Следующий триллионный гигант Уолл-стрит: этот мощный игрок в двух отраслях готов доминировать к 2030 году

14 октября 2025 года — 11:36 по восточному времени

Автор: Финансовый аналитик для Crypto Insider

Ключевые идеи

• Избранная группа из всего 10 компаний, торгуемых на американских биржах, достигла желаемой рыночной капитализации в $1 триллион долларов, игнорируя инфляционные эффекты.
• Позиция текущего лидера на вершине клуба триллионеров менее надежна, чем многие предполагают.
• Многофункциональный член элиты триллионного доллара, преуспевающий в двух различных секторах, готов завоевать титул самой ценной публичной сущности Уолл-стрита к 2030 году.

Последние полтора десятилетия стали свидетелями необычайного бычьего ралли на фондовом рынке. За исключением кратковременного падения, вызванного COVID-19, в начале 2020 года и затянувшегося медвежьего периода на протяжении большей части 2022 года, бычье настроение царило на Уолл-стрит.

Это устойчивое превосходство на рынке можно в значительной степени объяснить триллионными гигантами. Рассмотрим таких, как Apple, и новых участников эксклюзивного клуба, таких как Broadcom и Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC).

На сегодняшний день лишь 11 публично торгуемых компаний преодолели порог рыночной капитализации в $1 триллион, не учитывая инфляцию, из которых 10 перечислены на биржах США. Эта элитная группа включает в себя всех членов так называемого “Великолепного семерки”, а также Broadcom, TSMC и конгломерат, возглавляемый легендой инвестирования Уорреном Баффетом.

Хотя текущий лидер, похоже, хорошо позиционирован, чтобы сохранить свою корону как самая ценная публичная компания Уолл-стрита по мере приближения следующего десятилетия, другой член Великолепной семёрки уникально расположен, чтобы захватить трон, потенциально перепрыгнув через технологические гиганты в процессе.

Власть ИИ Титана: Нестабильная позиция

Когда в 24 сентября прозвенел закрывающий звонок, искусственный интеллект (AI), находящийся на переднем крае рынка, похвастался рыночной капитализацией, превышающей 4,3 триллиона долларов. Это первый случай, когда публичная компания достигла $4 триллионного рубежа, и некоторые оптимистичные аналитики прогнозируют потенциальный рост до $6 триллиона.

Этот оптимизм проистекает от доминирующего положения компании на рынке графических процессоров ИИ (GPUs) для корпоративных дата-центров. Три последовательных поколения передовых ИИ-чипов встретили ненасытный спрос, что привело к обширным очередям заказов.

Помимо чистой вычислительной мощности, нехватка поставок GPU для ИИ стала благом для лидера рынка. Пока спрос со стороны предприятий превышает доступное оборудование, высокая цена и валовая прибыль, превышающая 70%, кажется, гарантированы.

Тем не менее, исторический прецедент свидетельствует о том, что позиция компании на вершине триллионного клуба может быть менее надежной, чем кажется.

Основная угроза нынешнему лидеру рынка заключается в тенденции каждого крупного технологического тренда за последние три десятилетия переживать событие, разрушающее пузырь, на ранней стадии своего расширения. Инвесторы постоянно переоценивают начальное принятие и практическую полезность прорывных инноваций. Хотя ИИ, безусловно, имеет долгосрочный потенциал, большинство компаний далеки от оптимизации этих решений или получения положительной отдачи от своих инвестиций в ИИ.

Конкуренция является еще одним фактором, который нельзя игнорировать. Даже если внешние конкуренты отстают в вычислительных возможностях, существует реальный риск того, что любимчик рынка потеряет ценную долю на рынке центров обработки данных или столкнется с задержками в циклах обновления AI GPU.

Многие из крупнейших клиентов компании разрабатывают собственные графические процессоры ИИ для своих центров обработки данных. Хотя эти чипы не будут конкурировать на внешнем рынке, их производство значительно дешевле и они более доступны. Эта ситуация может подорвать конкурентные преимущества лидера рынка в ближайшие годы, что потенциально может стоить ему статуса самой ценной публичной компании.

Следующий рыночный титаны: Динамик двух отраслей

Хотя технологические гиганты могут казаться логичными претендентами на возвращение на первую позицию, лидер двух отраслей появляется как самый вероятный кандидат на то, чтобы стать самой ценной компанией Уолл-стрит к 2030 году.

Электронная коммерция компании часто является первой точкой контакта для потребителей. Согласно оценкам отрасли, она занимает 37,6% доли в онлайн-продажах в США. Хотя ее позиция лидера в сфере электронной коммерции остается бесспорной, операционные маржи в этом секторе, как правило, очень малы.

Тем не менее, именно три сегмента с более высокой маржой, которые являются вспомогательными, готовы стимулировать операционный денежный поток компании в ближайшие годы.

Облачная инфраструктурная платформа выделяется как самый критический фактор долгосрочного успеха компании. Аналитическая фирма Canalys оценила ее долю в мировых расходах на облачную инфраструктуру в 32% во втором квартале, почти соответствуя совокупной доле двух ее ближайших конкурентов.

Облачное направление растет на высокие однозначные проценты по сравнению с прошлым годом, исключая колебания валют. Ожидается, что интеграция решений на основе генеративного ИИ и возможностей больших языковых моделей для облачных клиентов дополнительно ускорит эту темп роста.

По состоянию на квартал, завершившийся в июне, облачный сегмент был на пути к генерации более $123 миллиардов долларов США в годовом доходе по методу run-rate. Критически важно, что он составил почти 58% операционного дохода компании в первой половине 2025 года, несмотря на то, что представлял менее 19% чистых продаж. Даже в случае формирования и лопания пузыря ИИ такие надежные поставщики приложений, как этот, хорошо подготовлены к буре.

Рекламные и подписные услуги дополняют драйверы роста компании. С миллиардами ежемесячных посетителей на своей платформе компания обладает значительной ценовой властью в рекламе.

Стратегические партнерства для эксклюзивных прав на трансляцию с крупнейшими спортивными лигами еще больше укрепили его позицию. В сочетании с преимуществами электронной коммерции и мероприятиями по шопингу только для членов, компания обладает значительной ценовой властью со своим подписным сервисом.

С точки зрения оценки, компания исторически выглядит недооцененной. С 2010 по 2019 год она постоянно торговалась по цене от 23 до 37 раз превышающей денежный поток за последние 12 месяцев. Согласно консенсусу Уолл-стрит, ожидается, что денежный поток на акцию компании вырастет с 11,04 долларов в 2024 году до 27,52 долларов в 2029 году.

Это подразумевает, что компания в настоящее время оценивается всего в 8 раз больше прогнозируемого денежного потока за 2029 год, что предполагает, что она могла бы разумно добавить 2,5 триллиона долларов к $4 триллиону в рыночной стоимости, при этом все еще торгуясь с значительной скидкой к своему среднему коэффициенту денежного потока в 2010-х годах.

По мере приближения к 2030 году этот лидер двух отраслей готов заявить о себе как о самой ценной публичной компании Уолл-стрит, используя свои сильные стороны в электронной коммерции, облачных вычислениях, рекламе и подписочных услугах, чтобы опередить своих триллионных конкурентов.