Что такое индекс волатильности VIX? Как получить прибыль, используя индекс VIX

Индекс волатильности VIX является одним из самых распространенных индикаторов для измерения рыночного сентимента. Мы часто наблюдаем резкое повышение индекса VIX, когда фондовый рынок США стремительно падает. Также вы слышите новости о инвесторах, которые вложили средства в индекс VIX и получили огромную прибыль.

Итак, что такое индекс волатильности VIX? Как инвесторы могут наблюдать за VIX, чтобы оценить рыночные риски и участвовать в возможностях получения прибыли? В этой статье мы ответим на эти вопросы.

Индекс волатильности VIX

Официальное название индекса волатильности VIX - это Volatility Index, и на японском языке он называется 指数変動率. Он был основан в 1993 году Чикагской биржей опционов (CBOE) и поддерживается ежедневно. Индекс VIX измеряет, в какой степени участники рынка ожидают волатильности индекса S&P 500 в течение следующих 30 торговых дней.

Чем выше значение индекса VIX, тем больше волатильность, которую ожидают участники рынка, и тем выше рыночный риск. Напротив, чем ниже значение индекса VIX, тем ниже ожидаемая волатильность участников рынка, что указывает на относительно спокойный рынок.

Индекс волатильности VIX предоставляет инвесторам количественный показатель рыночного риска и настроений инвесторов, занимая важное место в области торговли и инвестиций. Поскольку инвесторы часто используют индекс VIX для измерения уровня рыночного риска, страха или стресса, этот индекс волатильности также называется «индексом страха».

Индекс VIX рассчитывается на основе цен на опционы индекса S&P500, и конкретная формула расчета очень сложна и несколько раз обновлялась, но по сути он основан на волатильности цен на опционы. Он рассчитывается как взвешенное среднее цен ряда колл-опционов и пут-опционов, удовлетворяющих определенным условиям.

Число VIX колеблется от 0 до 100, и его фактическое значение можно интерпретировать следующим образом. Если инвесторы ожидают, что индекс S&P 500 будет колебаться в среднем на 1% в день в течение следующих 30 дней, VIX составит около 20. Если VIX равен 40, это соответствует прогнозируемому колебанию на 2%.

Исходя из прошлого опыта, долгосрочный средний уровень индекса волатильности VIX составляет около 20. Когда VIX превышает 30, это обычно соответствует значительным колебаниям рынка из-за рисков и неопределенности, а также чувства избегания риска со стороны инвесторов. Когда VIX опускается ниже 20, это обычно соответствует относительно стабильным и менее стрессовым периодам на рынке.

Индекс волатильности VIX является показателем, который измеряет рыночный риск и психологию, и имеет широкую область применения. Это включает в себя помощь инвесторам в оценке текущего уровня рыночного риска, разработку стратегий управления рисками, краткосрочную спекуляцию и др.

Связь индекса волатильности VIX и фондового рынка

Между индексом волатильности VIX и индексом S&P 500 существует явная отрицательная корреляция, что означает, что движения обоих индексов часто противоположны. В качестве ориентира для инвестиций на фондовом рынке VIX обычно выполняет следующие функции:

Предупреждение о конкретном событии

Индекс VIX очень чувствителен к влиянию определенных событий. Когда происходят серьезные события или рынок сталкивается с большой неопределенностью, индекс VIX обычно сильно колеблется. Инвесторы могут наблюдать за изменениями индекса VIX, чтобы оценить реакцию рынка и психологию на эти события. Например, публикация экономических данных, политические события, финансовые кризисы и т.д. могут вызывать резкие колебания индекса VIX и предупреждать инвесторов о рисках на рынке.

Руководство по инвестиционным стратегиям

Индекс VIX предоставляет инвесторам некоторые рекомендации по инвестиционным стратегиям. Обычно, когда уровень индекса VIX низок, это означает, что рынок относительно стабилен, и инвесторы могут рассмотреть покупательские стратегии или покупку акций в период падения. С другой стороны, когда уровень индекса VIX высок, это может указывать на нестабильность рынка, и инвесторы могут рассмотреть возможность применения консервативных стратегий, сокращения позиций или удержания безопасных активов.

Выбор хеджевых инструментов

Индекс VIX также может служить ориентиром при выборе инструментов хеджирования. Если рынок ожидает увеличения волатильности, такие инструменты хеджирования, как производные финансовые инструменты на волатильность (фьючерсы на VIX и опционы на VIX и др.), могут продемонстрировать определенный защитный эффект. Инвесторы могут выбирать, использовать ли эти инструменты для хеджирования, основываясь на уровне и изменениях индекса VIX.

Важно подчеркнуть, что высокая величина VIX не обязательно означает, что цена акций будет падать. Рост значения VIX означает, что инвесторы ожидают сильные колебания на рынке, но это может быть как в восходящем, так и в нисходящем направлении. Значение VIX будет низким только в том случае, если инвесторы не ожидают значительных односторонних движений и рыночные настроения стабильны.

Кроме того, VIX измеряет волатильность индекса S&P500. Во многих случаях направления колебаний трех основных фондовых индексов США относительно согласованы, однако стоит отметить, что VIX не всегда является идеальным обратным индикатором для индекса Доу Джонса и Nasdaq.

С момента его введения в 1993 году индекс VIX накопил около 20 лет исторических данных, и некоторые исследователи обобщают закономерности, которые показывают данные. Например, когда значение VIX резко растет, а индекс фондового рынка США находится в тенденции к снижению, это обычно означает, что падение фондового рынка близко к своему дну. Напротив, когда значение VIX начинает восстанавливаться после снижения с низких уровней, а фондовый рынок находится в тенденции к росту, это обычно указывает на возможность разворота основных индексов. По наблюдениям исследователей, VIX является синхронным индикатором в отношении сигналов на покупку и запаздывающим индикатором в отношении сигналов на продажу.

