Банк Японии находится в трудном положении. Цены на облигации зашкаливают, и рынки недовольны медленным выходом Банк Японии из легких денег.

Доходность казначейских облигаций США стремительно растет. 30 лет? 3.386%. 20 лет? 2.795%. 10-летние достигли 1.733%, в то время как 40-летние подскочили до 3.606%. Это большой скачок с января.

Банк Японии пытается ужесточить политику, но это не совсем работает. Реальная процентная ставка в Японии все еще отрицательная и составляет -2,5%.

Иностранцы отказываются от японских облигаций. Покупки в июле упали на 6% по сравнению с апрелем. Кажется, им теперь больше нравятся акции. Долгосрочные облигации? Не так уж и популярны.

Некоторые люди возвращаются. Дэвид Робертс из Nedgroup Investments впервые за долгое время покупает японские облигации.

Но это своего рода смешанная ситуация. Ронг Рен Гох из Eastspring говорит, что большинство инвесторов предпочитают краткосрочные облигации. Долгосрочные? Они не спешат.

Японскому правительству нужны деньги. Много денег. Запросы бюджета достигли рекордных 122,4 триллиона иен. Одна только оборона хочет 8,8 триллиона. А обслуживание долга? Это сейчас стоит 32,4 триллиона.

Доходность облигаций выросла. Политика шумная. Инвесторы продают долгосрочные облигации. Не совсем ясно, как все это обернется, но финансовая система чувствует давление.