Анализ цен на платину: Обзор второго квартала 2025 года

Платина затмила свои соперники среди драгоценных металлов во втором квартале, достигнув цен, не наблюдавшихся более чем за десятилетие.

Многие факторы, влияющие на цены на золото, также оказали влияние на платину в этот период.

Рыночная неопределенность, вызванная непредсказуемой торговой политикой США и нарастающей напряженностью в различных глобальных горячих точках, включая продолжающийся конфликт между Россией и Украиной, побудила инвесторов искать убежище в активах-убежищах.

Однако, в отличие от золота, платина получила дополнительные выгоды благодаря увеличению промышленного спроса, что создало напряжение в общем предложении.

Движение цен на платину во втором квартале

Квартал начался с падения цен на платину с $2,025 за унцию 2 апреля до $1,774 4 апреля. Однако металл быстро набрал темп, превысив отметку в $1,800 к 9 апреля.

Платина продолжала свой восходящий тренд на протяжении большей части апреля, достигнув пика в 2,018 долларов 23 апреля.

С апреля по май рынок характеризовался волатильностью, при этом платина колебалась между минимумом в $1,923 2 мая и максимумом в $2,008 23 мая.

С началом июня цены на платину взлетели до десятилетних максимумов, открывшись на уровне 1,979 долларов и достигнув 2,206 долларов к 9 июня. В итоге металл достиг максимума за год в 2,227 долларов 17 июня. Хотя цены немного откатились от этого пика, они сохраняли диапазон между 2,160 и 2,220 долларов до конца квартала и в июле.

Сбалансированность спроса и предложения на рынке платины

На стоимость платины во втором квартале повлияло несколько факторов, но промышленный спрос сыграл решающую роль как в росте, так и в падении цен. В последние годы наблюдается увеличение использования платины в различных промышленных секторах, особенно в автомобильных катализаторах и топливных элементах. Согласно последнему отчету Всемирного совета по инвестициям в платину, опубликованному 16 апреля, спрос на металл достиг рекордных 8,5 миллиона унций в 2024 году.

Инициативы по производству зеленого водорода, более строгие стандарты выбросов и восстановление ювелирного сектора способствовали росту спроса.

В то же время, предложение платины испытывало трудности с тем, чтобы идти в ногу с спросом, и совет сообщил о дефиците производства в 500 000 унций. Это ознаменовало третий подряд год структурного дефицита на рынке платины.

В интервью 11 июня с Precious Metals Insider (PMI) доктор Сара Джонсон, главный аналитик Global Metals Research, заявила, что дефициты, вероятно, будут ухудшаться в предстоящие годы по мере сокращения запасов на поверхности.

“Мы сталкиваемся с застойными запасами и растущим спросом — спросом, который почти на 15% превышает текущие уровни предложения,” объяснила она. “Наша способность удовлетворить эти дефициты уменьшается по мере истощения запасов на поверхности, которые сократились примерно на 2 миллиона унций за последние четыре года, что эквивалентно примерно четверти годового предложения шахт. Это идеальный шторм.”

Тем не менее, промышленный спрос может влиять на цены на платину в обоих направлениях.

Неопределенность, вызванная непоследовательной торговой политикой, вызвала опасения среди инвесторов.

Хотя золото и платина традиционно рассматривались как активы-убежища, растущее промышленное применение платины немного отделило ее от этого аспекта. Когда 2 апреля были объявлены новые тарифы, платина пострадала из-за опасений, что потенциальная рецессия может привести к снижению спроса на металл.

Хотя снижение цен на платину было кратковременным, это было одно из самых значительных падений в последнее время.

В электронном письме PMI Маркус Чен, директор по стратегии драгоценных металлов в EconoTrends, заявил, что рецессия может повлиять на платину, но он не ожидает, что последствия будут длительными:

“В случае глобальной рецессии цены на платину могут временно резко упасть. Что касается ее показателей в 2025 году, рост платины в значительной степени поддерживается общим увеличением цен на драгоценные металлы, дополнительно укрепляемым колебаниями валют.”

