Мечты об ETF для Dogecoin: серьезная возможность или просто шум?

Биржевой фонд (ETF) Dogecoin с символом DOJE должен начать торги в США 11 сентября 2025 года. Согласно информации, фонд запущен REX-Osprey и предоставит американским инвесторам регулируемый способ получения доступа к DOGE без прямого владения криптовалютой.

Эрик Бальчунас, старший аналитик ETF в Bloomberg, заявил наблюдателям за рынком, что фонд будет держать актив “без намеренной полезности”, и он публично бросил вызов сторонникам показать конкретные применения Dogecoin помимо общественного интереса и трейдинга.

Аналитик просит сторонников продемонстрировать практические применения

Согласно Балчунсу, DOJE станет первым американским ETF, который открыто будет держать актив, у которого защитники признают отсутствие практических функций. Он призвал сообщество перечислить области, в которых DOGE используется помимо спекуляций или культурного аспекта.

Последователи Doge ( как мы их называем, Dogeurs? ) оспаривают мой комментарий о “отсутствии полезности”. Но монета была буквально создана двумя людьми как шутка. Так в чем же ее полезность?

— Эрик Бальчунас (@EricBalchunas) 9 сентября 2025

Некоторые члены сообщества Dogecoin упомянули о ограниченных тестах платежей и опыте работы с продавцами, в то время как другие подчеркнули долгую историю рекламы и общественного внимания к криптовалюте.

Отчеты также указывают на то, что фонд структурирован в соответствии с законом о инвестиционных компаниях 1940 года, а не согласно закону о ценных бумагах 1933 года, что вызвало дополнительное внимание.

Почему полезность важна для инвесторов

Инвесторы обычно ищут способы оценить активы помимо простого чувства. Утилита может проявляться в виде платежных систем, ролей в управлении или топлива для смарт-контрактов — способов, которые создают устойчивый спрос.

Когда эти использования ограничены, движения цен могут быть в основном обусловлены заголовками и импульсом. Это делает оценку рисков более сложной для портфелей, которые требуют стабильных и предсказуемых экспозиций.

Некоторые участники рынка утверждают, что признание бренда, ликвидность и культура все еще могут вызывать интерес у покупателей, по крайней мере, пока рынки благоприятны.

Менее распространенный юридический путь

Согласно отчетам, выбранный юридический путь для DOJE необычен для фонда спот, связанного с криптовалютами. Депозит в соответствии с законом 1940 года, а не с законом 1933 года, предполагает различия в вопросах соблюдения норм и хранения.

Немногие ETF выбрали этот конкретный путь для актива типа мемкойн, и наблюдатели заявляют, что они будут следить за тем, как будет проходить хранение и регуляторные проверки, как только начнется торговля.

Трейдеры и учреждения могут по-разному обращаться с фондом из-за его структуры и возникающих вопросов о его полезности.