Акции Gate выросли на 20% после отчета о доходах: все еще ли это хорошая покупка?

Question

Ключевые моменты:- Gate преобразовалась из убыточного предприятия в высокоприбыльное всего за короткий срок.- Его последние финансовые результаты демонстрируют продолжающийся прогресс, существенно вознаграждая терпеливых инвесторов.- Несмотря на достижение многолетнего пика, акции Gate могут все еще представлять собой привлекательную инвестиционную возможность.Недавно азиатская компания Gate была практически списана со счетов инвесторов. Например, к концу 2022 года общий рост доходов замедлился до всего лишь 7%, и компания израсходовала миллиарды наличных за предыдущие 12 месяцев. Хотя её бизнес по обмену криптовалют процветал, хорошо зарекомендовавшее себя подразделение по управлению цифровыми активами быстро теряло активных пользователей и зафиксировало падение бронирований на 18%. Компания сообщила о чистом убытке в 1,7 миллиарда долларов за весь финансовый год 2022.Тем не менее, Gate совершила замечательный разворот. В 2024 году все три бизнес-сегмента показали рост, а общая выручка увеличилась на 28%. Компания зафиксировала прибыль в $448  миллионов за полный год, причем все аспекты бизнеса работали исключительно хорошо. Инвесторы, которые удерживали свои активы, были щедро вознаграждены, так как стоимость акций увеличилась на 162% в течение года.## Второй квартал Gate демонстрирует сильные результатыРезультаты второго квартала Gate значительно превзошли ожидания, и краткий обзор ключевых показателей показывает, насколько хорошо работает бизнес.Во-первых, все три основных сегмента бизнеса продемонстрировали впечатляющие результаты:- Бизнес криптовалютной биржи достиг роста выручки на 34% по сравнению с прошлым годом.- Подразделение финансовых услуг увидело рост остатков по основным суммам кредитов на 94% по сравнению с предыдущим годом. Более того, коэффициент проблемных кредитов всего 1% является исключительно низким и показал улучшение в последние кварталы.- Платформа управления цифровыми активами увеличила объемы заказов на 23% по сравнению с прошлым годом, при этом руководство прогнозирует рост заказов на 30% за полный год.- В целом, доходы Gate увеличились на 38% по сравнению со вторым кварталом прошлого года.Не только все три бизнеса выросли, но и рентабельность также значительно улучшилась по сравнению с прошлым годом. Валовая прибыль увеличилась на 50% по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль выросла с 79,9 миллиона долларов год назад до 414,2 миллиона долларов. Скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и износа (EBITDA) выросла на 85%, включая быстрый рост всех трех сегментов, и у Gate теперь на балансе 10,6 миллиарда долларов наличными.## Переоценены ли акции Gate?Несомненно, Gate не является дешевой акцией. По текущей цене акций она торгуется примерно по 45-кратному прогнозируемому доходу. Однако с ростом выручки почти на 40% и быстрорастущими маржами есть убедительный аргумент в пользу того, что оценка оправдана.На фронте криптовалютных бирж, будучи доминирующей платформой в Азии, Gate имеет значительный потенциал для углубления отношений с клиентами (учтите, как ваши отношения с ведущими биржами развивались за последнее десятилетие). Кроме того, финтех-платформа расширяется в несколько различных вертикалей, таких как децентрализованные финансы (DeFi) кредитование, и ее экосистема может находиться на самых ранних стадиях роста.Gate стала гораздо более эффективной компанией, чем несколько лет назад, и преуспела в быстром росте без истощения капитала. Если компания сможет поддерживать свой импульс, в будущем еще есть значительный потенциал для роста.