Геополитические влияния на цены на платину

К положительным факторам добавляется растущее глобальное неравенство. Благодаря своему использованию в промышленных компонентах, особенно в тех, что связаны с автомобильной и энергетической отраслями, а также своей роли безопасного убежища, на платину влияют геополитические события.

Ценовой ралли в июне совпало с нарастающей напряженностью на Ближнем Востоке. Инвесторы начали беспокоиться, что потенциальные конфликты могут нарушить международную торговлю и цепочки поставок энергии в регионе.

Эти опасения подтвердились, когда геополитические напряженности обострились 12 июня, за которыми последовали дальнейшие события 21 июня. Хотя эти события представляют собой новую фазу, основные геополитические динамики накапливались в течение многих лет.

Дипломатические напряженности усилили поддержку среди определенных экономических блоков, которые работают над сокращением своей зависимости от традиционных финансовых систем и увеличением торговли в своих валютах.

Также ведутся усилия по созданию альтернативных товарных рынков. В октябре 2024 года начались обсуждения о создании новой биржи драгоценных металлов среди развивающихся экономик. Если она будет создана, это может потенциально изменить механизмы ценообразования для таких товаров, как платина, позволяя создавать более разнообразные варианты торговли.

Хотя эта биржа остается концептуальной, разделенный глобальный экономический ландшафт становится все более очевидным. Торговые споры затронули множество стран, с особым акцентом на отношения между крупными экономиками.

Обсуждения по вопросам национальной безопасности и критических минералов были актуальны на протяжении нескольких лет. Однако они стали еще более значительными по мере нарастания глобальных напряженностей.

В интервью PMI 9 июля геополитический аналитик доктор Елена Восток предположила, что требования национальной безопасности, вероятно, компенсируют влияние любого экономического спада на более широкую экономику.

“Даже перед лицом потенциальных экономических проблем промышленная ценность использования — особенно в таких областях, как развитие инфраструктуры, национальная безопасность и приоритеты в области энергетики — требует значительных ресурсов платины. Текущие поставки просто не могут удовлетворить этот долгосрочный спрос на поверхности. Эта динамика существует уже некоторое время, но теперь, из-за этих геополитических сил и перераспределений, платина все больше укрепляет свои позиции в промышленном секторе,” объяснила она.

Прогноз цены на платину на 2025 год

В целом, ожидания говорят о том, что без значительного увеличения добычи и с уменьшающимися запасами на поверхности платина, вероятно, останется в дефиците в ближайшем будущем. Другие факторы, такие как торговая политика и геополитические напряжения, вряд ли исчезнут в краткосрочной перспективе.

Спрос может потенциально ослабить, если произойдет глобальная рецессия, но инвестиции в безопасные активы могут компенсировать такие снижение.

Доктор Джонсон считает, что цены на платину, вероятно, останутся выше отметки в 2100 долларов, хотя колебания возможны. Она предположила, что изменения на валютном рынке могут повлиять на цены на платину. Однако она также видит некоторое ослабление давления в связи с рецессией, если будут достигнуты торговые соглашения, что потенциально может устранить некоторую рыночную неопределенность.

“Мы могли бы увидеть $2,400 к концу этого года,” заявила она, добавив: “Реалистично, я могла бы представить цены даже на 10% выше этого, если определенные рыночные сценарии сложатся благоприятно.”

Доктор Джонсон не верит, что это потолок. В долгосрочной перспективе она предполагает, что цены на платину будут расти еще выше. Она указала на текущее соотношение золота и платины, которое составляет около 1,5:1, по сравнению с историческим средним значением, близким к 1:1 за последние несколько десятилетий.

“Мы могли бы потенциально увидеть, как соотношение движется к паритету или даже в пользу платины. Это было бы чрезвычайно позитивно для цен на платину — это могло бы поднять платину выше $3,000. Я не говорю, что это произойдет за ночь, но это определенно возможно в течение следующих нескольких лет,” объяснил доктор Джонсон.

Фундаментальные показатели и геополитика благоприятно сложились для платины в первой половине 2025 года, и если не произойдет серьезной глобальной рецессии, они, вероятно, будут продолжать поддерживать ее во второй половине. Останутся ли цены на уровне около 2,100 долларов или поднимутся еще выше, еще предстоит увидеть.