В 2025 году инвесторы в цифровые активы могут зарабатывать пассивный доход двумя основными способами: облачный майнинг и крипто-застейк. Облачные майнинг-сервисы арендуют вычислительную мощность для решения задач proof-of-work (PoW), в то время как за STEK токены в сети proof-of-stake (PoS) для помощи в подтверждении транзакций. Оба метода генерируют награды, но они различаются по потреблению энергии, риску и потенциальным доходам.

Ниже мы объясняем оба метода, сравниваем прибыльность и подчеркиваем реальные события, формирующие этот дебат.

Сравнительные доходности и риски в 2025 году

Доходы от облачного майнинга и рост рынка

Облачный майнинг — это услуга, которая арендует эту вычислительную мощность для частных лиц. Клиенты платят плату за часть хэшрейта майнинговой фермы, а оператор отправляет им долю монет после вычитания операционных расходов. Эта схема привлекает мелких инвесторов, у которых нет капитала или технических знаний для запуска собственных установок, и опросы показывают, что примерно 28 % хобби-майнеров полагаются на облачные платформы.

По оценкам отраслевых исследований, глобальный рынок криптовалютного майнинга составит около 14,81 миллиарда долларов в 2025 году. Соединенные Штаты лидируют с 34% от глобальной хеш-ставки, хотя только 40% мощностей майнинга в США используют возобновляемые источники энергии.

Большинство авторитетных сервисов может предоставить 5%--10% годовых в нормальных условиях. Выплаты зависят от сложности сети, наград за блоки и цен на монеты, что делает доходы волатильными.

Некоторые провайдеры публикуют экстраординарные заявления. Аналитики предупреждают, что такие предложения часто связаны с краткосрочными контрактами или непроверенным маркетингом. На самом деле, устойчивые доходы остаются ближе к однозначным цифрам. Без аудируемых финансов даже платформы, хвастающиеся ежедневной прибылью в тысячи долларов, несут значительный риск.

Макроусловия формируют прибыльность в облачном майнинге:

Халвинг биткойна (Апрель 2024): Сниженные награды, увеличенная конкуренция и побуждение поставщиков к внедрению систем на основе ИИ с почти идеальным временем безотказной работы.

Энергетические расходы: Средние расходы на электроэнергию упали примерно на 25% в 2025 году, при этом 65% операций осуществляется с использованием возобновляемых источников энергии. Тем не менее, доходы от майнинга по-прежнему зависят от рыночной цены Биткойна и сложности сети. Падение цены на 50% может устранить прибыль, особенно при долгосрочных контрактах.

Экологическое воздействие: Майнинг биткойнов потребил около 105 ТВтч электроэнергии в начале 2025 года---это сопоставимо с годовым потреблением Швеции. Более половины этого потребления пришло от гидро-, ветер и ядерной энергетики, но PoW все еще производит углеродные выбросы и электронные отходы.

Регулирование: В марте 2025 года SEC уточнила, что майнинг PoW не является предложением ценных бумаг, что снизило давление. Тем не менее, новые правила, такие как закон GENIUS, требуют раскрытия информации о источниках энергии и соблюдении норм противодействия отмыванию денег. Пользователи также должны учитывать риск контрагента, поскольку структуры контрактов и сборы могут быть непрозрачными.

Стекинг: Энергоэффективные доходы

Хотя майнинг зависит от вычислительной мощности, крипто застыковка основывается на доказательстве доли (PoS). Участники блокируют токены для проверки транзакций и получения наград. Поскольку валидаторы выбираются на основе застейкать, а не хэш мощности, PoS потребляет более чем на 99% меньше энергии, чем майнинг. Переход Ethereum в 2022 году сократил потребление электроэнергии примерно на 99.9%, что согласуется с приоритетами ESG и институциональными мандатами.

Доходность сети в 2025 году

• Эфириум: ~3% APY ( около 37M ETH застейкано, 30% от предложения ).
• Solana: 6%--8%, с протоколами ликвидного стекинга, достигающими 10%--12%.
• Cardano: 4%--6%, с 71% поставленных активов.
• Cosmos: до 18% доходности для валидаторов; ~6% через биржи.
• Протокол NEAR: 9%--11%.

