После мощного многомесячного ралли золото обрушилось 21 октября. Это было самое большое падение цен на золото за более чем десятилетие, упав с $4,330 до $4,030 всего за несколько часов. Рыночная капитализация золота упала на $2,1 триллиона за один день. Поскольку эта сумма составляет более половины от общей рыночной капитализации криптовалют, возникает вопрос, является ли цифровое золото более надежной долгосрочной инвестицией, чем физическое золото.

Резюме

• Во вторник цена на спотовое золото упала на 6,3% после достижения исторического максимума в 4 381 $ накануне. Другие драгоценные металлы, такие как серебро и платина, также испытали аналогичное падение.
• Фьючерсы на золото закрылись на уровне $4,087. Это было самое большое падение с 2013 года.
• Падение предшествовало более чем двум месяцам сильного ралли, поскольку люди стремились к активам-убежищам на фоне колоссального долга США, политической турбулентности и спекуляций о снижении процентных ставок Федеральной резервной системой.

Черный вторник

Золото переживает невероятный 2025 год. Даже сейчас, после исторического спада, его стоимость все еще на 55% выше по сравнению с ценой на конец 2024 года. Это больше, чем в годы атак 11 сентября, финансового кризиса 2008 года или катаклизмов COVID-19, которые обычно подстегивают спрос на золото.

Некоторые аналитики предупредили инвесторов, что цена на золото перегрета. Например, за несколько дней до краха генеральный директор платформы по анализу криптовалют сказал, что золото может пойти на спад. Он сказал, что текущая золотая лихорадка является «торговлей по импульсу», и «торговля по импульсу имеет тенденцию угасать.»

Несколько аналитиков прогнозировали продолжение восходящего тренда. Goldman Sachs предсказал, что золото достигнет $4,900 за унцию к декабрю 2026 года, в то время как UBS представил более оптимистичный прогноз: $4,700 в первом квартале 2026 года.

Согласно нескольким стратегам, в ближайшие недели цена может консолидироваться на уровне $4,000. Банкам потребуется золото, чтобы продолжать диверсификацию от доллара США, но “в текущих условиях нет спешки, чтобы занимать позиции для этого.”

Комментарии Дональда Трампа в понедельник относительно запланированных торговых переговоров с Китаем ( “оба мы будем счастливы,” сказал Трамп ) и рост силы USD упоминаются как основные факторы падения цен на золото. Эти оптимистичные события побудили инвесторов зафиксировать прибыль.

Золото против Биткойна

Биткойн обычно сравнивают с золотом как с еще одним дефицитным активом-убежищем. Его жесткий лимит в 21 миллион единиц, постоянно сокращающийся рост предложения и дорогостоящая добыча придают ему долгосрочную ценность, аналогичную золоту.

Как Биткойн, так и золото рассматриваются как активы для торговли на обесценение. Торговля на обесценение относится к избеганию инвестиций в государственный долг и фиатные валюты, так как их стоимость слишком зависит от действий финансовых и политических институтов.

Несмотря на общие интересы, между сторонниками золота и биткойна существует некоторое подшучивание и перепалки. Например, опытный биржевой брокер Питер Шифф является ярким критиком биткойна, выступая в защиту золота.

Вербальные атаки Шиффа на Биткойн сделали его своего рода золотым маскотом и мишенью для шуток в крипто-социальных медиа, так как многие биткойнеры не считают золото превосходным активом по сравнению с Биткойном.

Некоторые видные инвесторы и предприниматели утверждали, что Биткойн лучше золота. Они указывают на более быстрое повышение цен на Биткойн, простоту управления и почти невозможность сценария, при котором его общее предложение увеличится. Последнее не относится к золоту, так как новые источники золота могут быть найдены за пределами Земли. Ученые экспериментируют с производством золота в лаборатории. Хотя результаты пока не впечатляющие, многомиллионные гранты и инвестиции поддерживают ученых в их стремлении создать золото.

Хотя золото в этом году значительно выросло, превзойдя S&P 500, Nasdaq 100, Bitcoin и, на самом деле, любые другие высококапитализированные активы, его долгосрочный инвестиционный потенциал отстает от Bitcoin и этих индексов.

Инвестор и ведущий подкаста отметил, что по сравнению с любым другим топовым активом золото показало гораздо худшие результаты, и “один хороший год не стирает десятилетия отставания.”

Он предлагает взглянуть на различные графики, сравнивающие золото с другими топовыми активами, которые ясно показывают худшую производительность золота. На графике Биткойн против Золота золото абсолютно плоское, так как за период существования Биткойна оно выросло всего на около $3,000 против роста Биткойна более чем на $100,000.

“Номинально у вас было бы больше долларов на бумаге — но эти доллары покупали бы меньше, что означает, что золото не оправдало инфляцию на протяжении многих лет. Тем не менее, не стоит думать, что наличные показывали себя лучше; сам доллар потерял значительную часть своей стоимости за тот же период.”

В выдающиеся годы, такие как 2025, золото уверенно обходит ведущие индексы и Биткойн. Однако это происходит нечасто. Иногда золото получает даже более серьезные удары, чем то, что мы видели во вторник. Например, после падения в 2012 году золоту потребовалось восемь лет, чтобы снова достичь того же уровня.

Тем не менее, золото по-прежнему служит социальным и политическим барометром, так как его цена, как правило, возрастает в бурные периоды и, в целом, было менее волатильным, чем большинство основных активов.