Последний отчет о доходах NVIDIA удивил результатами. Вторая квартальная выручка составила около 40% от двух крупных клиентов. «Клиент A» — 23%, «Клиент B» — 16%. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года, показатели значительно выросли.

Рынок выглядит немного обеспокоенным. Есть ли у NVIDIA слишком большая зависимость от некоторых крупных компаний? Неизвестные обе компании. Возможно, это крупные облачные компании, такие как Microsoft или Amazon?

Интересно, что NVIDIA говорит, что получает доходы от "компаний по исследованию и разработке ИИ". Возможно, за кулисами есть компании, которые делают крупные закупки.

Спрос на ИИ действительно растет. Облачные компании, обычные компании и правительства. Но также есть риск концентрации доходов. Будущее акций неопределенно. Возможно, все зависит от планов капитальных вложений на 2026 год.

Генсюн Хуан, генеральный директор, оптимистичен. К 2030 году рынок ИИ-инфраструктуры вырастет до 3-4 триллионов долларов. NVIDIA сможет захватить 70% этого рынка. Инвестиции в облачные компании также стремительно растут. В этом году 600 миллиардов долларов?

Бум ИИ только начинается. Но «загадка сосредоточенности клиентов» NVIDIA. Это может быть болезненной проблемой для инвесторов.