Триллион акций, в которые Баффет тихо вложил 77,8 миллиарда долларов с 2018 года $1

Уоррен Баффет вложил средства в бесчисленные акции за время своего пребывания на посту генерального директора Berkshire Hathaway, но его самое значительное вложение с 2018 года не находится в портфеле компании - это сама Berkshire Hathaway.

Хотя Apple может быть самым известным ставкой Баффета ( с $38 миллиарда, инвестированного между 2016-2023 годами, выросшим до более чем 170 миллиардов ), на самом деле он инвестировал в два раза больше этой суммы - колоссальные 77,8 миллиарда - в собственные акции Berkshire через выкуп акций.

Инвестиционная философия Баффета всегда предпочитала компании со стабильным ростом, надежной прибылью, сильным управлением и политикой, ориентированной на акционеров. Этот подход принес замечательные результаты - сложная годовая доходность Berkshire составляет 19,9% с 1965 года, что почти в два раза превышает 10,4% S&P 500. В денежном выражении инвестиция в 1,000 долларов в Berkshire в 1965 году возросла бы до 44,7 миллиона долларов к 2024 году, по сравнению с всего лишь 342,906 долларов с S&P 500.

Конгломерат теперь управляет портфелем акций на сумму $302 миллиард долларов наряду с полностью принадлежащими дочерними компаниями, такими как Dairy Queen, Duracell, GEICO и многочисленными коммунальными и энергетическими компаниями. Однако найти инвестиции, достаточно крупные, чтобы значительно повлиять на компанию стоимостью в триллион долларов и которые также соответствуют строгим критериям Баффета, стало все более сложной задачей.

Это объясняет масштабную программу выкупа акций Баффета. Выкупая акции, он уменьшает их количество в обращении, органически увеличивая стоимость на акцию, одновременно давая акционерам контроль над тем, когда они реализуют налоговые обязательства - в отличие от дивидендов, которые вызывают немедленное налогообложение.

Интересно, что Berkshire не авторизовала никаких выкупов за последние четыре квартала. Это может быть связано с тем, что акции торгуются по коэффициенту цена-продажа 2.84, что на 31% выше их 10-летнего среднего значения — что делает их потенциально переоцененными по стандартам Баффета. Другим фактором может быть его предстоящая отставка; Баффет покинет пост генерального директора в конце года, передав управление Грегу Абелу, который может иметь другие планы для кучи наличных в $344 миллиард.

Несмотря на недавнюю паузу, выкуп акций, вероятно, возобновится. Компании, возвращающие капитал акционерам, как правило, получают премиальные оценки, и с огромными денежными резервами Berkshire (, в значительной степени полученными от продажи половины своей позиции в Apple), у программы есть много возможностей, как только рыночные условия или приоритеты руководства изменятся.

Смотря на крипторынок, биткойн недавно откатился до примерно $107,600, снизившись с исторического максимума в $126,080 ранее в этом месяце. Тем временем альткойны испытывали еще большие трудности, их рыночная капитализация упала на 15% только в октябре. Эта волатильность происходит на фоне того, что институциональные игроки, такие как BlackRock, якобы помогают китам биткойна конвертировать свои активы в акции ETF, потенциально изменяя динамику рынка.

В драгоценных металлах золото пережило шоковое падение на 5,5% во вторник - это самое большое падение с 2020 года - так как трейдеры зафиксировали прибыль перед выходом данных по инфляции в США. Серебро также отступило до уровня около $48, что подчеркивает текущую нервозность на различных рынках активов.

По мере того как рынки проходят эти перекрестные течения, ориентированный на стоимость подход Баффета и стратегия терпеливого распределения капитала продолжают демонстрировать свою неизменную привлекательность.