Недоходы S&P 500 в августе: возможность ИИ на фоне распродажи рынка?

С началом сентября я анализировал последствия августовского резкого падения цены для некоторых высокопрофильных акций. Пять компаний привлекли мое внимание, каждая из которых упала на 19-37% в прошлом месяце: The Trade Desk, Super Micro Computer, Gartner, Fortinet и Coinbase.

Интересно, как эти резкие падения цены происходили в разное время, несмотря на общий триггер - неудовлетворительные квартальные результаты. Давайте рассмотрим, что пошло не так для каждого из них:

Компания Trade Desk шокировала инвесторов своим самым медленным прогнозом роста за все время вне пандемии ( всего 14% ), одновременно резко сменив CFO - никогда не лучшее сочетание для рыночной уверенности.

Компания Super Micro Computer, несмотря на впечатляющий рост продаж на 47%, увидела, как её валовая маржа рухнула до рекордно низкого уровня в 9,5%, что вызывает серьезные вопросы о прибыльности, несмотря на бурный рост доходов.

Gartner превзошел ожидания, но спрогнозировал скромный рост в 2% в год, по сути сообщив инвесторам, что не стоит ожидать значительного роста.

Обновление фаервола Fortinet напугало аналитиков, которые беспокоятся о замедлении роста в 2026-2027 годах, поскольку попытки руководства успокоить страхи не увенчались успехом.

У Coinbase, возможно, самый тревожный прогноз: доходы от транзакций резко падают, а расходы растут - классические знаки предупреждения о надвигающейся “криптозиме.”

Смотря вперед, я особенно заинтересован в потенциале Super Micro. Хотя его маржи вызывают беспокойство, его позиционирование в области ИИ-инфраструктуры остается исключительным с прогнозируемым ростом в 50%. Торгуясь всего по 24-кратной прибыли ( ниже среднего уровня S&P, несмотря на превосходный рост ), даже умеренные улучшения маржи могут значительно увеличить прибыль.

Целевая маржа управления в 15-16% в долгосрочной перспективе, особенно по мере того, как страны развивают инфраструктуру “суверенного ИИ”, может изменить траекторию Super Micro. Августовская распродажа могла создать привлекательную точку входа для инвесторов, готовых сделать ставку на восстановление маржи.

Другие упавшие акции имеют свои достоинства - надежность Gartner, важная позиция Fortinet в области кибербезопасности, историческая последовательность The Trade Desk - но уязвимость Coinbase к циклам крипторынка делает ее самым рискованным предложением среди этой группы.

В этом сентябрьском резком падении цены иногда лучшие возможности возникают из самых больших разочарований августа.