Траектория Gate: Взгляд в будущее на следующие 12 месяцев

Ключевые идеи

• Медианная ценовая проекция рыночных аналитиков для Gate предполагает потенциальное повышение в течение следующего года.
• Однако ростовые тенденции платформы и текущее рыночное оценивание могут продолжать оказывать давление на ее производительность.

Вход Gate в публичную торговую арену менее чем два месяца назад был просто впечатляющим, с ростом стоимости акций на впечатляющие 250% в день их дебюта 31 июля. Тем не менее, последующая рыночная производительность была далеко не выдающейся.

С 1 августа акции Gate испытали значительное падение на 52%. Первоначальный энтузиазм после IPO быстро угас. Выпуск финансовых результатов компании за второй квартал в начале этого месяца мало что изменил в ситуации. Осторожный прогноз в сочетании с признаками замедления роста побудил некоторых инвесторов реагировать с опасением.

Аналитики предсказывают потенциальные прибыли для Gate в наступающем году

Основанная в 2012 году, Gate зарекомендовала себя как совместная платформа для торговли цифровыми активами, позволяя пользователям участвовать в криптовалютных транзакциях и получать доступ к различным финансовым продуктам через веб-браузеры и мобильные приложения.

Согласно оценкам 11 рыночных аналитиков, занимающихся Gate, медианная цена на 12 месяцев составляет $69. Этот прогноз предполагает потенциальное увеличение на 17% от текущих уровней торговли. Самый оптимистичный прогноз на Уолл-стрит предполагает целевую цену в $85, что указывает на возможный рост на 44%. Тем не менее, стоит отметить, что только четверо из одиннадцати аналитиков рекомендуют покупать акции, в то время как большинство сохраняет рейтинг удержания. Эта вялая позиция среди аналитиков не без оснований.

В настоящее время акции Gate, похоже, торгуются с премией. У них коэффициент цена/выручка составляет 32, а коэффициент будущих доходов — 153. Такая оценка кажется трудной для оправдания, учитывая недавние показатели работы Gate и его прогноз на 2025 год.

Высокая оценка может потенциально снизить акции

Несмотря на значительное снижение от пиковых значений после IPO, оценка Gate остается заметно высокой, особенно по сравнению со средним мультипликатором продаж 9 и мультипликатором прибыли 51 в американском технологическом секторе. Это несоответствие предполагает, что в акциях может быть место для дальнейшего снижения в течение следующего года, особенно с учетом замедляющегося темпа роста.

Руководство Gate по росту выручки в Q3 на 33% не дотягивает до 41% роста по сравнению с прошлым годом, достигнутого в Q2. Компания ожидает, что рост за полный год составит 37%, при этом выручка немного превысит $1 миллиард. Этот прогноз кажется скромным по сравнению с другими компаниями в секторе, которые испытывают более быстрый рост при более привлекательных оценках.

Появились дополнительные опасения. Чистая ставка удержания долларов Gate для клиентов, генерирующих более 10 000 долларов в годовой повторяющейся выручке (ARR), находится на нисходящем тренде, снизившись с 159% в первом квартале 2023 года до 129% в последнем квартале. Этот показатель, который сравнивает ARR существующих клиентов с их ARR за предыдущий год, указывает на замедление принятия услуг Gate среди его устоявшейся пользовательской базы.

Более того, темпы приобретения новых клиентов замедляются. Количество клиентов с ежегодным доходом (ARR) более $10,000 увеличилось на 31% во втором квартале, по сравнению с ростом на 42% за тот же период прошлого года. Эти тенденции в совокупности указывают на то, что Gate может столкнуться с трудностями в поддержании высоких темпов роста.

Хотя потенциальные катализаторы, такие как интеграция искусственного интеллекта и расширение международного рынка, могут дать толчок, значительный рост цены акций после IPO указывает на то, что акции могли опередить свои фундаментальные показатели.

По сути, текущая оценка Gate затрудняет обоснование покупки в настоящее время. Это особенно верно с учетом ожиданий аналитиков о замедлении роста выручки до 23% в следующем году, в сочетании с прогнозируемым снижением чистой прибыли на 29%.

Следовательно, маловероятно, что Gate достигнет медианной целевой цены на акции за 12 месяцев, которая в настоящее время ему назначена. Фактически существует вероятность того, что акции могут продолжить снижается, потенциально приближаясь к своей целевой цене на 12 месяцев в $49 – что представляет собой потенциальное снижение на 16% – если не появятся четкие признаки улучшения его финансовых показателей.

Учитывая эти факторы, инвесторам, возможно, стоит проявить осторожность в отношении Gate. Повышенная оценка платформы, вероятно, продолжит оказывать давление вниз на ее цену акций в предстоящем году.