Трамп устанавливает исторический рекорд на фондовом рынке: разрывая 75-летний президентский паттерн

Фондовый рынок на протяжении долгого времени был ведущей машиной создания богатства в Америке, обеспечивая превосходные доходности по сравнению с другими классами активов на длительных временных интервалах. Тем не менее, этот путь к процветанию сопровождается неизбежными колебаниями - коррекции, медвежьи рынки и крахи являются лишь ценой входа, которую платят инвесторы. Мы стали свидетелями этой волатильности в начале этого года, когда S&P 500 зафиксировал свое пятое по величине двухдневное процентное падение с 1950 года, в то время как индекс Dow Jones и Nasdaq Composite также испытали двухзначные падения.

На фоне этой волатильности президент Дональд Трамп добился чего-то замечательного. Несмотря на то, что его политика иногда колеблет Уолл-стрит, Трамп только что достиг того, чего не удавалось ни одному президенту за 75 лет.

Ломая проклятие второго срока августа

Если вы следили за рынками, вы заметили, что основные индексы в последнее время достигли рекордных высот. Инвесторы взволнованы потенциальными снижениями ставок Федеральной резервной системы и бумом искусственного интеллекта, который, по оценкам, может добавить $15.7 триллионов к мировому ВВП к 2030 году.

Но вот что действительно исторично: по словам главного рыночного стратегa Carson Group Райана Детрика, все шесть президентов на второй срок с 1950 года испытали Падение S&P 500 в августе своего поствыборного года. Трамп прервал эту серию, когда S&P 500 вырос на 1,9% в августе 2025 года.

Хотя эта статистическая аномалия не обязательно предсказывает будущую продуктивность, она заслуживает внимания, учитывая, насколько сильно рынки работали в течение первого срока Трампа.

Штормовые облака на горизонте

Перед тем как слишком сильно праздновать, инвесторы должны признать два основных препятствия, угрожающих этому бычьему рынку.

Во-первых, акции исторически дороги. Коэффициент Шиллера цена-прибыль S&P 500 недавно превысил 39, что стало третьим по дороговизне непрерывным бычьим рынком за 154 года рыночной истории. Предыдущие случаи, когда этот показатель превышал 30 как минимум в течение двух месяцев, в конечном итоге сопровождались падениями на 20% и более.

Во-вторых, тарифные политики Трампа создают значительную экономическую неопределенность. Исследование экономистов Федерального резервного банка Нью-Йорка подчеркнуло, как предыдущие тарифы Трампа на Китай в 2018-2019 годах не различали выходные тарифы ( на готовые импортируемые продукты ) и входные тарифы ( на компоненты, используемые в отечественном производстве ). Входные тарифы, как правило, увеличивают производственные затраты и способствуют инфляции.

С растущими ценами на фоне ослабляющегося рынка труда мы можем двигаться к кошмарному сценарию ФРС: стагфляции.

Играя в долгую

Волатильность рынка и неопределенность являются неизбежными аспектами инвестирования. Тем не менее, исторический прецедент явно благоприятствует тем, кто проявляет терпение.

Исследование Crestmont Research проанализировало среднегодовые доходности индекса S&P 500 за 20-летние периоды с 1900 года, обнаружив, что все 106 периодов принесли положительные доходности. Проще говоря, если бы вы купили индекс S&P 500 в любой момент с 1900 по 2005 год и держали его в течение 20 лет, вы бы зарабатывали каждый раз - несмотря на войны, депрессии, пандемии или что-то еще.

Анализ Bespoke Investment Group показывает еще одну обнадеживающую тенденцию. С 1929 года средняя медвежья рынка S&P 500 длилась примерно 9,5 месяцев, в то время как бычьи рынки обычно продолжались в 3,5 раза дольше ( около 1,011 календарных дней ).

Какие бы неопределенности ни возникли в ближайшие месяцы, история показывает, что экономика США и фондовый рынок будут продолжать свой восходящий тренд со временем - независимо от того, какой президент делает историю в Белом доме.