Фиатные деньги: иллюзия стоимости?

Что такое фиатная валюта? Это просто законное средство обмена, чья ценность не основана на материальном активе, а на власти правительства, которое ее эмитирует. Государственная власть становится краеугольным камнем этой денежной системы, ныне доминирующей в большинстве мировых экономик для повседневных транзакций и сбережений. Конец золотому стандарту, место доверия к государству!

История китайского изобретения

Я всегда находил увлекательным, что именно в Китае, в 11 веке, родилась эта революционная идея. Сычуань начал выпускать бумажные деньги, обменяемые на драгоценные металлы. Затем Кубилай-Хан учредил настоящую фидуциарную систему в 13 веке. Ирония истории: это нововведение способствовало падению Монгольской империи, ставшей жертвой собственных чрезмерных расходов и гиперинфляции.

Европа попыталась это в 17 веке с различным успехом. Швеция быстро отказалась от опыта, в то время как американские колонии рискнули с смешанными результатами. Только в 1972 году, при Никсоне, Соединенные Штаты окончательно разорвали связь со золотым стандартом, вовлекши весь мир в фидуциарную систему, которую мы знаем.

Золото против бумаги: неравный бой?

С золотым стандартом каждая банкнота соответствовала определенному количеству реального золота. Государства не могли печатать больше денег, чем у них было драгоценных металлов. Какое ограничение! Фидуциарная система освободила их от этого ограничения, предоставив почти полный контроль над их валютой.

Защитники золота восхваляют его внутреннюю стабильность, в то время как сторонники фидуциарной валюты подчеркивают гибкость, которую она предлагает в случае кризиса. Лично я задаюсь вопросом, не является ли эта свобода опасной иллюзией…

На лучшее и на худшее

Фидуциарная система, безусловно, имеет свои преимущества: она не подвержена ограничениям физической редкости, ее дешевле производить, она позволяет быстро реагировать на кризисы, облегчает международную торговлю и исключает затраты на хранение золота.

Но не будем забывать о его ахиллесовой пяте: отсутствие внутренней ценности. Государства могут создавать деньги из ничего, открывая дверь гиперинфляции. История показывает, что фидуциарные системы регулярно приводили к экономическим катастрофам.

Лицом к криптовалютной революции

Криптовалюта делит с фидукциарной валютой отсутствие привязки к физическому ресурсу, но на этом сходство заканчивается. По своей природе децентрализованная благодаря блокчейну, она ускользает от государственного контроля. Ее генерация ограничена и запрограммирована, в отличие от фидукциарной валюты, которую банки создают по своему усмотрению.

Без границ и без физического эквивалента, криптовалюты упрощают международные транзакции. Их рынок, безусловно, остается более волатильным, но разве это не цена молодости и свободы?

Будущее этих двух систем остается неопределенным. Если криптовалютам еще предстоит преодолеть множество вызовов, история фиатной валюты показывает ее фундаментальную хрупкость. Биткойн, возможно, не был создан для того, чтобы полностью подорвать фиатную систему, а для того, чтобы предложить альтернативу - параллельную экономическую сеть, обещающую более справедливую и прозрачную финансовую систему.