Трамп отменил основные тарифы на металлы и вместо этого нацелился на продукты из силикона.

Недавно Трамп подписал новый указ, отменяющий импортные пошлины на ключевые металлы, такие как золото, графит, вольфрам и уран, одновременно вводя новый налог на силиконовые изделия. Это решение заставило меня задуматься, какую политическую игру ведет этот президент?

Команда вступит в силу в понедельник, на первый взгляд, следуя рекомендациям американских чиновников, но на самом деле она тесно связана с национальной программой тарифов, запущенной Трампом в апреле. Говорят, что это “национальное чрезвычайное положение”, но я считаю, что это больше похоже на тщательно спланированную торговую игру.

Ранее американская таможня намекала на налогообложение золотых слитков, что привело к панике среди золотых трейдеров и хаосу на рынке сырьевых товаров. Теперь, когда политика внезапно изменилась, разве это колеблющееся поведение не является источником рыночной волатильности?

На этот раз металлы, освобожденные от пошлин, являются ключевыми материалами для цепочки поставок в области технологий, энергетики и обороны. Вольфрам используется в промышленных инструментах и военной технике, графит является основным компонентом в батареях и аэрокосмических деталях, уран служит топливом для ядерных реакторов. Хотя золото в основном является резервным активом, оно также имеет важное применение в электронной сфере.

Интересно, что Трамп одновременно снижает пошлины на эти стратегические материалы, но вводит новые налоги на силиконовые изделия, смолы и гидроксид алюминия. Эти материалы имеют более широкое предложение и не рассматриваются как критически важные для национальной безопасности. Разве это не типичный торговый переговорный козырь? Давление на торговых партнеров, не разрывая критически важные поставки.

Цена на золото на это реагировала резко, в пятницу она подскочила на 1,4% до 3 596,55 долларов за унцию, в какой-то момент достигнув исторического максимума. С начала года золото уже выросло на 37%, и ожидается, что в этом году оно вырастет еще на 27%. Слабый доллар, покупки золота центральными банками, ожидания снижения процентных ставок и неопределенность на рынке способствуют этому росту.

На рынке труда США явно наблюдаются признаки напряженности: в августе рост занятости замедлился, и уровень безработицы повысился до 4,3%. Рынок ожидает, что Федеральная резервная система в этом месяце снизит процентные ставки, хотя степень снижения еще не определена. Золото не приносит проценты, что естественно привлекает инвесторов в условиях снижения процентных ставок и высокой глобальной угрозы.

Трамп продолжает давить на ФРС, даже пытаясь уволить члена совета Лизу Кук, и такое вмешательство вызывает у меня беспокойство о независимости центрального банка. Подобное политическое вмешательство лишь будет способствовать дальнейшему смягчению политики и усиливать рыночную волатильность.

Интересно, что несмотря на рост цен на золото, крупнейшие покупатели, Китай и Индия, уменьшают свои закупки. Как долго будет продолжаться этот конфликт между спросом и предложением? Данные о золотых резервах, которые вскоре будут опубликованы Центральным банком Китая, заслуживают внимания, возможно, они смогут раскрыть, начала ли остывать активность центрального банка в покупке золота.

В общем, это решение Трампа выглядит выгодным для инвесторов в золото, но его торговая политика непостоянна, и в долгосрочной перспективе, вероятно, не сможет принести рынку настоящую стабильность.