Анализ акций энергетических компаний: Устойчивость Chevron на рынке под-$70 Нефти

Ключевые моменты

• Chevron демонстрирует сильное генерирование денежного потока при текущих ценах на нефть
• Компания прогнозирует значительное увеличение свободного денежного потока в следующем году
• Приобретение Hess расширяет перспективы роста до 2030-х годов

Надежные показатели Chevron на сложных нефтяных рынках

Chevron создала устойчивый портфель, способный процветать даже в условиях низких цен на нефть. При уровне безубыточности в 2025 году примерно $30 за баррель, что является самым низким среди крупных нефтяных компаний, Chevron имеет все шансы на значительное денежное поступление при текущих ценах на нефть в районе 60 долларов.

Эта устойчивость была очевидна во втором квартале, когда Chevron сгенерировала более $8 миллиард долларов в денежном потоке от операций и почти $5 миллиард долларов в свободном денежном потоке, с средней реализованной ценой на нефть Brent в 67,88 доллара за баррель. Эти средства позволили Chevron инвестировать в рост бизнеса, одновременно вернув более $5 миллиард долларов акционерам через дивиденды и выкуп акций, что стало 13-м подряд кварталом с возвратом как минимум $5 миллиарда долларов акционерам.

Финансовая устойчивость Chevron дополнительно подчеркивается ее надежным балансом. Компания закончила второй квартал с чистым коэффициентом задолженности ниже 15%, что значительно ниже ее целевого диапазона 20%-25% и ближе к нижней границе группы同行ов. Эта низкая задолженность предоставляет Chevron достаточную финансовую гибкость для продолжения инвестирования и возврата наличных в периоды рыночной волатильности.

Прогнозируемый рост и стратегические разработки

Смотря в будущее, Chevron ожидает еще более сильные показатели денежного потока. Недавнее завершение крупных капитальных проектов в Казахстане и Мексиканском заливе, как ожидается, будет способствовать увеличению свободного денежного потока в следующем году. Кроме того, Chevron достигла значительного рубежа, производя более 1 миллиона баррелей нефтяного эквивалента (BOE) в день в бассейне Пермиан, ключевом регионе, который будет способствовать дальнейшему росту свободного денежного потока в ближайшие годы.

Компания также внедряет меры по экономии затрат, стремясь обеспечить структурную экономию затрат в размере от $2 до $3 миллиардов к концу следующего года. В сочетании с ростом производства, Chevron прогнозирует, что его наследственный портфель сможет генерировать дополнительно $10 миллиард в виде свободного денежного потока в следующем году при цене Brent в $70 , или $9 миллиард, если Brent в среднем составит $60 в 2026 году.

Недавнее приобретение компанией Chevron Hess ожидается, что принесет дополнительные финансовые выгоды. Компания рассчитывает получить примерно $1 миллиард в виде синергии затрат от слияния к концу этого года. Более того, партнерство Hess в Гайане, где ExxonMobil недавно завершила свой четвертый проект, увеличило общий объем добычи до 900 000 баррелей в день. Эти факторы способствуют прогнозу Chevron о дополнительном свободном денежном потоке в размере $2.5 миллиарда в следующем году при цене $70 за нефть.

Долгосрочные перспективы роста и доходность для акционеров

Перспективы роста Chevron простираются далеко в 2030-е годы, поддерживаемые продолжающимися разработками в Гайане. Недавнее одобрение ExxonMobil проекта Hammerhead стоимостью 6,8 миллиарда долларов, который станет седьмым в регионе, и планы на восьмой проект, ожидается, увеличат совокупный объем добычи до 1,7 миллиона баррелей нефтяного эквивалента в день к 2030 году.

Растущий свободный денежный поток компании, вероятно, будет способствовать увеличению доходов для акционеров. Chevron увеличивала свои дивиденды в течение 38 последовательных лет, уступая только ExxonMobil в отрасли. Более того, компания планирует выкупать от $10 миллиардов до $20 миллиардов своих акций ежегодно, при этом выкупы могут достигать верхней границы этого диапазона, если цены на нефть останутся около $70.

Сильная финансовая позиция Chevron, стратегические приобретения и долгосрочные перспективы роста делают его привлекательным вариантом для инвестиций в энергетическом секторе, даже при ценах на нефть ниже $70 за баррель. Способность компании генерировать сильные денежные потоки и обеспечивать стабильную доходность акционеров ставит её в выгодное положение в текущей рыночной среде.