Два миллиардера-инвестора делают ставки на возникающую тенденцию: анализ их недавних покупок акций

Ключевые выводы

• Ипотечные ставки остаются высокими, несмотря на некоторые сокращения процентных ставок

• Продолжается накопление непроданных домов, в сочетании с нехваткой строительства

• Акции строительных компаний выглядят недооцененными на текущем сложном рынке

Изучение портфелей различных управляющих активами выявляет поразительные различия. Превосходства на рынке можно достичь с помощью различных стратегий, от концентрированных портфелей из менее чем 10 акций до обширных, состоящих из тысяч активов и команд дневных трейдеров.

Меньшие портфели предлагают более четкие представления о рыночных взглядах управляющих и прогнозах трендов. Хотя многие давно следят за действиями Уоррена Баффета, сделки других миллиардеров-управляющих можно отслеживать через отчеты 13F. Некоторые известные имена, такие как Amazon и Nvidia, часто появляются в крупных портфелях.

Недавно два миллиардера - генеральный директор Berkshire Hathaway Уоррен Баффет и Стэнли Драккенмиллер из Duquesne Family Office - оба приобрели доли в двух менее известных акциях, а также в других, что указывает на их уверенность в растущем секторе жилья. Давайте углубимся в детали.

Ожидаемые изменения процентной ставки

В последние годы наблюдаются колеблющиеся экономические тренды и соответствующий рынок. Инвесторы внимательно следят за решениями Федеральной резервной системы о процентных ставках, которые начали снижаться с пиковых значений после пандемии.

Повышенные процентные ставки направлены на сдерживание экономической активности с целью снижения инфляции. Эти ставки усложняют заимствование как для бизнеса, так и для частных лиц, препятствуя экономическому росту и покупке жилья, так как большинство покупателей полагаются на ипотечные кредиты для своей самой значительной инвестиции в жизни.

Высокие ставки могут существенно увеличить долгосрочные расходы на жилье, потенциально добавляя тысячи к ежемесячным расходам.

Хотя снижение процентных ставок в прошлом году кратковременно положительно сказалось на ипотечных ставках, они впоследствии восстановились и оставались постоянно высокими, оказывая давление на рынок жилья.

Последние публичные данные указывают на увеличение цен на жилье на 1,1% по сравнению с прошлым годом, снижение продаж жилья на 1,6% и рост национальной средней фиксированной процентной ставки по 30-летним ипотечным кредитам до 6,7% на 0,13%. Кроме того, в США наблюдается продолжительный дефицит жилья, при этом предложение остается ограниченным. Торговая палата США сообщает о дефиците в 4,5 миллиона домов из-за многолетнего недостатка строительства.

Тем не менее, если ФРС проведет значительное снижение ставок на своем сентябрьском заседании, активность на рынке может возобновиться. Этот потенциальный рост потребует увеличения предложения жилья, что привлечет внимание к строителям домов, таким как D.R. Horton (NYSE: DHI) и Lennar (NYSE: LEN), в которые Баффет и Друкенмиллер инвестировали во втором квартале.

Они также приобрели другие акции в смежных секторах. Драккенмиллер инвестировал в Builders FirstSource, производителя строительных компонентов, таких как двери, столешницы и гипсокартон. Выборы Баффета были более косвенно связаны со строительством, включая Nucor, производителя стальных изделий, и Allegion, компанию, занимающуюся технологическими продуктами для домашней безопасности.

Возрождение строительного сектора

D.R. Horton, крупнейший застройщик домов в США, занимает лидирующие позиции в 4 из 7 крупнейших рынков жилья в США. По состоянию на третий квартал фискального 2025 года, завершившийся 30 июня (, его запасы составили 38,400 домов, из которых 25,000 не проданы. Компания завершила сделки по 23,160 домам.

Компания Lennar, более мелкий и специализированный застройщик, сообщила о наличии 2,900 домов в инвентаре на конец второго квартала. Признавая “мягкость” рынка, компания рассматривает это в рамках исторических норм.

С тысячами новых домов, ожидающих покупателей, существует потенциал роста, как только ипотечные кредиты станут более доступными. Это предполагает, что сейчас может быть удачное время для инвестиций в эти акции.

Обе компании испытывают снижение продаж и прибыли. Их акции упали за последний год, но восстанавливаются в 2025 году. Обе торгуются по низким прогнозным коэффициентам P/E ниже 14.

Примечательно, что Баффет инвестировал как в эти акции, так и в строительную компанию NVR в 2023 году. Сохранив свою долю в NVR, он продал акции D.R. Horton до конца года и увеличивал свою позицию в Lennar.

Хотя строительство жилья представляет собой самый очевидный способ воспользоваться этой тенденцией, покупки Баффета и Друкенмиллера предполагают ожидаемое восстановление рынка жилья, инвесторы, обеспокоенные затяжным застоем на рынке, могут рассмотреть акции, смежные с жильем, которые менее непосредственно подвержены давлению со стороны рынка жилья.