Исторический анализ индекса волатильности VIX США

Смотрев на исторические данные VIX фондового рынка США, можно заметить, что каждый раз, когда происходят кризисные события на рынке, индекс VIX демонстрирует резкое повышение. Ниже приведены значения VIX во время различных событий:

1997 год, азиатский финансовый кризис: 36.27 2001年Фондовый рынок США同時多発テロ事件：42.66 Финансовый кризис 2008 года: 79,13 2010 год, Европейский долговой кризис: 40.93 2018 год, торговая война между США и Китаем 2019 года: 30.11 Пандемия нового коронавируса 2020 года: 66.04

Как показано выше, во время азиатского финансового кризиса 1997 года, терактов в США в 2001 году, финансового кризиса 2008 года, европейского долгового кризиса в 2010 году, торговой войны между США и Китаем в 2018 и 2019 годах, а также пандемии коронавируса в 2020 году, значение VIX значительно выросло, что свидетельствует о том, что рынок оказался в состоянии крайней паники. В частности, во время финансового кризиса 2008 года значение VIX возросло почти до 80.

Еще одно интересное явление заключается в том, что, согласно исследованиям, индекс VIX имеет тенденцию к росту перед президентскими выборами в США. В среднем, по сравнению с показателями за 60 дней до выборов в ноябре, индекс VIX обычно находится на более высоком уровне в день выборов в США. Эта тенденция не всегда наблюдается, и исторические наблюдательные образцы также ограничены, но эта связь широко интерпретируется как хеджирование инвесторов против неопределенности, которую могут вызвать потенциальные политические изменения.

Индекс VIX стабилизируется после выборов и начинает показывать тенденцию к снижению, однако в случае смены правящей партии индекс VIX может вновь вырасти. Если взять в качестве примера президентские выборы в США 2008 года, то за два месяца до выборов в ноябре индекс VIX почти удвоился. После официального объявления результатов выборов 2008 года индекс VIX продолжал расти. Это произошло из-за того, что на этих выборах Демократическая партия победила правящую Республиканскую партию.

Выборы президента 2000 года также являются примером. Индекс VIX вырос в течение нескольких дней после дня выборов, и после того как рынок усвоил изменения в политике, приведенные к власти Республиканской партией вместо Демократической, он продолжил расти. Однако стоит отметить, что выборы 2000 и 2008 годов произошли как раз перед и после крупных финансовых кризисов.

Во время президентских выборов в США в 2020 году индекс VIX продемонстрировал относительно типичную модель предварительного роста, за которой последовало снижение. Индекс VIX достиг низкого уровня в 20,28 11 августа 2020 года, после чего продолжал расти, и 29 октября он поднялся до максимума в 41,16. Затем, после дня выборов в ноябре, он значительно снизился, продемонстрировав общую тенденцию к снижению.

Исторический анализ индекса волатильности Taiwan VIX

На фондовом рынке Тайваня также есть Taiwan VIX (TAIWAN VIX). Этот индекс был вычислен и отредактирован Тайваньской фьючерсной биржей в 2006 году на основе опционов на индекс Тайваня, согласно формуле расчета индекса волатильности, разработанной Чикагской биржей опционов.

Тайвань является典型的ной外向型экономикой, и из-за高度нойсвободыиинтернационализацииэкономики, производительность фондового рынка Тайваня значительно зависит от влияния внешних факторов, таких как международная политика, экономика и финансы. Особенно существует сильная положительная корреляция с экономикой США. Поэтому, если посмотреть на прошлые события, значительные колебания фондового рынка Тайваня и Тайваньского VIX часто были связаны с внешними факторами.

Судя по данным за последние несколько лет, значение Taiwan VIX превышало 30 трижды, а максимальное значение было зафиксировано в 2020 году, когда пандемия бушевала по всему миру.

23 марта 2020 года фондовый рынок Тайваня упал на 344 пункта до 8900 пунктов, в то время как Тайваньский VIX достиг максимума 57. В то время инфекция коронавируса продолжала распространяться по всему миру, и мировые финансовые рынки находились в состоянии хаоса. Затем, в мае 2021 года, пандемия в регионе Тайваня ухудшилась, фондовый рынок Тайваня снова резко упал, и Тайваньский VIX достиг высоких уровней, приближаясь к 40.

До этого Тайваньский VIX превышал 30 6 февраля 2018 года. В то время резкое падение цены на фондовом рынке США вызвало панику, и Тайваньский фондовый рынок упал на 645 пунктов, что стало 6-м по величине падением в истории Тайваньского фондового рынка. Тайваньский VIX резко вырос до превышения 30.

С 2023 года фондовый рынок Тайваня начал стабильное восстановление после пандемии, и значение Тайваньского VIX также колебалось в основном в пределах от 10 до 20.

Как инвестировать в продукты, связанные с индексом волатильности VIX?

С момента введения VIX этот индекс был широко замечен в течение довольно длительного времени, но его нельзя было торговать. Ограниченные связанные финансовые производные в основном использовались банками, хедж-фондами и другими институциональными инвесторами. Наконец, в 2004 году Чикагская товарная биржа представила фьючерсы на VIX, а два года спустя были введены опционы на VIX, что позволило финансовым продуктам, связанным с VIX, торговаться на бирже.

В настоящее время на рынке есть следующие продукты, связанные с VIX:

（1）Фьючерсные контракты на VIX (VIX Futures): С помощью фьючерсных контрактов на VIX инвесторы могут передавать индекс VIX по определенной цене на определенную дату в будущем. Инвесторы, основываясь на своих оценках рыночной волатильности на определенный период в будущем, используют фьючерсы на VIX для реагирования на изменения волатильности рынка.