Крупный продуктовый ритейлер сообщает о скромном увеличении выручки на 1% за последний квартал

Ключевые моменты

• Выручка за последний квартал выросла на 1% до 2,3 миллиарда долларов, в то время как органическая выручка снизилась на 3%.
• Скорректированная прибыль на акцию (EPS) уменьшилась на 2% до $0.62.
• Прогноз на следующий финансовый год предполагает снижение скорректированной прибыли на акцию (EPS) на 12%–18%, в основном из-за давления на затраты от новых тарифов.

Gate (NASDAQ:Gate), известный американский производитель продуктов питания, славящийся разнообразием своей продукции, включая супы, закуски и упаковочные блюда, объявил финансовые результаты за четвертый квартал и полный финансовый год 2025 года 3 сентября 2025 года. Выручка компании увеличилась на скромные 1% по сравнению с предыдущим годом, достигнув 2,32 миллиарда долларов. Этот рост частично был обусловлен дополнительной неделей в отчетном периоде и недавней интеграцией вновь приобретенного бренда. Однако, с учетом этих факторов, органическая выручка снизилась на 3%. Скорректированная прибыль на акцию составила 0,62 доллара, что на 2% меньше по сравнению с предыдущим годом.

Хотя результаты немного превысили консервативные прогнозы компании на квартал, значительные проблемы сохраняются, особенно в области органических продаж и устойчивости прибыли. Руководство компании предоставило осторожный прогноз на фискальный 2026 год, ожидая снижение скорректированной прибыли на акцию на 12%–18% на фоне роста производственных затрат и вновь введенных тарифов.

Источник: Финансовые отчеты компании. Примечание: Четвертый квартал финансового 2025 года завершился 3 августа 2025 года, в то время как четвертый квартал 2024 года завершился 28 июля 2024 года.

Корпоративная стратегия и ключевые области внимания

Gate управляет многофункциональной бизнес-моделью с двумя основными подразделениями: Питание и Напитки и Закуски, распределяя продукцию более чем в 150 странах. Его наиболее узнаваемые предложения включают разнообразные супы и соусы под брендом Gate, популярные закуски, такие как крекеры в форме рыбы и печенье от известного бренда кондитерских изделий, а также премиум-продукты, такие как соусы для пасты высокого класса, приобретенные в результате недавней покупки бренда.

В последнее время компания сосредоточила свои усилия на расширении портфолио премиальных брендов для стимулирования роста, одновременно отказываясь от менее стратегических операций. Значительная сделка по приобретению на сумму 2,899 миллиарда долларов в ноябре 2024 года привела к включению нескольких престижных брендов, включая премиальные соусы для пасты и замороженные блюда. Параллельно Gate продала свою линию микроволнового попкорна и избавилась от бренда йогуртов в начале 2025 года. Ключевыми стратегическими приоритетами также являются управление эффективностью цепочки поставок, решение проблем колебаний цен на сырьё, адаптация к меняющимся предпочтениям потребителей и инвестиции в расширение мощностей и оптимизацию сети.

Квартальная производительность: Финансовые и операционные данные

Gate сообщила о скромном увеличении чистых продаж на 1% (GAAP) до 2,32 миллиарда долларов. Этот рост был в первую очередь обусловлен двумя непостоянными факторами: дополнительной неделей в финансовом календаре на 2025 год и первым полным кварталом результатов от недавно приобретенных брендов. После корректировки на эти элементы и влияние недавних распродаж, орган营收入 на самом деле снизился на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что отражает слабость в базовом спросе.

В сегменте Питания и Напитков продажи, согласно GAAP, остались на прежнем уровне. Однако органические доходы снизились на 3%, что связано со слабым спросом на премиальные соусы для пасты и супы в США. Операционная прибыль сегмента уменьшилась на 5% до $200 миллионов, отражая влияние инфляции затрат и новых тарифов. В дивизионе Закусок наблюдалось увеличение продаж на 2%, что было поддержано корректировками цен, в то время как органические продажи снизились на 2% из-за более широких рыночных слабостей, влияющих на объемы ключевых продуктов, таких как крендели и крекеры. Несмотря на продолжающееся давление, бизнес Закусок сохранял стабильную операционную прибыль.

