Доходы Lakeland выросли на 36% во втором финансовом квартале

Компания Lakeland Industries (NASDAQ:LAKE) опубликовала впечатляющие результаты за второй квартал финансового 2026 года, с выручкой, выросшей на 36% по сравнению с прошлым годом, составившей 52,5 миллиона долларов. Скачок был в первую очередь обусловлен их линейкой продуктов для пожарной службы, которая более чем удвоилась с потрясающим ростом продаж на 113%. Эти продукты для борьбы с огнем теперь составляют почти половину от общего дохода компании — значительное изменение в их бизнес-модели, которое, похоже, приносит хорошие плоды.

В последнее время я наблюдал, как производители защитного оборудования сталкиваются с проблемами с маржами, и Лейкленд не является исключением. Их валовая маржа упала до 35,9% с 39,6% в прошлом году - это тревожное снижение, которое руководство связывает с затратами на цепочку поставок и неблагоприятной продуктовой линейкой. Заказ итальянского Министерства внутренних дел на ботинки на сумму 3,1 миллиона долларов через их линию Jolly Scarpe увеличил выручку, но, очевидно, при более низких маржах.

Географически результаты Lakeland были смешанными. Продажи в США выросли на 78%, а доходы в Европе более чем удвоились с увеличением на 113%. Однако продажи в Латинской Америке упали на 42%, при этом руководство обвиняет в этом неопределенности тарифов и валютные проблемы. Я скептически настроен относительно того, как быстро они смогут улучшить ситуацию в этом регионе, учитывая текущие глобальные торговые напряженности.

Несмотря на давление на маржу, компании удалось перейти от убытка в 1,4 миллиона долларов в прошлом году к прибыли в 0,8 миллиона долларов в этом квартале. Скорректированный EBITDA без учета валютного курса почти удвоился и составил 5,1 миллиона долларов. Денежные средства составляют 17,7 миллиона долларов - снижение на 29% по сравнению с прошлым годом, что вызывает некоторые вопросы о их управлении ликвидностью.

Перспективы не совсем радужные. Руководство снизило свой прогноз по скорректированному EBITDA за полный год до $20-$24 миллионов с предыдущего прогноза в $24-$29 миллионов. Они ссылаются на привычные причины - тарифы, затраты на цепочку поставок и задержки в Латинской Америке - но мне интересно, есть ли более глубокие операционные проблемы, которые они не полностью рассматривают.

Их усилия по сокращению затрат заслуживают внимания, с закрытием объектов в Англии и Арканзасе, направленным на экономию $4 миллионов ежегодно, плюс еще $3 миллион, запланированный на вторую половину года. Продажа с последующей арендой их склада в Алабаме за 6,1 миллиона долларов кажется скорее временной мерой для погашения краткосрочных долгов, чем стратегическим шагом.

Для инвесторов ключевым вопросом является то, сможет ли Lakeland поддерживать этот рост доходов, одновременно решая свои проблемы с маржей. Поворот компании в сторону защитного снаряжения с более высокой маржей имеет смысл, но выполнение будет критически важным в условиях все более конкурентного глобального рынка.