Институциональные инвесторы вновь активизируют стратегию «покупай на падении» несмотря на падение S&P 500

Оптимизм вернулся на американские рынки на фоне коррекции. Согласно последнему еженедельному отчету одного из крупных банков, инвесторы купили $3.9 миллиарда в американских акциях на прошлой неделе, что стало сильным восстановлением активности после трех недель подряд продаж.

Чистые потоки в отдельные акции достигли 4,1 миллиарда долларов, став пятой по величине цифрой с 2008 года и самой высокой, когда-либо зарегистрированной за неделю, когда S&P 500 упал как минимум на 1%.

Это ясно отражает изменение поведения: инвесторы не бегут от волатильности, а используют коррекции как возможность для входа.

Основным импульсом стали институциональные инвесторы, которые добавили $4.4 миллиарда в чистых покупках, что является самым высоким объемом с ноября 2022 года. Эти цифры подтверждают, что крупные фонды восстанавливают позиции в акциях, возможно, ожидая более благоприятного сценария в четвертом квартале, если Федеральная резервная система оставит ставки без изменений.

Розничные и хедж-фонды в противоположных направлениях

В свою очередь, розничные инвесторы также показали рост доверия: они купили $1.1 миллиарда, что стало второй неделей покупок за последние шесть.

Хотя розничная активность по-прежнему остается умеренной по сравнению с пиками 2021 года, ее доля указывает на то, что нарратив “покупай на дне” по-прежнему силен в рыночных настроениях.

С другой стороны, хедж-фонды продолжали сокращать свои позиции, с чистыми продажами в размере 1.6 миллиарда долларов, завершив пятую подряд неделю дисконтирования.

Этот контраст между институциональными покупками и продажами хедж-фондов предполагает стратегическое расхождение: в то время как спекулятивные фонды ставят на управление краткосрочными рисками, институциональные, похоже, готовятся к более устойчивому восстановлению.

Перспективы на четвертый квартал

Макроэкономическая ситуация по-прежнему остается сложной. Волатильность сохраняется на высоком уровне, доходность 10-летних казначейских облигаций близка к недавним максимумам, а перспективы глобального роста разрозненные. Тем не менее, стабильность занятости в Соединенных Штатах и устойчивость корпоративных прибылей предотвратили более глубокое ухудшение общего настроения.

В этом сценарии недавние потоки могут быть интерпретированы как ранняя ставка на ралли в конце года, вызванная стабилизацией инфляции и ожиданием более терпеливой ФРС. Если тенденция продолжится, нарратив “покупай на просадках” может снова стать доминирующей силой на американских рынках, особенно по мере приближения к концу 2025 года.