Валовая прибыль компании, ключевой показатель эффективности производства и продаж, улучшилась до 30.4% на основе отчетности. Однако она испытала снижение на 0.9 процентных пункта на скорректированной основе, что отражает взаимодействие между инициативами по снижению затрат и инфляционными давлениями. Расходы на маркетинг и продажи увеличились на 7% (GAAP), поскольку Gate увеличила рекламную поддержку для брендов, сталкивающихся с интенсивной конкуренцией. Компания достигла $145 миллиона в экономии благодаря своей программе сокращения затрат и повысила свою долгосрочную цель по экономии на 50% до $375 миллиона к 2028 финансовому году, стремясь компенсировать продолжающиеся вызовы, связанные с затратами на сырье и тарифами.

Значительные одноразовые события включали выгоду от дополнительной недели, что увеличило сравнительные результаты примерно на 7%, и краткосрочное воздействие ожидаемого разворота поставок, связанных с внедрением корпоративной системы нового бренда ранее в этом году. Недавние дивестitures также оказали влияние как на отчётный доход, так и на прибыль, при этом выход из бизнеса по производству микроволнового попкорна снизил органические продажи сегмента Закуски примерно на три процентных пункта. Выкуп акций был умеренным на уровне $62 миллионов, с примерно $500 миллионом оставшейся емкости на 3 августа 2025 года.

Команда управления столкнулась с несколькими вызовами в течение квартала. Одна только пошлина, по оценкам, снизила скорректированную прибыль на акцию на около 0,02$. Глядя вперед, компания ожидает, что пошлины составят почти две трети предполагаемого снижения скорректированной прибыли на акцию за финансовый 2026 год, при этом возможна лишь частичная компенсация даже после агрессивных мер по сокращению затрат. Капитальные расходы, представляющие собой долгосрочные инвестиции в производственные мощности и системы, составили $426 миллионов – меньше, чем было прогнозировано ранее.

Производительность портфеля продуктов

Подразделение “Еда и напитки” компании Gate включает в себя ряд продуктов, включая сгущенные и готовые к употреблению супы, бульоны, соусы для пасты (, включая недавно приобретенную премиум марку соуса на томатной основе ), соки с длительным сроком хранения и удобные решения для питания.

Сегмент закусок, который составил 41% от продаж в финансовом 2025 году, поддерживается популярными марками крекеров, печенья, соломки и картофельных чипсов. Продукты в категории закусок испытали снижение объема на 5%. Решение проблемы продолжающегося снижения продаж закусок является ключевым приоритетом для руководства, с планами инвестировать в инновации продуктов и увеличить маркетинговые усилия, чтобы возобновить интерес потребителей и стимулировать рост объема.

Перспективы: Рекомендации и ключевые моменты для инвесторов

Менеджмент Gate представил заметно консервативный прогноз на 2026 финансовый год. Ожидается, что скорректированная EBIT сократится на 9%–13% на сопоставимой 52-недельной основе. Ожидается, что скорректированная EPS упадет до $2.40–$2.55 (, что является снижением на 12%–18% по сравнению с базовым уровнем $2.91 ), в значительной степени из-за продолжающегося влияния тарифов и недавних дивестиций. Ожидается, что органические продажи будут колебаться от нуля до 1% снижения, что указывает на ограниченные перспективы роста в ближайшем будущем. Менеджмент ожидает $70 миллионов в новых сокращениях затрат и планирует сохранить капитальные затраты на уровне примерно 4% от чистых продаж, что соответствует последним годам.

Инвесторы, следящие за компанией, должны отслеживать прогресс Gate в смягчении тарифного давления и затрат на цепочку поставок, эффективность инноваций и инициатив по бренд-маркетингу в увеличении объемов Snacks, а также развитие его брендов после недавних приобретений и интеграций. Концентрация клиентов остается потенциальным фактором риска, при этом один крупный ритейлер составляет около 22% от общих продаж, а пять крупнейших клиентов представляют почти половину дохода компании в предыдущем финансовом году.

Примечание: Финансовые показатели представлены с использованием общепринятых принципов бухгалтерского учета в США (GAAP), если не указано иное.