Что такое расчет чистой стоимости акции? Насколько это надежно при анализе акций?

Question

При инвестициях на фондовом рынке термин «чистая стоимость акции» всегда остается актуальным. В процессе выбора акций он рассматривается как ключевой показатель оценки силы компании. Но действительно ли это так важно? Давайте углубимся в этот вопрос.

Истинное значение чистой стоимости на акцию

Чистая стоимость активов на акцию (Net Asset Value per Share, NAVPS) представляет собой фактическую стоимость активов, содержащихся в одной акции. Проще говоря, это стоимость, которая остается после того, как компания погасила все свои долги, распределенная на каждую акцию.

Представьте себе компанию, которая погасила все свои долги, выплатила зарплату сотрудникам и покрыла все операционные расходы. Остаточные активы — это настоящие богатства, принадлежащие акционерам. Эта стоимость делится на каждую акцию, что дает чистую стоимость на акцию.

Анализ формулы расчета

Существует два распространённых способа расчёта чистой стоимости акции:

Каждая акция чистая стоимость = (Общие активы - Общие обязательства) / Общее количество акций в обращении =(Капитал + Резервный капитал + Нераспределенная прибыль + Нераспределенная прибыль) / Общее количество акций в обращении

Например, если активы компании Uni-President составляют 2,5 миллиарда тайваньских долларов, обязательства - 1 миллиард тайваньских долларов, а обращаемый капитал составляет 1 миллиард акций, то чистая стоимость на акцию составит 1,5 тайваньских доллара.

Высокая чистая стоимость на акцию - это хорошо? Не дайте себя обмануть цифрами.

Я раньше верил в высококачественные акции, но в результате понес большие убытки. Факт в том, что связь между чистой стоимостью акции и ее ценой не так прямолинейна, как кажется.

Цена акций в основном определяется будущей прибылью, отражая ожидания рынка относительно перспектив компании. В то время как чистая стоимость представляет собой лишь масштаб текущих активов, между ними нет необходимости в связи.

Даже если чистая стоимость увеличивается, цена акций не обязательно будет расти. Я видел много компаний, у которых чистая стоимость постоянно увеличивается, но цена акций остается на месте. Рынок больше интересует, сколько прибыли компания может получить от этих активов, а не сами активы.

Более того, изменение чистой стоимости может быть связано с изменением операционной деятельности или корректировкой структуры капитала. Простое стремление к высокой чистой стоимости может заставить вас упустить действительно перспективные инвестиционные возможности.

Характеристики отрасли определяют важность чистой стоимости

Разные отрасли имеют крайне разные уровни справочной ценности чистых активов. Для капиталоемких отраслей, таких как промышленность и производство, чистая стоимость на акцию действительно важна; но для таких отраслей, как технологии и услуги, которые зависят от инноваций и人才, показатель чистой стоимости оказывается не столь критичным.

Я своими глазами видел, как рыночная капитализация технологической компании с низкой стоимостью активов взлетает, и также наблюдал, как традиционные предприятия с высокой стоимостью активов показывают средние результаты на рынке.

Коэффициент цена-капитализация: поиск недооцененных сокровищ

Коэффициент цена-капитал (PBR) = рыночная цена акции / чистая стоимость на акцию

Это соотношение помогает нам определить, является ли цена акции разумной. Чем ниже значение, тем теоретически дешевле акции, но это далеко не единственный критерий для оценки.

Я обнаружил, что этот индикатор особенно подходит для оценки циклических акций и компаний с высокой волатильностью прибыли. Такие ведущие компании, как TSMC и Formosa Plastics на тайваньском рынке, а также JPMorgan и Ford на американском рынке могут быть предварительно отобраны с помощью этого индикатора.

Чистая стоимость против прибыли: ценностные взгляды с разных точек зрения

Чистая стоимость акции обращает внимание на стоимость активов, в то время как прибыль на акцию акцентирует внимание на прибыльности. У каждого из них есть свои достоинства:

Чистая стоимость подходит для оценки финансовой устойчивости компании и запаса безопасности.
Прибыль лучше отражает реальную способность компании генерировать прибыль.

Мой инвестиционный опыт говорит мне, что только сочетание обоих методов может дать более полное суждение.

Заключение

Каждая акция действительно является важным ориентиром при выборе акций, но это далеко не единственный стандарт. Слепое стремление к высокой чистой стоимости может привести к упущенным возможностям. Настоящие мудрые инвесторы综合考虑基本ные показатели компании, особенности отрасли и потенциал будущего развития, а не следуют за единственным числом.

Инвестирование в фондовый рынок не имеет универсальных индикаторов, за каждым показателем необходимо глубоко задуматься о его истинном значении.

Часто задаваемые вопросы:

Чем выше чистая стоимость на акцию, тем лучше? Нет
Является ли чистая стоимость акции равной ликвидационной стоимости при банкротстве компании? Не обязательно, часто происходит скидка.
Можно ли напрямую сравнивать чистую стоимость акций разных компаний? Нет, следует сравнивать только в одной и той же отрасли.