Неопределенное будущее Биткойна: что произойдет, когда Майнинг закончится? ⛏️

Question

Прекращение майнинга Биткойна — это не просто отдаленная проблема, это надвигающаяся угроза, которая может изменить ландшафт криптовалюты раньше, чем многие ожидают.

Хотя общепринятая точка зрения предполагает, что эта проблема возникнет не раньше чем через век, реальность гораздо более настойчивая. Истинная дилемма появится гораздо раньше 2140 года, когда последний Биткойн, как ожидается, будет добыт.

Раскрытие модели безопасности Биткойна

В настоящее время майнеры выступают в роли хранителей сети Биткойн, тратя огромные объемы энергии—примерно 1,8 миллиона киловатт-часов—на добычу одного блока. При средней стоимости 0,05 $ за киловатт-час это составляет примерно 92 000 $ только на расходы на электроэнергию для каждого добытого блока.

Что движет этими огромными инвестициями? Ответ заключается в тщательно продуманной системе стимулов. Майнеры в настоящее время получают 3,125 BTC в качестве вознаграждения за каждый блок, который они майнят. Учитывая текущие рыночные значения, это составляет около $370,800. Если добавить еще $25,000 от комиссий за транзакции, то майнеры могут рассчитывать на общий доход примерно в $345,800 за блок. Эта прибыльная модель обеспечивает надежную безопасность сети.

Надвигающийся кризис стимулов

Однако на горизонте возникает значительная проблема. Награда за блок проходит запланированное сокращение каждые четыре года. К 2032 году эта награда упадет ниже 1 BIT за блок. К 2040 году более 99% всех Биткойнов будут добыты. В конечном итоге награда за блок уменьшится до нуля.

На данном этапе майнеры будут вынуждены полагаться исключительно на комиссии за транзакции для получения дохода. Однако в текущих условиях эти сборы составляют всего 7% дохода майнеров — этого явно недостаточно для обеспечения безопасности сети. Чтобы покрыть только расходы на электроэнергию, сборы должны увеличиться в четыре раза. Учитывая расходы на оборудование, риски и прибыли, может потребоваться увеличение в шесть-десять раз. Это поднимает серьезные вопросы о долгосрочной жизнеспособности системы.

Дилемма с комиссиями

Некоторые утверждают, что растущий спрос естественным образом приведет к увеличению транзакционных сборов. Хотя мы наблюдали временные всплески сборов во время бычьих рынков, увлечений NFT и периодов перегрузки сети, это мимолетные явления, а не устойчивые тенденции.

Биткойн имеет ограничение на объем блока в 4МБ каждые 10 минут. Чтобы комиссии служили единственным стимулом, каждый блок должен быть постоянно заполнен высокоценными транзакциями. Это серьезная проблема, которую сети необходимо преодолеть.

Решения второго уровня: двусторонний меч

Предложения по переносу большей части активности на решения второго уровня, такие как Сеть Света, направлены на решение проблем масштабируемости. Однако этот подход может непреднамеренно снизить количество транзакций в цепочке, что, в свою очередь, приведет к снижению сборов и потенциально подорвет стимулы для майнеров. Таким образом, стремление к масштабируемости может противоречить поддержанию безопасности сети.

Загадка бюджета безопасности

Устойчивость Биткойна к атакам на 51% зависит от того, насколько такие попытки будут prohibitively дорогими. Снижение доходов майнеров может поставить под угрозу эту модель безопасности. Некоторые исследователи предполагают, что Биткойну необходимо минимум 100,000 долларов за блок для поддержания адекватной защиты от потенциальных атак.

Изучение потенциальных решений

Обсуждаются несколько идей для решения этих проблем:

Реализация хвостовой эмиссии, аналогичной подходу Монеро, что введет небольшую, постоянную блоковую награду.
Включение ценности, извлекаемой майнерами (MEV), позволяя майнерам получать прибыль от возможностей арбитража в сети.
Позиционирование Биткойн как глобального слоя расчета.

Каждое из этих предложений имеет свои собственные компромиссы и соображения.

Основная проблема

Суть дела заключается в том, что безопасность Биткойна не является самодостаточной — она сильно зависит от внешних экономических стимулов. Если эти стимулы ослабевают, вся система становится уязвимой не из-за технических недостатков, а из-за экономических реалий.

Теперь критический вопрос смещается с “Исчерпает ли Биткойн свое предложение?” на “Может ли система с конечным предложением поддерживать долгосрочную жизнеспособность, не ставя под угрозу свои основные принципы безопасности, децентрализации и монетарной политики?”

Заглядывая в будущее

Хотя эти проблемы не обязательно предвещают гибель Биткойна, они подчеркивают тот факт, что его долгосрочная устойчивость остается открытым вопросом. Чтобы обеспечить свое будущее, Биткойн нуждается в:

Растущая база пользователей
Высококачественные случаи использования
Устойчивый спрос, генерирующий существенные сборы

Без этих элементов безопасность сети может постепенно ухудшаться с течением времени.

Биткойн зарекомендовал себя как самая безопасная блокчейн-технология на сегодняшний день. Однако его будущее зависит от поддержания согласованных стимулов. Отсутствие майнеров равносильно отсутствию безопасности, а без безопасности существование Биткойна находится под угрозой. Этот сложный баланс между стимулами и безопасностью продолжает оставаться центральной темой обсуждения и беспокойства в сообществе криптовалют.