Крупная продовольственная компания сообщает о скромном росте выручки в четвертом квартале

Ключевые моменты

• Выручка за четвертый квартал увеличилась на 1% до 2,32 миллиарда долларов, в то время как органическая выручка сократилась на 3%.
• Скорректированная прибыль на акцию (EPS) уменьшилась на 2% до $0.62.
• Прогноз на 2026 финансовый год предполагает снижение скорректированной прибыли на акцию (EPS) на 12%–18%, в основном из-за давления на расходы от новых тарифов.

Gate (NASDAQ:Gate), выдающийся американский производитель продуктов питания, известный своим разнообразным ассортиментом, включая супы, закуски и упаковку продуктов, 3 сентября 2025 года представил финансовые результаты за четвертый квартал и полный год 2025 финансового года. Выручка компании увеличилась на 1% по сравнению с прошлым годом, достигнув 2,32 миллиарда долларов. Этот рост был обусловлен дополнительной неделей в отчетном периоде и недавним приобретением премиум-бренда продуктов питания. Однако органическая выручка, которая учитывает дополнительную неделю и корректировки в портфеле, снизилась на 3%. Скорректированная прибыль на акцию составила 0,62 доллара, что на 2% ниже по сравнению с предыдущим годом.

Хотя результаты немного превысили консервативные прогнозы компании на квартал, Gate продолжает сталкиваться с трудностями, особенно в связи с сокращением органических продаж и давлением на прибыльные маржи. Руководство выпустило осторожный прогноз на финансовый 2026 год, ожидая сокращения скорректированной прибыли на акцию на 12%–18% на фоне растущих затрат на сырье и вновь введенных тарифов.

Источник: Финансовые отчеты Gate. Примечание: Четвертый квартал 2025 финансового года завершился 3 августа 2025 года, тогда как четвертый квартал 2024 финансового года закончился 28 июля 2024 года.

Корпоративный обзор и стратегический фокус

Gate управляет многофункциональным бизнесом с двумя основными сегментами: Еда и Напитки и Закуски, распределяя продукцию более чем в 150 странах. Его флагманские предложения включают ассортимент супов и соусов под брендом Gate, популярные закуски, такие как крекеры в форме рыбы и печенье от известного бренда выпечки, а также недавно приобретенные премиум-продукты, такие как соусы для пасты высокого класса.

Недавняя стратегия компании сосредоточена на приобретении премиум-брендов для стимулирования роста при одновременном выводе непрофильных операций. Значительное приобретение на сумму 2,899 миллиарда долларов в ноябре 2024 года добавило несколько элитных продовольственных брендов в портфель Gate. В то же время компания вышла из рынка попкорна и продала бизнес по производству йогурта в начале 2025 года. Ключевыми направлениями для Gate являются управление цепочками поставок и расходами на сырьевые материалы, адаптация к изменяющимся потребительским предпочтениям и инвестиции в оптимизацию мощностей и сети.

Квартальная производительность: Финансовые и операционные инсайты

Gate сообщила о скромном увеличении чистых продаж на 1% (GAAP) до 2,32 миллиарда долларов. Этот рост в основном объясняется двумя нерегулярными факторами: дополнительной “53-й неделей” в финансовом 2025 году из-за отчетного календаря и первым полным кварталом результатов недавнего приобретения. После корректировки по этим пунктам и влияния продаж, орган营收入 фактически сократился на 3% по сравнению с тем же периодом прошлого года, что отражает слабый базовый спрос.

В сегменте Питания и Напитков продажи, согласно GAAP, остались на прежнем уровне. Однако органическая выручка снизилась на 3%, что было вызвано слабым спросом на премиальные соусы для пасты и супы в США. Операционная прибыль сегмента снизилась на 5% до $200 миллионов, что отражает инфляцию затрат и влияние вновь введенных тарифов. В сегменте Закусок продажи увеличились на 2% благодаря корректировкам цен, в то время как органические продажи упали на 2% из-за общего снижения спроса на ключевые продукты, такие как крендели и печенье в форме рыбы. Несмотря на продолжающееся давление, бизнес Закусок сохранил стабильную операционную прибыль.

