Plume: Создание живой цифровой инфраструктуры для экономики реальных активов

Сэм (опыт): Привет, Джордан, я lately копал в @plumenetwork и я действительно впечатлён. Это не просто еще один проект по токенизации — он пытается построить живую цифровую инфраструктуру для реальных активов (RWAs). Он специально разработан так, чтобы RWAs были не просто цифровыми представлениями, а полностью интегрированными участниками в DeFi. Джордан (вопрос): Живой инфраструктура звучит грандиозно. Что вы имеете в виду под «живым», и чем Plume отличается от простой токенизации активов на Ethereum или какой-либо другой цепочке? Сэм: Под «живой» я имею в виду инфраструктуру, которая не является статичной или фрагментарной — такую, которая поддерживает постоянную доходность, полезность, прозрачность, соблюдение норм и композируемость — как если бы эти реальные активы вели себя как токены, присущие криптовалютам. $PLUME разработал свою блокчейн-систему, экосистему, инструменты и управление вокруг идеи, что РА должны быть полезными, удобными в использовании и непрерывно развиваться. Токенизация сама по себе проста; сделать эти токены приносящими доход, доступными для заимствования, ликвидными, интегрированными и видимыми — это сложно — именно это делает Plume. Позвольте мне показать вам, как @plumenetwork делает это через архитектуру, экосистему, принятие, риск / доверие и механизмы роста. Джордан: Да, проведи меня через это. Начнем с архитектуры: какие строительные блоки позволяют этому «живому» поведению? Сэм: Конечно. Основа состоит в том, что Plume — это полнофункциональная цепочка Layer-1, специально созданная для финансирования реальных активов (RWAfi). Согласно спецификации RWA Chain, есть ключевые компоненты: Во-первых, Arc, который является их двигателем токенизации. Arc обрабатывает не только выпуск токенов активов, но и интегрирует рабочие процессы соответствия, юридические рамки, потоки данных. Это гарантирует, что токенизация является надежной, регулируемой, экономически эффективной и масштабируемой. Например, у Arc есть портфель на миллиарды в частном кредитовании, проектах энергетического перехода, металлах, роялти и т.д. Затем есть Nexus (, информационная магистраль ), которая приносит проверенные оффчейн данные в ончейн — для обеспечения ценообразования, собственности, соблюдения норм, риск-метрик. Без надежных данных RWAs страдают от непрозрачности и недоверия. Паспорт является умным кошельком / слоем абстракции аккаунта, созданным для того, чтобы держатели токенов RWA могли управлять соблюдением норм, доходом, стекингом или коллатерализацией, все это в удобном для пользователя формате. Его цель - уменьшить трение. Сама цепочка совместима с EVM и разработана для масштабной токенизации реальных активов, с консенсусом и безопасностью, оптимизированными для обработки юридических вопросов, соблюдения норм, интеграции с оффчейном и высокой пропускной способности. Таким образом, архитектурные элементы созданы не только для размещения токенизированных активов, но и для того, чтобы они могли действовать, взаимодействовать, генерировать доход, использоваться в качестве залога, быть совместимыми с DeFi и т. д. Джордан: Отлично, детали звучат надежно. А как насчет экосистемы и принятия? Потому что даже при отличной архитектуре, если это никто не использует, это всего лишь потенциал. Насколько далеко продвинулся Plume на практике? Сэм: Здесь Plume делает большие шаги. Некоторые конкретные цифры и интеграции: Plume запустила свою публичную основную сеть “Plume Genesis” 5 июня 2025 года. В первый день уже было использовано более US$150 миллионов институционального капитала RWA. Эмитенты включают Superstate, Blackstone, Invesco. На цепочке строится более 200 проектов. Среди них есть надежные DeFi приложения, такие как Morpho, Curve; также протоколы, ориентированные на реальные активы, такие как Nest. Рост пользователей и использование: Например, во втором квартале 2025 года, TVL превысил US$200 миллион+ в активах RWA; количество держателей токенов RWA резко возросло; цепочка обогнала другие и стала номером 1 по количеству держателей RWA. Широкий спектр токенизированных активов: не только традиционный частный кредит или государственные облигации, но и более «альтернативные» реальные активы: права на полезные ископаемые, фермы дурианов, тук-туки, финансирование цепочки поставок и т. д. Инструменты и пользовательский интерфейс: Портал Plume - это “единый центр управления” для поиска DApps, управления позициями, отслеживания вознаграждений и т.д. Его цель - сделать взаимодействие с RWAfi таким же интуитивным, как использование инструментов DeFi. Таким образом, экосистема демонстрирует как глубину ( разнообразия активов, институциональное участие ), так и широту ( множества создателей, множества пользователей, реальную активность ). Джордан: Что насчет доверия, прозрачности и риска? Потому что с реальными активами, особенно, есть проблемы: подтверждение того, кто что владеет, обеспечение юридической обязательности, оценка, соблюдение нормативных требований. Как Plume справляется с этим? Сэм: Верно, это ключевые моменты. Plume решает эти проблемы несколькими способами: Интеграция с RWA.xyz, ведущей аналитической платформой для токенизированных активов реального мира; Обеспечение прозрачности в реальном времени в отношении того, что является залоговыми активами, владельцами и т. д. Это помогает пользователям и издателям видеть базовые данные. Соблюдение нормативных требований встроено в их инструменты: в процессах выпуска активов, соблюдении требований, смарт-кошельках и т. д. Кроме того, они взаимодействуют с регулирующими органами и политическими структурами. У них есть экосистемные фонды и партнерские отношения для обеспечения передовых практик, таких как аудит, потоки данных, метрики рисков и т. д. Например, интеграция возможностей искусственного интеллекта Allora Network для предоставления цен, прогнозов оценки, управления рисками. Выбор дизайна, чтобы активы вели себя как крипто-нативные (, т.