ФРС снизила процентные ставки: что теперь для S&P 500 и фондовых рынков?

ФОМК наконец-то решил понизить процентные ставки, но реакции СМИ свидетельствуют о том, что сокращения были не такими глубокими, как надеялись некоторые. Заголовки, зацикленные на скромных 25 базисных точках запланированных сокращений на следующий год, полностью упускают из виду то, что на самом деле происходит. Истинная новость? Федрезерв планирует еще на 50 бп снизить ставки в этом году - это агрессивные действия, а не колебания.

Я рассматриваю в общей сложности 100 базисных точек сокращений до середины 2026 года. Хотя немедленные эффекты не будут драматичными, это значительное снижение ставок за относительно короткий срок постепенно создаст импульс в экономической системе. Для фондовых рынков это означает возможность.

S&P 500, который в конечном итоге следует за доходами, а не за заголовками, уже был прогнозируем на рост в течение следующих шести кварталов. Теперь эта перспектива выглядит еще более оптимистично. Я ожидаю, что предстоящие отчеты о доходах превзойдут ожидания, что приведет к повышению оценок аналитиков как по отдельным акциям, так и по целым секторам.

Технически индекс выглядит сильным. Консолидировавшись между 7,400 и 7,600 на более ранних максимумах в этом году, эти цели были подтверждены после объявления ставки. Первоначальная реакция рынка была сдержанной, но следующая сессия показала новый максимум, ускорив ралли.

Технологические акции будут продолжать доминировать. Бизнесы почувствуют первые преимущества от этих сокращений, при этом технологические компании идеально расположены для того, чтобы захватить увеличенные потоки капитала. Гиганты ИИ-инфраструктуры уже получают вознаграждения, но более мелкие игроки, ориентированные на приложения ИИ, такие как Palantir и C3.ai, также набирают обороты.

Эти компании предоставляют ощутимые бизнес-выгоды - упрощая сложные задачи, снижая затраты, увеличивая доходы и укрепляя маржи. Их траектория роста на ближайшее десятилетие выглядит впечатляюще.

Малые компании тоже заслуживают внимания. Снижение процентных ставок принесет пользу всем небольшим компаниям, а не только технологическим, продолжая ротацию, которая началась ранее в этом году. Индекс Russell 2000 вырос более чем на 2% на следующий день после объявления ФРС, достигнув рекордных максимумов. Если этот сигнал подтвердится, индекс малых компаний может вырасти на 30-40% к середине следующего года.

Прогнозы потребительских расходов на праздничный сезон 2025 года выглядят мрачно, с предсказаниями снижения на уровне средних однозначных цифр. Но я думаю, что они чрезмерно пессимистичны. Снижение ставки, как минимум, повысит потребительское настроение, потенциально обеспечивая лучшие, чем ожидалось, результаты. Акции потребительских товаров могут умеренно вырасти во второй половине года, опередив консенсус, прежде чем ускориться в следующем году.

Рынок жилья является диким картой. После многих лет фактической заморозки, снижение ставок наконец может разморозить этот ключевой сектор. При 5,5% (, по сравнению с 6,25%) в сентябре, ставки по 30-летним ипотечным кредитам могут быть достаточно низкими, чтобы разжечь бум на рынке жилья и начать золотую эпоху для строителей.