В среднем платформы застыковки обеспечивают ~6,8% APY, при этом некоторые меньшие сети превышают 12%. Участие возросло: около 42% держателей криптовалюты застыковывают токены, в то время как протоколы ликвидной застыковки управляют активами на сумму более US$50 миллиард.

Экономика и инновации в застейкении

Графики инфляции, комиссии за транзакции и комиссии валидаторов формируют доходность от застыкирования.

• Ethereum: Годовая инфляция около 0.35%, часто компенсируемая сжиганием сборов согласно EIP-1559, что иногда делает ETH дефляционным.
• Solana: Инфляция началась на уровне 4.7% и снижается до 1.5%, сохраняя высокие доходности, но требуя активного участия.
• Комиссия валидатора: От 0% до 20%.

Ликвидное стекинг и рестейкинг трансформировали пространство. К апрелю 2025 года 11 миллионов токенов JitoSOL хранились на 653 000 счетах, при этом как минимум 2,25 миллиона SOL были рестейкнуты для получения дополнительной доходности. Эти производные инструменты повышают эффективность капитала — позволяя активам повторно использоваться в DeFi — но вводят риски слайсинга, если валидаторы ведут себя неправильно.

Институциональное принятие ускоряется благодаря провайдерам стейкинга как услуги, которые предлагают хранение, аудит и страхование. Эта инфраструктура снижает операционные риски и делает PoS привлекательным для регулируемых инвесторов.

Сравнение прибыльности с учетом риска

Заголовки часто вводят в заблуждение. В то время как реклама облачного майнинга утверждает о 70%--200% годовой доходности, надежные результаты обычно соответствуют застейканию на уровне 5%--10% годовых. Возврат от майнинга колеблется в зависимости от цены биткойна и динамики сети; награды за застейкание более предсказуемы, привязаны к дизайну протокола и инфляции.

Облачный майнинг блокирует капитал в предоплаченной хэш-мощности и подвергает пользователей риску платежеспособности контрагента, эксплуатационным расходам и затратам на энергетику. Стейкинг требует удержания токенов, но---через ликвидные деривативы---позволяет участникам занимать, торговать или накапливать доходы в DeFi. Эта гибкость увеличивает доходность без нагрузки на оборудование или энергоресурсы.

Экологические и ESG факторы

В начале 2025 года добыча потребляла около 105 ТВтч, в то время как цепочки PoS требуют незначительных затрат энергии. Инвесторы, ориентированные на ESG, все больше предпочитают застейкать, а такие законодательные инициативы, как закон GENIUS, оказывают давление на майнинговые компании, требуя документировать использование возобновляемых источников энергии. Устойчивое развитие теперь является конкурентным преимуществом.

Регуляторные различия

SEC освободила майнинг PoW от законодательства о ценных бумагах, но майнеры сталкиваются с требованиями по ПОД/ФТ и экологическими раскрытиями. Награды за застыковку обычно облагаются налогом как доход; регуляторная ясность в отношении хранения и страхования улучшилась, что дает уверенность учреждениям для входа.

Профили инвесторов и соответствие стратегии

Начинающие: Они часто предпочитают облачный майнинг за его простоту---контракты начинаются от $50---но они рискуют попасться на нереалистичный маркетинг.

Ищущие высокий риск: Эти инвесторы могут заниматься спекулятивным майнингом или застыковкой альткойнов, таких как Cosmos или Polkadot, которые предлагают номинальные доходности в 15%--20%.

Учреждения и ESG-инвесторы: Предпочитают застыковку за ее регулируемую инфраструктуру, прозрачность и минимальный экологический след.

В конечном итоге, выбор зависит от аппетита к риску, технических навыков, потребностей в ликвидности и приоритетов устойчивости.

Недавние события

Институциональные продукты стейкинга

В сентябре 2025 года компания разместила первый в мире фонд, обеспеченный физическим биткойном, для застейкания на Лондонской фондовой бирже. Каждая акция обеспечена 1:1 биткойном, хранящимся в холодном кошельке, с годовой доходностью 1,4%. Хотя в настоящее время продукт ограничен профессиональными инвесторами, он сигнализирует о принятии застейкания институциональными инвесторами.

