5 причин, почему акции Lululemon могут вырасти

Источник: Motley_fool

11 сентября 2025 08:25

Ключевые моменты

• Lululemon является наименее производительной компанией в S&P 500 в этом году.
• Акции упали после того, как руководство снизило свои прогнозы по прибыли на акцию.
• Компания ожидает улучшение в 2026 году.

Среди 500 компаний S&P 500 ни одна не показала худших результатов в этом году, чем Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU).

Это действительно катастрофический год для лидера в области атлетической и спортивной одежды, с падением на 56% с начала года. Акции упали на два знака на трех квартальных отчетах, в том числе на 19% в прошлую пятницу, когда компания снизила свои прогнозы по годовому доходу на акцию с 14,58-14,78$ до 12,77-12,97$.

Компания сталкивается с внутренними и внешними проблемами. Руководство объяснило, что снижение прогнозов было в значительной степени связано с отменой минимальной льготы на импорт, которая позволяла отправлениям стоимостью менее 800$ избегать уплаты таможенных пошлин. Это позволяло компании отправлять заказы электронной коммерции в Соединенные Штаты из Канады, где она расположена. Теперь она reorganизует свою сеть распределения, чтобы избежать этого налога.

Кроме того, мода, похоже, уходит от леггинсов, флагманского продукта компании. Руководство даже признало, что в таких категориях, как домашняя одежда и социальная, его продукты стали устаревшими.

Несмотря на эти трудности, Lululemon может быть на дне, но не нокаутирован. Вот пять причин, почему акции могут восстановиться.

1. Руководство признает свои недостатки

На конференции по результатам второго квартала генеральный директор Кальвин Макадон не уклонился от проблем. Он откровенно признал допущенные ошибки, отметив, что они “слишком долго полагались на некоторые из своих основных франшиз в сегментах лаунжа и социальных сетей.”

Баланс между существующими и новыми стилями был нарушен. И когда у них были новинки, которые нравились, у них не хватало запасов. В результате компания планирует ускорить свою стратегию выхода на рынок, чтобы быстрее тестировать новые стили и реагировать на спрос.

Она также увеличивает процент новых стилей в своем ассортименте, увеличившись с 23% до 35% весной следующего года. Процесс дизайна был ускорен, чтобы сократить сроки на несколько месяцев для некоторых товаров.

Эти инициативы должны смягчить проблемы, с ожидаемыми результатами уже к 2026 году.

2. Бизнес爆炸 в Китае

Трудности Lululemon почти исключительно связаны с Соединенными Штатами. Во втором квартале сопоставимые продажи в Америке упали на 4%.

Тем не менее, на международном уровне активность стремительно возрастает. Сравнимые продажи увеличились на 15%, а Китай особенно выделяется с увеличением доходов на 25% и ростом сравнимых продаж на 17%.

Lululemon по-прежнему обладает высоким потенциалом в Китае, который стал его вторым по величине рынком. Его успех следует за успехом других брендов премиум-класса из Северной Америки, таких как Apple, Nike и Starbucks.

3. Есть возможность открыть новые магазины

Несмотря на трудности в Соединенных Штатах, Lululemon остается историей роста. Компания открыла 63 магазина за последние четыре квартала, увеличив общее количество до 784, что составляет рост почти 9%. В 2025 году она планирует открыть около 45 магазинов, в основном в Китае и Мексике.

Lululemon необходимо улучшить рост сопоставимых продаж, чтобы вернуть инвесторов, но темп открытия магазинов показывает, что у компании еще есть большой потенциал.

4. Она уже пережила значительные падения

Долгосрочные инвесторы знают, что компания уже сталкивалась с подобными проблемами.

Во время финансового кризиса акции упали более чем на 80%. В 2014 году они потеряли почти 50% из-за массового отзыва брюк. Тем не менее, компания всегда восстанавливалась и достигала новых высот. Есть хорошие шансы, что она сделает то же самое в этот раз.

5. Действие никогда не было таким дешевым

Lululemon теперь по самой низкой цене, когда-либо виденной, с прогнозируемым соотношением цена/прибыль около 13. Это оценка, как правило, резервируемая для медленно растущих, зрелых или находящихся в упадке компаний.

Но ситуация может стать намного лучше через год или два. Инициативы генерального директора Макдональда могут дать свои плоды. Эффект тарифов ослабнет. Дискреционные расходы в Соединенных Штатах могут восстановиться, и его сеть магазинов станет еще больше.

Хотя восстановление может занять время, инвестирование в Lululemon сейчас кажется разумным шагом для инвесторов, ориентированных на рост.

Джереми Боуман имеет позиции в Nike и Starbucks. The Motley Fool имеет позиции в Apple, Lululemon Athletica Inc., Nike и Starbucks.

Предупреждение: Только для информационных целей. Прошлые результаты не предвещают будущие результаты.