Доллар/швейцарский франк колеблется на уровне 0.7910, данные по занятости вызывают напряженность на рынке.

Во вторник обменный курс доллар/швейцарский франк третий день подряд снижается, и я наблюдаю, как он приближается к двухмесячному минимуму, невольно размышляя о глубинных причинах этого. Эта валютная пара уже достигла внутридневного минимума 0.7920, всего в шаге от отметки 0.7910, установленной 23 июля. Если она пробьет этот уровень, вероятно, устремится к 0.7872 — самому низкому уровню с 2011 года.

Слабое состояние доллара не является случайным. Рынок затаил дыхание в ожидании пересмотра базовых данных по внештатной занятости, которые будут опубликованы Бюро трудовой статистики США. Ходят слухи, что этот отчет может раскрыть чистые потери рабочих мест в США за последние 12 месяцев, вплоть до 800 тысяч. Подумайте, если это ожидание сбудется, это полностью продемонстрирует, насколько уязвим рынок труда в США, что значительно превышает ранее описанную официальную ситуацию.

Аналогичная коррекция прошлого года показала, что чистые потери рабочих мест превысили 818 тысяч, после чего Федеральная резервная система решительно снизила процентную ставку на 50 базисных пунктов на сентябрьском заседании. Повторится ли история? Я думаю, что это вполне возможно. Если данные по занятости действительно так плохи, то Федеральной резервной системе, вероятно, придется ускорить процесс количественного смягчения, что, безусловно, добавит проблем доллару.

В то же время, со стороны Швейцарии, рынок будет внимательно следить за речью председателя Швейцарского национального банка Мартина Шлегеля в среду. Он, вероятно, повторит свою позицию на прошлой неделе, преуменьшая возможность снижения процентных ставок до отрицательных значений. В конце концов, отрицательные ставки могут негативно сказаться на сберегателях и пенсионных фондах, что является сложной задачей, которую необходимо учитывать Швейцарскому центральному банку.

Швейцарский франк, будучи одной из десяти валют с наибольшим объемом торгов в мире, обладает влиянием, которое значительно превышает объем швейцарской экономики. Будучи традиционной валютой-убежищем, швейцарский франк часто становится пристанищем для инвесторов в периоды рыночной напряженности. Стабильная экономика Швейцарии, сильный экспортный сектор и нейтральная позиция в глобальных конфликтах делают эту валюту особенно надежной в бурные времена.

Мы не можем игнорировать влияние еврозоны на швейцарский франк. Как небольшая открытая экономика, Швейцария сильно зависит от здорового развития соседних экономик еврозоны. Исследования показывают, что корреляция между евро и швейцарским франком достигает 90%, что практически идеально синхронно.

С приближением пересмотра данных по занятости в США напряжённость на рынке становится очевидной. Если данные покажут заметное ухудшение на рынке труда, курс доллара/франка может ещё больше снизиться. В этой валютной игре, кто сможет улыбнуться в конце, будем наблюдать.