Доллар/швейцарский франк колеблется около двухмесячного минимума, данные по занятости становятся центром внимания

Доллар США по отношению к швейцарскому франку третий день подряд показывает падение, приближаясь к двухмесячному минимуму 0.7910. Рыночные настроения находятся под воздействием резкого пересмотра данных по занятости в США, что становится тяжелым бременем для доллара.

Во вторник курс доллара к швейцарскому франку упал примерно на 0,2%, достигнув внутридневного минимума 0,7920. Слабый доллар практически подошел к минимуму 23 июля, оставив лишь последнюю защитную линию перед уровнем 0,7872, который является самым низким с 2011 года.

Исправление данных о занятости в США вызывает беспокойство на рынке

Бюро трудовой статистики США готовится опубликовать пересмотренные данные о занятости за последние 12 месяцев по состоянию на март, и по сообщениям рынка, они могут показать чистые потери до 800 000 рабочих мест за этот период. Если эта цифра подтвердится, это выявит более уязвимую реальность на рынке труда, чем ожидалось, что окажет большее давление на Федеральную резервную систему и побудит ее ускорить темпы монетарного смягчения.

В прошлом году аналогичные корректировки показали чистую потерю рабочих мест в 818000, после чего Федеральная резервная система решительно снизила процентную ставку на 50 базисных пунктов на заседании в сентябре 2024 года. На этот раз ситуация, боюсь, не будет сильно отличаться.

Что касается Швейцарии, инвесторы будут внимательно следить за речью президента Швейцарского национального банка Мартина Шлегеля в среду. Ожидается, что он повторит позицию на прошлой неделе, смягчив возможность перехода к отрицательным процентным ставкам, ссылаясь на то, что это окажет негативное влияние на вкладчиков и пенсионные фонды.

Защитные свойства швейцарского франка

Статус швейцарского франка как валюты-убежища обусловлен стабильностью экономики Швейцарии, сильным экспортным сектором, огромными резервами центрального банка и долгосрочной политической нейтральностью. В периоды глобальной рыночной нестабильности инвесторы обычно устремляются к швейцарскому франку, повышая его курс по отношению к более рискованным валютам.

Я лично считаю, что текущие опасения рынка по поводу американских данных о занятости чрезмерны. Даже если данные будут плохими, Федеральная резервная система уже начала цикл снижения ставок, направление политики определено. Однако в краткосрочной перспективе доллар все еще может столкнуться с большими压力, особенно если данные будут значительно хуже ожиданий.

Судьба швейцарского франка и евро сильно связана, эта зависимость делает их корреляцию более 90%. Как небольшая открытая экономика, Швейцария сильно зависит от экономического здоровья еврозоны, поэтому денежно-кредитная политика Европы также косвенно влияет на движение швейцарского франка.

В настоящее время на рынке наблюдается рост避险情绪, а также общая слабость доллара, что может продолжать поддерживать швейцарский франк. Однако инвесторам следует быть внимательными к рискам, связанным с чрезмерно переполненными односторонними ставками.