Тем временем, кастодианы расширили решения по ликвидному стекингу для токенов, предоставляя клиентам как доходность, так и ликвидность. С более чем US$50 миллиардами, заблокированными в ликвидном стекинге, эти предложения теперь являются частью основных стратегий казначейства и управления состоянием.

Политические дебаты

Дебаты продолжаются вокруг наград за заステейкать и их влияния на традиционное банковское дело. Закон GENIUS запретил процент на стейблкоины, но награды за заステейкать остаются законными.

К queue на вывод Ethereum, где выходы могут занимать более 40 дней в условиях высокого спроса, также привлекло внимание. Критики рассматривают это как барьер ликвидности, в то время как сторонники защищают это как функцию безопасности, предотвращающую массовый выход валидаторов.

Расширение облачного майнинга

Поставщики облачного майнинга расширяют свои предложения за пределами Биткойна на такие монеты, как Лайткойн и Догикоин, некоторые даже рекламируют контракты на другие токены. Несмотря на заявления о трехзначных годовых процентных ставках, независимые обзоры подтверждают, что реалистичные доходы остаются на уровне 5%--10%. Призывы к большей прозрачности растут, и регулирующие органы рассматривают возможность введения более строгих требований к раскрытию информации.

Ключевые определения

• Покрытые криптоактивы -- Криптоактивы, которые необходимы для работы публичной, разрешенной блокчейн-сети и которые зарабатываются или используются для участия в механизме консенсуса этой сети.

• Протокол Майннинг -- Процесс майнинга покрытых криптоактивов в сети с доказательством работы (PoW) для валидации транзакций, обеспечения системы и получения наград, определенных протоколом.

• Добыча -- Действия, проводимые во время Протокольной Добычи, включая индивидуальную добычу с использованием собственных ресурсов или присоединение к майнинг-пулам для объединения вычислительной мощности и распределения наград.

• Самостоятельная ( или Соло) Майнинг -- Когда майнер использует своё собственное оборудование и вычислительные ресурсы для проверки транзакций и получения наград непосредственно от сети.

• Майнинг пул -- Группа майнеров, которые объединяют свою вычислительную мощность, чтобы повысить шансы на валидацию блоков. Награды делятся между участниками, обычно пропорционально их вкладам.

• Оператор пула -- Субъект или лицо, управляющее майнинг-пулом, координирующее ресурсы, распределяющее награды и взимающее плату за эти услуги.

• награды -- Новые созданные криптоактивы, распределяемые протоколом среди майнеров, которые успешно валидируют транзакции и добавляют блоки в блокчейн.

• Двойное расходование -- Мошенническая попытка потратить один и тот же криптоактив более одного раза, изменяя записи в реестре.

• Механизм консенсуса -- Правила и процессы, такие как PoW, которые позволяют узлам в децентрализованной сети согласовывать правильное состояние блокчейна.

Заключение

В 2025 году облачный майнинг и застройка остаются двумя различными стратегиями для криптоинвесторов. Облачный майнинг привлекает новичков низкими входными затратами, но связан с блокировкой ликвидности, экологическим контролем и риском платформ. Застройка предлагает предсказуемую доходность 3%--11%, энергоэффективность и инфраструктуру уровня институциональных инвесторов, в основном через ликвидный стекинг и регулируемые продукты.

Стейкинг является более сильным выбором для долгосрочных, скорректированных по риску доходов, соответствующих ESG и регуляторным трендам. Облачный майнинг сохраняет нишевую привлекательность для спекулятивных трейдеров или тех, кто обладает экспертизой в майнинге. Тем не менее, по мере того как рынок созревает, инвесторы все более склонны отдавать предпочтение сочетанию инноваций, гибкости и устойчивости.

Отказ от ответственности: Предоставленная информация носит исключительно образовательный и информационный характер и не должна рассматриваться как финансовый совет. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с профессионалом перед принятием инвестиционных решений.