Signet Jewelers только что опубликовала свои результаты. Вот что стало очевидным.

Ключевые моменты

• Signet превысил оценки и повысил свои годовые прогнозы.
• Стратегия “Grow Brand Love” похоже, приносит плоды.
• Акции остаются недорогими с прогнозируемым P/E 10.

Signet Jewelers является крупнейшим в мире розничным продавцом ювелирных изделий с бриллиантами. Это также привлекательная ценность, которая выросла на 400% за последние пять лет, так как компания сократила свои затраты и адаптировала свою бизнес-модель к цифровой эпохе.

После бурного роста в последние фазы пандемии, воспользовавшись программами экономического стимулирования, которые дали потребителям деньги на расходы, Signet пережила трудный период в 2023 и 2024 годах с падением сопоставимых продаж, отчасти из-за переноса помолвок во время пандемии.

Тем не менее, в 2025 году компания вновь начала расти благодаря своей деятельности в сфере моды (не-бридальной), всплеску синтетических алмазов, более легким сравнениям с предыдущим годом, эффективному управлению таможенными тарифами, концентрации на своих ключевых брендах Kay, Zales и Jared, а также росту своих услуг. Кроме того, свадебная деятельность стабилизировалась с возобновлением помолвок после постпандемического спада.

Signet превышает оценки

Signet продемонстрировал новый квартал роста сопоставимых продаж, подтверждая эффективность своей стратегии “Grow Brand Love”. Сопоставимые продажи увеличились на 2% во втором квартале, что привело к общему доходу в 1,54 миллиарда долларов, превысившему оценки в 1,5 миллиарда.

Валовая маржа увеличилась на 60 базисных пунктов до 38,6%, благодаря более высоким средним единичным ценам, особенно в моде, которые выросли на 12%, что способствовало общему увеличению средней единичной цены на 9%.

В интервью финансовый директор Джоан Хилсон отметила, что синтетические алмазы стали движущей силой этого роста, их доля на рынке моды увеличилась с 7% до 12% за год.

Это способствовало росту скорректированной операционной прибыли на 20% до 85,4 миллиона долларов, с скорректированной прибылью на акцию в 1,61 доллара, что выше по сравнению с 1,25 доллара в прошлом году, и значительно превосходит оценки в 1,24 доллара.

Кроме того, Signet повысил свои годовые прогнозы, теперь ожидая выручку в диапазоне от 6,67 до 6,82 миллиарда долларов, по сравнению с предыдущими 6,57 до 6,8 миллиарда.

Чему научились инвесторы

Стратегия “Grow Brand Love” под руководством нового CEO Дж.К. Симанчика приносит плоды, с ростом продаж на сопоставимой основе на 5% за второй последовательный квартал для его крупнейших брендов.

Центральным элементом этой стратегии является инвестиции в свои ключевые бренды, и Хилсон заявил, что компания вносит изменения, чтобы гарантировать, что каждая торговая марка играет уникальную роль в ее портфельной стратегии без перекрытия.

Является ли Signet хорошей покупкой?

Сигнет продолжает предлагать хорошую ценность, торгуясь по прогнозируемому коэффициенту цена/прибыль 10 согласно его обновленным прогнозам, и продолжает генерировать свободные денежные потоки.

Компания также тактически выкупает акции, чтобы извлечь выгоду из любого падения курса, сократив количество акций в обращении на 8% в прошлом году.

Если компания сможет продолжать генерировать рост, акции, похоже, хорошо позиционированы для роста. Исходя из первых результатов ее стратегии и оценки, акция должна иметь еще пространство для роста.