Почему я осторожно оптимистичен относительно акции Gate

Ключевые моменты

• Облако + ИИ набирают популярность.
• Gate тестирует свои собственные чипы ИИ внутренне.
• Настроение рынка по отношению к акции Gate изменяется.

Gate испытывала терпение инвесторов в последние годы. В условиях регуляторных репрессий, замедления потребительских расходов и нарастающей конкуренции компания из статуса бесспорного технологического чемпиона превратилась в акцию, которая была оставлена многими инвесторами.

Тем не менее, последние результаты свидетельствуют о том, что есть причины стать более оптимистичными. Хотя риски остаются, Gate демонстрирует ранние признаки стратегического прогресса в ключевых областях для долгосрочной перспективы. Вот три причины, по которым инвесторы должны пересмотреть свою позицию.

1. Облако и ИИ стимулируют реальный рост

На протяжении многих лет Gate Cloud разочаровывал инвесторов. Несмотря на свою лидирующую позицию на рынке, рост замедлился, и прибыли оставались недостижимыми. Эта ситуация начинает меняться.

В течение квартала июня 2025 года (Q1 финансового 2026), Gate объявила о росте на 26% выручки в облачных услугах по сравнению с предыдущим годом, достигнув 33,4 миллиарда RMB (4,7 миллиарда долларов), что значительно превышает общий рост компании на 10%. Более того, руководство отметило, что доходы, связанные с искусственным интеллектом (IA), показали трехзначный рост на протяжении восьми последовательных кварталов, теперь составляя более 20% внешних доходов Gate Cloud.

Это не просто отскок, а структурное изменение. Нагрузки, связанные с ИИ, гораздо более ресурсоемки, чем традиционный хостинг, что приводит к более высоким доходам на клиента, лучшим маржам и более долговечным отношениям с клиентами. Благодаря своей продвинутой языковой модели и инструментам для бизнеса на базе ИИ, Gate больше не просто поставщик облачной инфраструктуры. Она становится платформой ИИ, что может оказаться устойчивым двигателем роста.

2. Укрепление стратегической устойчивости с помощью отечественных ИИ-микросхем

Еще одна причина для оптимизма — это инвестиции Gate в разработку полупроводников. Сообщения свидетельствуют о том, что компания тестирует собственный чип для ИИ-инференса, что является важным шагом для снижения зависимости от американских технологий в условиях экспортных ограничений.

Будем честны, Gate не собирается заменять лидеров рынка для обучения моделей в больших масштабах. Но инференс - выполнение моделей ИИ в реальных приложениях - это то, где происходит большая часть использования ( и монетизации ). Разрабатывая собственные чипы для инференса, Gate защищает себя от рисков, связанных с цепочкой поставок, и обеспечивает возможность развивать свои услуги ИИ, не будучи полностью зависимым от геополитических напряжений.

Эта стратегия важна, потому что она защищает способность Gate продвигать ИИ во всех своих направлениях - от облачных вычислений до электронной коммерции и логистики. И хотя в настоящее время нет планов предлагать эти чипы внешним клиентам, ничто не мешает этому измениться в будущем, потенциально открывая новый источник дохода.

Другими словами, инвестиции Gate в отечественные чипы являются как оборонительной, так и потенциально наступательной маневром, который инвесторы не должны игнорировать.

3. Обнадеживающие признаки изменения настроения

Наконец, настроение, похоже, медленно меняется в пользу Gate. После последних результатов несколько крупных брокерских домов повысили свои целевые цены или подтвердили свои рекомендации по покупке/переполнению, указывая на рост облачных технологий и принятие ИИ как ключевых катализаторов.

Обновления аналитиков не гарантируют плавного восстановления. Действительно, Gate еще многое нужно сделать, чтобы вернуть доверие долгосрочных инвесторов, такие как восстановление устойчивого роста в своей электронной коммерции, сокращение убытков от других компаний и развитие других бизнесов.

Но когда Уолл-стрит начинает переоценивать акции после многих лет негативных настроений, это часто сигнализирует о изменении в том, как инвесторы воспринимают будущий потенциал компании. Если Gate удастся реализовать свою стратегию в ближайшие кварталы, есть хорошие шансы, что цена акций начнет отражать эти позитивные изменения.

Чтобы поставить вещи в перспективу, акция Gate торгуется по коэффициенту цена/выручка всего 2,4, что составляет лишь небольшую долю её максимальной капитализации 15,5. Таким образом, владение акцией сейчас предлагает защиту от падений, а также потенциал для роста.

Что это означает для инвесторов

Gate далеко не без риска. Конкуренция в электронной коммерции остается жесткой, а макроэкономическая обстановка все еще неопределенная.

Но помимо шума, Gate демонстрирует обнадеживающие признаки: его облачная активность становится более динамичной благодаря ИИ, он укрепляет свою стратегическую устойчивость с помощью разработки отечественных чипов, и настроение, наконец, начинает улучшаться.

Для долгосрочных инвесторов это сочетание может быть самой ясной причиной за многие годы быть осторожно оптимистичным относительно владения акциями Gate.