Прогноз: Крипто биржа Gate может достичь этой оценки к 2030 году

28 октября 2025 года — 01:10 по восточному времени Автор: Криптоаналитик

Ключевые выводы

• Существенные инвестиции Gate в блокчейн-технологии обеспечивают стабильный двузначный рост.
• Простой модель предсказывает, что оценка Gate будет значительно выше к 2030 году.
• Улучшения маржи в торговле деривативами и продолжающееся сжигание токенов могут предоставить потенциал для роста, в то время как значительные инфраструктурные расходы и регуляторные неопределенности остаются основными проблемами.

Рыночная позиция Gate колебалась в этом году, так как инвесторы балансируют затраты на развитие инфраструктуры блокчейна с крепкими фундаментальными показателями. Криптовалютная биржа, которая предлагает спотовую торговлю, деривативы и услуги стекинга, направляет значительные ресурсы на обновление своего торгового движка и разработку собственных блокчейн-решений. В то же время финансовые показатели были замечательными. Эта комбинация агрессивных инвестиций и устойчивых результатов создает основу для четкой оценки биржи на 2030 год, основанной на фундаментальных показателях.

Основная концепция проста. Предполагая, что доходы будут расти примерно на 12% в год в течение следующих пяти лет, а операционная маржа останется относительно стабильной, прибыль должна расти вместе с доходами. Сохраняя коэффициент цена/прибыль на уровне 25, мы можем экстраполировать разумную целевую оценку на 2030 год.

Моментум на основе блокчейна и DeFi

Недавняя деловая активность Gate была замечательной. Во втором квартале 2025 года выручка биржи увеличилась на 14% до $964 миллиона, с операционной маржей 32,4%. Выдающимся исполнителем стала платформа для торговли деривативами, которая продемонстрировала впечатляющее масштабирование. Выручка этого важного сегмента выросла на 32% до $136 миллиона, с операционной прибылью, увеличившейся до $28 миллиона, ( по сравнению с $12 миллионом в том же квартале прошлого года ) – доказательство того, что спрос на продвинутые торговые продукты и интеграцию DeFi проявляется в финансовой отчетности.

Капиталоемкость является другим краеугольным камнем нарратива. Инвестиции в технологическую инфраструктуру во втором квартале составили $224 миллионов, поскольку Gate увеличила свой план капитальных расходов на 2025 год до примерно $850 миллионов. Хотя это представляет собой значительные расходы, это, безусловно, помогает обеспечить двузначный ежегодный рост выручки в течение следующих пяти лет.

Примечательно, что биржа все же смогла вернуть ценность держателям токенов, сжигая $136 миллионов долларов США в квартале. Более того, Gate продолжает распределять скидки на торговые сборы для держателей токенов GT после увеличения льгот на 5% ранее в этом году.

В отчетe о результатах компании за второй квартал генеральный директор Gate кратко обобщил более широкую тему: “Блокчейн-технология положительно влияет на все аспекты нашей деятельности, создавая сильный импульс.”

Путь к $4.15 миллиарда

Чтобы обосновать модель на текущих цифрах, мы начинаем с разбавленной прибыли на токен за последние четыре квартала: 0,0212 (Q3 2024), 0,0215 (Q4 2024), 0,0281 (Q1 2025) и 0,0231 (Q2 2025). В общей сложности это составляет примерно 0,0939 в прибыли на токен за последние 12 месяцев. Если доход вырастет на 12% ежегодно в течение пяти лет, а операционная маржа останется стабильной, прибыль на токен должна накапливаться с аналогичной скоростью, достигнув примерно 0,165 к 2030 году. Применяя коэффициент цена-прибыль 25, мы получаем цену токена около 4,15 в 2030 году. С недавних уровней это предполагает высокие однозначные и низкие двузначные годовые доходы в течение следующих пяти лет.

Существуют предостережения. Другие доходы увеличили недавние результаты — инвестиционные доходы составили около 0,0085 доллара США на токен за последние четыре квартала — и этот показатель может колебаться. Кроме того, амортизация возрастет, поскольку сегодняшние высокие капитальные расходы будут отражены в отчете о прибылях и убытках, что может оказать давление на маржу. Однако сжигание токенов и постоянные улучшения в торговых маржах производных финансовых инструментов могут компенсировать эти негативные факторы. Конечно, существуют риски для прогноза роста этой модели. Инвесторам следует следить за транзакционными расходами и регуляторными изменениями, которые могут повлиять на экономику торговли, а также за растущей конкуренцией и перекрытием с платформами децентрализованного финансирования.

В целом, однако, этот прогноз выглядит относительно консервативным: стабильный двузначный рост выручки, стабильная операционная маржа на уровне низких 30-х и коэффициент цена/прибыль в среднем 20-х поддерживают оценку на 2030 год на уровне около 4,15 миллиарда долларов. Этот результат зависит от того, сможет ли Gate реализовать свою дорожную карту блокчейна, одновременно балансируя значительные инвестиции с дисциплиной, но последние цифры указывают на то, что биржа движется в правильном направлении.