#美联储货币政策 Обращаясь к политике выпуска Федеральной резервной системы (ФРС) за последние десять лет, невольно задумываешься о том, как история всегда удивительно схожа. После финансового кризиса 2008 года ФРС провела масштабное количественное смягчение, что привело к пузырю активов и инфляционному давлению. Сегодня мы снова находимся на аналогичном перекрестке.

Последнее исследование Reuters показывает, что аналитики ожидают, что долгосрочные доходности облигаций США останутся на высоком уровне, причиной чему являются упорная инфляция и долговое бремя. Это напоминает мне о "панике сокращения" 2013 года, когда рынок резко отреагировал на выход Федеральной резервной системы (ФРС) из политики количественного смягчения.

В настоящее время рынок ожидает снижение ставок на 5 раз к 2026 году, но в условиях сильной экономики и высокой инфляции такие ожидания, вероятно, слишком оптимистичны. Слишком раннее смягчение может вновь разжечь инфляцию и повысить доходность, что является уроком 70-х годов прошлого века.

С исторической точки зрения, Федеральная резервная система (ФРС) часто ошибается в выборе времени для снижения процентных ставок. Как слишком раннее, так и слишком позднее снижение может иметь серьезные последствия. Текущая задача заключается в нахождении баланса между инфляцией, ростом и финансовой стабильностью.

Для инвесторов ключевым моментом является сохранение осторожности. Не поддавайтесь краткосрочным рыночным эмоциям, а сосредоточьтесь на долгосрочных экономических основах. История учит нас, что изменение политики часто сопровождается высокой волатильностью, поэтому необходимо обеспечить надлежащую управление рисками.