США отменили квалификацию полупроводниковой компании VEU: Анализ влияния на глобальную Блокчейн поставок

Правительство США недавно официально уведомило TSMC, что оно отменит квалификацию “проверки конечного пользователя” (VEU) для завода компании в Нанкине, Китай. Этот шаг означает, что каждый импорт американского оборудования на завод TSMC в Нанкине в будущем должен будет проходить индивидуальное одобрение и больше не будет пользоваться преимуществом, не требующим подачи заявок на разрешение. Это решение привело к падению депозитарных расписок TSMC (ADR) на 1,07%, а акции TSMC (2330.TW) также слегка упали на 10 долларов, достигнув 1145 новых тайваньских долларов.

TSMC затем выпустила заявление, в котором подтверждает получение уведомления от правительства США о том, что действующая лицензия VEU будет официально прекращена 31 декабря 2025 года. Компания заявила, что оценивает соответствующее влияние и примет меры, включая продолжение общения с американской стороной, чтобы гарантировать непрерывную работу завода в Нанкине.

Стоит отметить, что решение Бюро промышленной безопасности США (BIS) не является единственным направленным на TSMC. Ранее BIS уже отозвало квалификацию VEU у корейских полупроводниковых компаний, таких как Samsung и SK Hynix, что показывает, что США продолжают ужесточать политику контроля за оборудованием в отношении китайской полупроводниковой промышленности. Эта серия мер приведет к тому, что соответствующим компаниям придется подавать заявки на лицензии по каждому случаю, что увеличит неопределенность в операциях.

Анализ влияния производительности

С точки зрения распределения мощностей, завод TSMC в Нанкине в основном производит чипы с техпроцессом 16 нм, что составляет около 3% от его глобальных мощностей, что относительно ограничено. В сравнении, доля мощностей Samsung и Hynix в Китае составляет примерно 20% и 40% соответственно, что приводит к явно большему масштабу влияния. Конкретно говоря:

Данные сравнения четко показывают различия в степени воздействия отмены квалификации VEU на разные компании. Хотя доля производственной мощности завода TSMC в Нанкине невелика, учитывая важность 16-нм технологии в некоторых специфических областях применения, таких как часть устройств Интернета вещей и чипов для средне- и низкокачественных смартфонов, это все еще может оказать определенное влияние на глобальную цепочку поставок.

Глубокий анализ влияния

1. Перестройка цепочки поставок: Отмена квалификации VEU может ускорить перестройку глобальной цепочки поставок полупроводников. Некоторые компании могут рассмотреть возможность перемещения большей части производственных мощностей в США или другие дружественные страны, чтобы избежать потенциальных торговых ограничений.

2. Ограниченное развитие технологий: Для китайских полупроводниковых компаний, зависящих от американского оборудования, этот шаг может привести к трудностям в своевременном получении новейшего производственного оборудования, что, в свою очередь, повлияет на планы по обновлению технологий и расширению мощностей.

3. Изменение конкурентной структуры рынка: Китайский рынок занимает около трети мирового спроса на полупроводники, изменения в соответствующей политике могут привести к перераспределению доли рынка и повлиять на конкурентную ситуацию среди глобальных полупроводниковых компаний.

4. Потенциальное влияние на индустрию криптовалют: Изменения в цепочке поставок полупроводников могут косвенно повлиять на поставки оборудования для майнинга криптовалют. Особенно это касается ASIC-майнеров, которые зависят от чипов с определённым технологическим процессом, и они могут столкнуться с увеличением затрат или дефицитом поставок.

Заключение

В целом, отмена квалификации VEU окажет относительно ограниченное прямое влияние на TSMC, и общая конкурентоспособность компании, как ожидается, не будет значительно затронута. Тем не менее, это решение отражает продолжающееся усиление контроля правительства США над полупроводниковой отраслью, что может оказать глубокое воздействие на глобальную цепочку поставок полупроводников и смежные экосистемы. Участники рынка должны внимательно следить за последующими изменениями в политике и их потенциальным влиянием на отраслевую структуру.