е. композируемые, используемые в DeFi-примитивах), но при этом поддерживаемые институциональными юридическими/финансовыми конструкциями, обеспечивает более сложное злоупотребление. Также более широкое распределение держателей помогает избежать концентрационного риска. Джордан: Имеет смысл. Так что архитектура, принятие, доверие выглядят solid. А что насчет стимулов и роста — как Plume гарантирует, что это не просто мимолетное явление? Что движет постоянным улучшением, притоками, большим количеством эмитентов активов и т.д.? Сэм: Здесь Plume создает “живые” аспекты: стимулы, инструменты, пайплайны. Они запустили фонд $25 миллионов RWAfi Ecosystem Fund для поддержки проектов и токенизации новых реальных активов: казначейские облигации, предметы роскоши, частный кредит и т. д. Это помогает запустить предложение активов и строителей. У них есть линия в двигателе токенизации Arc: они упоминают $2B в частном/государственном кредите, $1B в переходе к энергетике, $500M в металлах/добыче, $500M в роялти и т.д. Это создает ожидания будущей интеграции различных активов. Нативные интеграции: интеграция стейблкоинов, кросс-цепной денежный поток, приложения DeFi и т.д. делают использование Plume более привлекательным. По мере появления дохода пользователи могут ставить стейблкоины в хранилища (, например, через Nest), чтобы зарабатывать доход от RWAs. Это предоставляет реальную полезность как для стороны предложения, так и для стороны спроса. Инструменты для пользователей, такие как Plume Portal, смарт-кошельки (Passport) и данные магистрали (Nexus), уменьшают трение для пользователей, эмитентов и разработчиков. Меньшее трение способствует росту. Совместимость с существующими DeFi: поскольку он совместим с EVM, существующие протоколы DeFi (Morpho, Curve) могут подключаться. Это использует существующие сетевые эффекты. Джордан: Все это звучит очень многообещающе. Но какие проблемы или слабые места вы видите — где эта “живущая инфраструктура” может испытывать трудности? Сэм: Хорошо быть реалистом. Некоторые из проблем включают: Регуляторная юрисдикционная сложность: законы различаются в разных странах. Юридическая обязательность, хранение, законы о ценных бумагах и т. д. могут варьироваться. Хотя Plume разрабатывает инструменты для соблюдения требований, решение транснациональных юридических вопросов всегда является сложным. Оценка, ликвидность экзотических или неликвидных активов: Активы, такие как музыкальные роялти, сельскохозяйственная продукция, сельские активы и т. д., могут иметь нестабильную доходность, нерегулярный доход или непрозрачную рыночную динамику. Даже с токенизацией вторичные рынки могут быть изначально мелкими. Проверки / аудит основных активов: Необходима хорошая оффчейн проверка, физические инспекции, записи о праве собственности и т. д. Данные должны быть надежными и защищенными от подделки. Операционный риск: сбои в инфраструктуре, ошибки смарт-контрактов или централизованные зависимости от оффчейна (хранение, оракулы) все еще представляют риск. Принятие пользователями и образование: Пользователи криптовалют знакомы с нативными активами; РВА добавляют новые ментальные модели ( юридические / доходность / риск / класс активов ). Для массового принятия UX должен скрывать сложность. Масштабируемость доходности и стимулов: по мере поступления большего капитала обеспечение привлекательной доходности по сравнению с риском станет сложной задачей, особенно если макроэкономические условия ухудшатся, или процентные ставки изменятся, или регулирование ужесточится. Джордан: Учитывая все это, по вашему мнению, есть ли у Plume хорошие шансы стать основой инфраструктуры для экономики RWA? Одной из тех, которая будет существовать и расти существенно на протяжении многих лет? Сэм: Да, я так думаю. Причины: Они начали с институционального участия и реального капитала. Это придаёт доверие и реальные активы, а не только шум. Их архитектура не является лоскутной — полный стек дизайна (токенизация, данные, кошелек, цепь) дает им контроль над точками трения, которые многие другие проекты пытаются решить позже. Они достигли сильного раннего принятия: проекты, пользователи, разнообразие активов. Это создает положительные сетевые эффекты. Их стимулы согласованы как для эмитентов, так и для держателей, включая фонды, доходность, ликвидность и инструменты. Открывающийся спрос со стороны учреждений и регуляторов на токенизацию, доходность по реальным активам, прозрачные данные и т. д. все поддерживает то, что пытается сделать Plume. Поэтому, на мой взгляд, Plume имеет потенциал стать одной из основных основ местных и глобальных финансов в течение следующих нескольких лет в области RWA, особенно для тех, кто стремится серьезно, в соответствии с регуляциями и в удобном формате интегрировать некриптоактивы в DeFi. Джордан ( теперь убежден): Ладно, я убежден. Plume действительно строит живую, растущую, полезную инфраструктуру — это не просто токенизация, это создание инструментов, экосистемы, доверия и стимулов, чтобы реальные активы могли жить и работать в ончейн. Я начну внимательно следить за его разработками, возможно, даже поэкспериментирую с некоторыми из его RWA через Nest или другие протоколы. Спасибо, что провели меня через это; это делает его обещание гораздо более осязаемым. #Plume $PLUME