Давайте поговорим о том, каким будет Home Depot через пять лет! Здесь мы хотим отметить несколько ключевых моментов: да, продажи Home Depot могут вырасти благодаря снижению Процентная ставка. А стабильная прибыль также придаёт уверенности руководству продолжать выплачивать дивиденды. Однако инвесторам стоит обратить внимание на то, что текущая оценка этой акции несколько высока.

Говоря о Home Depot, все, вероятно, хорошо знакомы с этой компанией. Как лидирующая компания в области домашнего ремонта, она в США насчитывает более 2000 магазинов, что делает её практически доступной для большинства американских семей. За последние пять лет цена акций принесла неплохую общую доходность в 67%, но по сравнению с удвоившимся индексом S&P 500 это все же немного хуже.

В последние несколько лет Home Depot неожиданно извлек выгоду из пандемии, продажи в финансовых годах 2020 и 2021 года выросли на 19,9% и 14,4% соответственно. Однако, когда инфляция и Процентная ставка начали расти, этот гигант также испытал удар, и в настоящее время эти неблагоприятные факторы все еще присутствуют. В 2024 финансовом году доходы увеличились всего на 5,5% по сравнению с тремя годами ранее, а руководство ожидает, что продажи в одних и тех же магазинах в 2025 финансовом году вырастут всего на 1%, что вряд ли сможет взволновать инвесторов.

Home Depot ожидает улучшения окружающей среды, но также сталкивается с экономической неопределенностью. Генеральный директор Тед Деккер в отчете за второй квартал 2025 года отметил, что эта неопределенность по-прежнему является основной причиной, по которой клиенты откладывают проекты по улучшению жилья. Также другие ритейлеры испытывают аналогичное давление, поскольку потребители сомневаются в состоянии экономики.

Масштабные проекты обычно требуют долгового финансирования. В настоящее время Процентная ставка высокая, поэтому домохозяйства, естественно, более осторожны. Однако ФРС ожидает снижения ставки в этом месяце, что может стать той самой поддержкой, которая нужна Home Depot.

Независимо от того, как меняется Процентная ставка, позиция Home Depot остается довольно хорошей. Отрасль домашнего ремонта огромна, ее стоимость близка к триллиону долларов, и она чрезвычайно разрозненная, что позволяет Home Depot благодаря своей известности бренда, ассортименту продуктов и многофункциональным возможностям занимать выгодную позицию.

Хотя Home Depot планирует открыть 13 новых магазинов в финансовом году 2025, эта стратегия больше не является основным инструментом роста. Тем не менее, глядя на пять лет вперед, инвесторы все же могут ожидать значительного увеличения доходов Home Depot, хотя рост может не повторить прежние темпы, эта компания все еще имеет пространство для роста.

За последние пять лет операционная маржа Home Depot составила 14,3%, что демонстрирует стабильные результаты. Руководство компании продолжает возвращать прибыль акционерам, и эта тенденция вряд ли изменится в следующие пять лет. В последние два квартала Home Depot тихо выплатила в общей сложности 4,6 миллиарда долларов в виде дивидендов. За последние пять лет квартальные дивиденды выросли на 53%, и компания непрерывно выплачивает дивиденды на протяжении 154 кварталов, что хорошо демонстрирует внимание руководства к инвесторам.

Что касается того, сможет ли Home Depot обойти рынок, это высококачественная компания, ведущая в своей отрасли, и ей угрожает очень мало внешних факторов. Если инвесторы сегодня купят эти акции, им будет немного сложно получить доходность, превышающую рыночную, в течение следующих пяти лет. Если только прибыль Home Depot не вырастет значительно. Я считаю, что чистая прибыль к 2030 году будет выше, но это не приведет к значительному росту цены акций.

Что касается оценки, сейчас она кажется не очень привлекательной. В настоящее время коэффициент цена/прибыль акций составляет 28, что несколько выше среднего уровня за последние пять лет, за последние три года множитель увеличился на 56%. Поэтому лучше подождать значительной коррекции, прежде чем рассматривать возможность покупки.