Что такое IPO? Каковы условия и процесс IPO на гонконгской и американской фондовых рынках? Включен анализ преимуществ и рисков инвестирования в новые акции IPO.

Question

Часто в финансовых новостях можно увидеть сообщения о том, что какая-то компания готовится к IPO, но многие люди еще не очень знакомы с этой концепцией. Будучи небольшим инвестором, я всегда был полон любопытства по поводу IPO, и сегодня я хочу поговорить об этой теме.

Суть IPO: трансформация частной компании в публичную

Говоря простыми словами, IPO — это “первичное публичное размещение акций”, процесс, в ходе которого частная компания выпускает акции для того, чтобы стать публичной. Я понимаю, что это на самом деле большая трансформация собственности — от частной к публичной.

Для основателей и ранних инвесторов это золотой момент, чтобы получить отдачу за многие годы упорного труда. С помощью IPO они могут продать часть частных акций и обеспечить ликвидность. А для обычных людей это билет для участия в росте качественных компаний.

Почему компании решаются на IPO? В основном это для привлечения капитала, погашения долгов, расширения и повышения известности. Но мне кажется, что выбор времени для IPO многими компаниями часто бывает несколько корыстным, они всегда выбирают момент, когда рыночные настроения на подъеме, что стоит принимать во внимание.

IPO на Гонконгской фондовой бирже: процесс и пороги

Процесс IPO на Гонконгской фондовой бирже в основном включает назначение посреднических организаций, проведение дью-дилижанса и аудита, реорганизацию с привлечением стратегических инвесторов, подачу заявлений на проверку, роуд-шоу для установления цены и окончательное上市.

Чтобы上市 на главной бирже Гонконга, необходимо выполнить одно из следующих условий:

За последний год заработано 20 миллионов гонконгских долларов, за предыдущие два года накоплено 30 миллионов гонконгских долларов.
Рыночная капитализация при上市 составила 40 миллиардов гонконгских долларов, доход за последний год превысил 5 миллиардов гонконгских долларов
Рыночная капитализация на момент上市 составила 20 миллиардов гонконгских долларов, за последний год доход превысил 500 миллионов гонконгских долларов, а общий приток операционных денежных средств за три года превысил 100 миллионов гонконгских долларов.

Эти пороги кажутся не такими уж высокими, но для многих компаний они все равно являются вызовом. Я заметил, что многие компании перед IPO часто спешат “украсить” финансовые данные, и такое поведение на самом деле довольно рискованно.

IPO на американском рынке акций: сцена глобального капитального рынка

Процесс IPO на американском рынке включает в себя найм инвестиционного банка, регистрацию в SEC, роуд-шоу, ценообразование и открытое размещение акций. В отличие от гонконгского рынка, IPO на американском рынке больше акцентирует внимание на реакции рынка и уровне одобрения со стороны инвесторов.

Условия листинга на Нью-Йоркской фондовой бирже и NASDAQ имеют свои особенности:

Нью-Йоркская фондовая биржа больше ценит устойчивую прибыльность и размер рыночной капитализации -NASDAQ предлагает различные пути выхода на рынок, что более благоприятно для растущих компаний.

Я считаю, что главная особенность IPO на американском рынке акций — это инклюзивность, то есть даже убыточные компании могут успешно выйти на биржу, если у них есть достаточный потенциал роста и признание на рынке. Именно поэтому многие инновационные компании выбирают американский рынок.

Инвестиции в IPO новые акции: возможности и ловушки

Как обычный инвестор, у меня есть сложные чувства по поводу инвестиций в IPO:

Преимущества:

Возможность низкозатратного доступа к качественным частным компаниям
Участвовать на ранних этапах роста компании, потенциальная прибыль выше
Информация относительно симметрична, крупные и мелкие инвесторы находятся на одной стартовой линии

Риски:

Риск спекуляций на новых акциях слишком велик, я своими глазами видел, как многие друзья попали в ловушку из-за новых акций, которые открылись высоко, а затем упали.
Многие цены на IPO уже включают оптимистичные ожидания, и потенциал для роста ограничен.
Недостаток исторических данных усложняет принятие инвестиционных решений

Я лично считаю, что участие в инвестициях в IPO требует спокойствия и не следует позволять себя обмануть краткосрочным ажиотажем. Многие так называемые “популярные IPO” в конечном итоге стали машиной для сбора урожая для “кукурузников”. Вместо того чтобы слепо гнаться за новыми акциями, следует больше сосредоточиться на фундаментальных показателях компании и долгосрочном потенциале развития.

Инвестирование в IPO похоже на свидание вслепую: привлекательный “первый впечатление” может обмануть, реальная ценность требует времени для проверки. Я предпочитаю упустить возможность резкого роста, чем слепо бросаться в ловушку.

Человеческое редактирование

Рынок IPO полон возможностей, но к нему следует относиться с осторожностью; разумный анализ основных показателей и финансового состояния компании — это мудрое решение. Инвестиции, как азартные игры, в конечном итоге приведут к потерям; долгосрочное удержание, диверсификация рисков и своевременная корректировка — вот путь к успеху.