Доля рынка TSMC превысила 70%, достигнув исторического максимума! У Samsung осталось только 7,3%, режим полупроводниковой гегемонии уже установлен?

Глобальная полупроводниковая промышленность только что представила впечатляющий отчет. Во втором квартале 2025 года общий доход десяти крупнейших компаний в отрасли превысил 41,7 миллиарда долларов США, увеличившись на 14,6% по сравнению с предыдущим кварталом, что стало историческим рекордом. На этом полупроводниковом празднике TSMC с подавляющим преимуществом стал крупнейшим победителем, его доля на рынке впервые превысила 70%, достигнув потрясающих 70,2%, что еще больше укрепило его доминирующее положение в отрасли.

Посмотрите на этот разрыв! Выручка Samsung Electronics, занимающего второе место, составила всего 3,16 миллиарда долларов, а доля рынка сократилась до 7,3%, что в десять раз меньше, чем у TSMC. Такой огромный разрыв уже не может быть компенсирован просто догоняющими усилиями. SMIC, хотя и удерживает третье место, тем не менее, показала снижение выручки на 1,7% до 2,21 миллиарда долларов, а доля рынка также снизилась до 5,1%.

Этот рост обусловлен спросом на предварительные запасы, вызванным политикой субсидий для потребителей в Китае, а также внедрением новых продуктов в таких областях, как смартфоны, ноутбуки и серверы. Выручка TSMC во втором квартале выросла на 18,5% по сравнению с предыдущим кварталом и составила 30,24 миллиарда долларов США, что стало возможным благодаря выходу мобильных брендов на этап подготовки новых моделей, а также массовому производству и поставкам AI GPU, ноутбуков и новых платформ ПК.

Я не могу не спросить: действительно ли такая монополия здорова? То, что одна компания контролирует 70% мощностей по производству полупроводников в мире, означает, что глобальная технологическая цепочка поставок чрезмерно зависит от единственного источника. Особенно в условиях текущей геополитической напряженности, системные риски, связанные с такой концентрацией, нельзя игнорировать.

Американское правительство, очевидно, также увидело это. Несколько аналитиков отметили, что в будущем США могут оказать стратегическое давление на TSMC, увеличив тарифы, усилив требования к местному производству, создавая давление на передачу технологий или даже проводя антимонопольные проверки. Кроме того, массовые субсидии для местных компаний, таких как Intel, также могут перераспределить часть заказов у TSMC.

Как инвестор, я считаю, что необходимо сохранять ясность ума. Хотя TSMC сейчас на пике, чрезмерно концентрированная рыночная структура, как правило, не бывает долгосрочной. Геополитические факторы, технологические изменения или регуляторное давление могут изменить эту ситуацию в будущем. При принятии инвестиционных решений не следует ориентироваться только на текущие блестящие данные, важно также обращать внимание на долгосрочные структурные изменения и риски.

Наконец, стоит упомянуть о ключевой роли Тайваня в глобальном производстве полупроводников. Помимо TSMC, компании UMC, World Advanced и Powerchip также входят в десятку лучших, что демонстрирует важность региона Тайвань в глобальной цепочке производства полупроводников. Эта концентрация является как преимуществом, так и потенциальной точкой риска.

Кажется, что семикратная мощь полупроводников уже установлена, но мир технологий непостоянен, и сегодняшние короли могут столкнуться с беспрецедентными вызовами в будущем.