибыль в 1,21 доллара на акцию, что на +18,6 % выше по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Общая оценка Zacks за последние 30 дней изменилась на +1,4 %.

Общее руководство и масштаб пересмотров оценок приводят к рейтингу Zacks #3 ( Сдерживать ) для Tapestry. Кроме того, акция имеет оценку VGM B.