Доллар испытывает давление, ожидания по поводу ПИ усиливаются

Недавно доллар несколько восстановил часть своих потерь из-за ослабления иены, однако в целом все еще испытывает значительное понижательное давление. Согласно мнению аналитиков BBH по валютам, политика ФРС претерпевает тонкие изменения, что может продолжать сдерживать доллар.

С моей точки зрения, Федеральная резервная система в настоящее время явно склоняется к обеспечению занятости в рамках своей двойной миссии, а не к безусловному стремлению к стабильности цен. В конце концов, текущая монетарная политика уже находится в относительно жестком состоянии, и продолжение высоких процентных ставок может чрезмерно подавить экономическую активность. Этот переход к более мягкой политике станет самым большим препятствием для доллара в будущем.

Резкое снижение потребности в рабочей силе в США в августе является ключевым сигналом, который напрямую увеличил ожидания по снижению процентной ставки в сентябре с нуля до максимальных 20%, в настоящее время стабилизировавшись на уровне около 12%. Рыночные настроения уже начали меняться, что поддерживает рискованные активы и одновременно ослабляет привлекательность доллара.

Следует отметить, что опубликованное сегодня исследование потребительских инфляционных ожиданий Федерального резервного банка Нью-Йорка за август станет центром внимания. Если данные покажут, что инфляционные ожидания в США остаются стабильными, это предоставит больше возможностей для дальнейшего смягчения политики Федеральной резервной системы.

В то же время мировые рынки недавно стали более волатильными, особенно с учетом возобновления торговых напряжений, рынок товаров показывает удивительные результаты. Золото и серебро сначала достигли нового максимума, а затем резко откатились, рынок криптовалют также пережил почти 10%-ное падение. Эти колебания тесно связаны с перспективами доллара.

Для инвесторов в такой среде необходимо быть более осторожными, обращая внимание на изменения в сигналах политики Федеральной резервной системы США, так как более PI позиция может дополнительно ослабить доллар и дать новый импульс для роста рискованных активов.