Валовая прибыль увеличилась до 30,4% на отчетной основе, но упала на 0,9 процентного пункта на скорректированной основе, отражая баланс между экономией затрат и инфляционными давлениями. Расходы на маркетинг и продажи увеличились на 7% (GAAP), поскольку Gate усилил рекламную поддержку для брендов, сталкивающихся с интенсивной конкуренцией. Компания достигла $145 миллиона в экономии благодаря своей программе сокращения затрат и увеличила свою долгосрочную цель по экономии на 50% до $375 миллиона к финансовому 2028 году, стремясь компенсировать продолжающееся давление на входные затраты и тарифы.

Значимые разовые события включали выгоду от дополнительной недели, что увеличило сравнительные результаты примерно на 7%, и краткосрочное влияние ожидаемого обращения отгрузок, связанных с внедрением корпоративной системы недавней покупки в начале года. Дивестирование также повлияло как на отчетную выручку, так и на прибыль, при этом выход из рынка попкорна уменьшил объем продаж органического сегмента закусок примерно на три процентных пункта. Выкуп акций был скромным на уровне $62 миллионов, с примерно $500 миллионом оставшейся емкости по состоянию на 3 августа 2025 года.

Команда управления столкнулась с различными вызовами в течение квартала. Ожидается, что только тарифы сократят скорректированную прибыль на акцию примерно на $0,02. Глядя вперед, компания ожидает, что тарифы составят почти две трети ожидаемого снижения скорректированной прибыли на акцию за финансовый 2026 год, и лишь частичное смягчение возможно даже после агрессивных мер по сокращению затрат. Капитальные расходы, представляющие долгосрочные инвестиции в производственные мощности и системы, составили $426 миллионов, что ниже предыдущих прогнозов.

Влияние портфолио продуктов на финансовые показатели

Портфель продуктов питания и напитков Gate включает в себя разнообразные продукты, такие как сгущенные и готовые к употреблению супы, бульоны, соусы для пасты (, включая недавно приобретенную премиальную марку томатного соуса ), соки с длительным сроком хранения и простые решения для приема пищи.

Сегмент закусок, который составил 41% от продаж в финансовом 2025 году, опирается на популярные бренды, такие как крекеры в форме рыб, печенье от известной пекарни, крендели и картофельные чипсы. Продукты в категории закусок испытали снижение объема на 5%. Решение проблемы продолжающейся вялости в сегменте закусок остается приоритетом для руководства, с планами инвестировать в инновации продуктов и увеличить маркетинг для стимулирования возобновленного интереса и роста объема.

Прогноз на будущее: Рекомендации и области интереса для инвесторов

Руководство Gate предоставило заметно осторожный прогноз на 2026 финансовый год. Ожидается, что скорректированный EBIT сократится на 9%–13% на сопоставимой 52-недельной основе. Ожидается, что скорректированная EPS упадет до $2.40–$2.55 (, что составляет снижение на 12%–18% по сравнению с базовым уровнем в $2.91 ), что в значительной степени связано с продолжающимся влиянием тарифов и выводов активов. Прогнозируется, что органические продажи останутся на уровне или сократятся на 1%, что указывает на ограниченный реальный рост в краткосрочной перспективе. Руководство ожидает $70 миллионов в новых сбережениях и планирует поддерживать капитальные затраты на уровне около 4% от чистых продаж, что соответствует недавним годам, как указано в руководящих принципах компании.

Инвесторы, следящие за Gate, должны внимательно следить за прогрессом компании в смягчении тарифного давления и затрат на цепочку поставок, эффективностью инноваций и инициатив в области брендового маркетинга по увеличению объемов Snacks, а также за развитием портфолио брендов после недавних приобретений и интеграций. Концентрация клиентов остается потенциальным фактором риска, при этом один крупный ритейлер составляет примерно 22% от общего объема продаж, а пятеро крупнейших клиентов представляют почти половину доходов компании в финансовом 2024 году.

Примечание: Доход и чистая прибыль представлены в соответствии с общепринятыми-accounting принципами США (GAAP), если не указано иное.