Биткойн Майнеры Пивот: Стратегия Накопления Сигнализирует о Быстром Импульсе Вперед

Биткойн упал более чем на 10% от своего пика в августе 2025 года в $124,128. Тем не менее, я вижу захватывающие данные в блокчейне, которые предполагают, что майнеры нарушают свои традиционные паттерны - развитие, которое может предвещать следующий скачок.

Фундаментальный сдвиг в поведении майнеров

Недавний анализ от автора Avocado_onchain показывает то, что я считаю замечательной трансформацией в том, как майнеры управляют своими Биткойн-активами. Этот сдвиг совпадает с растущими показателями устойчивости сети.

Индекс позиции майнеров (MPI) обычно резко возрастает в двух сценариях: стратегическая продажа перед халвингом и сброс на розничных инвесторов в конце бычьего рынка. Эта метрика в основном отслеживает переводы майнеров на биржи относительно их годового среднего - высокие значения указывают на давление продаж, низкие значения свидетельствуют о накоплении.

Что меня поразило, так это то, как этот цикл нарушает устоявшийся шаблон. Хотя мы видели некоторую продажу перед халвингом, майнеры по странной причине воздержались от своей обычной прибыли в конце цикла. Я подозреваю, что это отражает более глубокую стратегическую переоценку.

Два фактора, вероятно, объясняют это беспрецедентное поведение. Во-первых, спотовые ETFs изменили рыночную динамику, теперь контролируя 144,3 миллиарда долларов - значительные 6,5% от рыночной капитализации Биткойна. Более важно, я считаю, что майнеры реагируют на возникающую роль Биткойна как стратегического резервного актива для крупных экономик. Они явно отдают приоритет долгосрочным вложениям, а не быстрым прибылям.

Тем временем, сложность майнинга достигла рекордных уровней с драматическим скачком в “банановой зоне”, укрепляя безопасность сети и отражая растущее участие.

Рынок остается разделенным

Не все разделяют мой оптимистичный взгляд на эти сигналы. Некоторые аналитики, такие как Daan Crypto, ожидают дальнейших падений ниже 100 000 долларов. Тем не менее, другие, включая CoinCare, предсказывают новый значительный бычий рынок.

Я нахожу Тома Ли из Fundstrat особенно убедительным с его целевым показателем в $200,000 к концу года. Пока я пишу это, Биткойн торгуется по $114,139, что на 1.5% выше за 24 часа.

Неохота майнеров продавать говорит сама за себя - они делают ставку на что-то большее, чем краткосрочная прибыль. Их беспрецедентная стратегия накопления может оказаться самым бычьим индикатором, скрывающимся на виду.

Отказ от ответственности: Только для информационных целей. Прошлая производительность не является показателем будущих результатов.