Schwab U.S. Dividend Equity ETF: На грани между ростом и стоимостью

С почти $69 миллиардом активов, ETF Schwab U.S. Dividend Equity (NYSEMKT: SCHD) стал любимцем среди инвесторов, ориентированных на дивиденды. Но я часто задавался вопросом, не является ли его популярность результатом кризиса личности - действительно ли он обслуживает инвесторов в рост, искателей стоимости или каким-то образом удается угодить обеим сторонам?

ETF отслеживает индекс Dow Jones Dividend 100, который использует интересную методику отбора. Сначала он фильтрует компании с увеличением дивидендов более 10 лет (исключая REITs). Этот первоначальный отбор уже показывает двойственную природу фонда - вам нужна финансовая стабильность для поддержания дивидендов (стоимость), но также и постоянный рост, чтобы продолжать их увеличение.

В отличие от конкурентов, которые просто исключают акции с наивысшей доходностью (с уклоном в рост), индекс Dow Jones Dividend 100 создает составной балл, используя несколько метрик: денежный поток к долгу (ориентированный на стоимость), рентабельность собственного капитала (с уклоном в рост), доходность дивидендов (с уклоном в стоимость) и пятилетний темп роста дивидендов (с фокусом на рост). 100 компаний с наивысшими баллами проходят отбор.

Этот компромиссный подход имеет свои недостатки. Текущая доходность в 3,8% превышает рыночные средние показатели, но уступает более высокодоходным альтернативам. Для пуристов с обеих сторон этот компромисс может показаться неудовлетворительным — недостаточно ориентированным на рост для агрессивных инвесторов, но и недостаточно ориентированным на ценность для глубоких охотников за ценностью.

Я заметил, что фонд не придерживается полностью ни одной из философий, вместо этого пытаясь определить качественных дивидендных плательщиков независимо от их категории роста/стоимости. Эта стратегия привела к постоянно растущей цене акций и увеличивающимся дивидендам с течением времени, все это за крошечное соотношение расходов в 0,06%.

Возможно, красота SCHD заключается именно в его отказе занимать сторону. На рынке, одержимом маркировкой инвестиций как роста или стоимости, этот ETF тихо демонстрирует, что различие часто имеет меньшее значение, чем нахождение фундаментально надежных компаний, которые вознаграждают акционеров за счет стабильного роста дивидендов.

Для инвесторов, готовых принять этот средний путь, SCHD предлагает привлекательный вариант, который не заставляет вас заявлять о своей приверженности к какой-либо инвестиционной группе. В конце концов, разве мы не стремимся в конечном итоге к качественным инвестициям, а не к идеологической чистоте?