Walmart против Доллара Три: Анализ розничных акций с учетом последствий для Web3

Ключевые моменты

• Рост Walmart в сопоставимых продажах магазинов, электронной коммерции и рекламе формирует мощный бизнес-катализатор.
• Dollar Tree демонстрирует улучшение после продажи Family Dollar, но сталкивается с продолжающимися тарифными вызовами.
• Walmart имеет премиальную оценку по сравнению с Dollar Tree, что обосновано его разнообразными факторами роста.

Walmart и Dollar Tree за последний год значительно увеличили свою рыночную стоимость, продемонстрировав устойчивость в сложной экономической среде благодаря своим стратегиям розничной торговли, ориентированным на ценность. Хотя обе компании недавно обеспечили солидную доходность для акционеров, их инвестиционные тезисы основаны на совершенно разных основах.

Многофункциональный механизм роста Walmart

Walmart эволюционировал за пределы своих корней как супермаркет с низкими ценами. Его бизнес в области продуктов питания и товаров первой необходимости обеспечивает стабильный трафик в различных экономических циклах, в то время как более прибыльные сегменты улучшают общую качество прибыли. Подразделение электронной коммерции компании продолжает расширяться на прочном двузначном уровне, поддерживаемое объемами на торговой площадке и услугами доставки. Кроме того, Walmart Connect, рекламное подразделение компании, масштабируется темпами, которые значительно превышают общий рост доходов.

Недавние финансовые результаты подчеркивают эту траекторию:

• Продажи Walmart в США увеличились на средние однозначные проценты во втором фискальном квартале
• Объем продаж в электронной коммерции увеличился примерно на 25%
• Рекламные доходы выросли на 46% по сравнению с прошлым годом, значительно опередив общий рост компании

Взгляд Web3: Цифровая трансформация Walmart и рост электронной коммерции хорошо позиционируют компанию для потенциальной интеграции технологий блокчейн в управление цепочками поставок и программы лояльности клиентов. Масштаб компании может сделать ее значимым игроком в приложениях блокчейн, ориентированных на розничную торговлю.

Сфокусированная стратегия скидок Dollar Tree

После продажи Family Dollar, Dollar Tree оптимизировала свою бизнес-модель. Ценностное предложение компании сосредоточено вокруг хорошо установленной базовой цены в $1.25, что привлекает покупателей. Чтобы расширить ассортимент и улучшить маржу, Dollar Tree расширяет выбор товаров с более высокой ценой.

Недавние показатели производительности свидетельствуют о положительном импульсе:

• Сравнимые продажи увеличились на средние однозначные цифры, что было вызвано повышенным трафиком и большими средними размерами корзины
• Валовая прибыль улучшилась благодаря снижению транспортных расходов и увеличению ценовой гибкости

Тем не менее, Dollar Tree продолжает сталкиваться с значительными трудностями из-за тарифов на импортируемые товары.

Перспектива Web3: Хотя акцент Dollar Tree на физической рознице может ограничить его непосредственные приложения в области блокчейна, компания могла бы исследовать решения децентрализованных финансов (DeFi) для финансирования цепочки поставок или систем управления запасами на основе блокчейна, чтобы оптимизировать свои операции.

Сравнительный анализ

Более высокий коэффициент P/E у Walmart отражает его более сильные перспективы роста в электронной коммерции и рекламе, а также более продвинутые усилия по цифровой трансформации. Более низкие оценочные мультипликаторы Dollar Tree соответствуют его более узкой специализации и большей уязвимости к тарифному давлению.

Последствия Web3: Более крупные масштабы и более разнообразные операции Walmart предоставляют компании больше ресурсов для исследования и внедрения технологий блокчейн в своем бизнесе. Это может потенциально привести к повышению эффективности цепочки поставок, улучшению программ лояльности клиентов и новым источникам дохода в сфере цифровых активов.

Учитывая эти факторы, Walmart кажется более привлекательным вариантом для инвестирования:

• Генерирующий денежный поток основной бизнес с разнообразными драйверами роста
• Ускорение прибыльных центров с высокой маржей (электронная коммерция и реклама)
• Сильный потенциал для принятия технологий блокчейна и Web3

Хотя Dollar Tree заслуживает внимания как специализированный ритейлер со значительной ценой после дивестиции, его бизнес-модель сталкивается с большими рисками из-за тарифной политики и конкуренции со стороны более диверсифицированных и технологически продвинутых конкурентов, таких как Walmart.