Цены на золото готовятся к коррекции на фоне возможного снижения ставок ФРС

После метеоритного роста золота до рекордных уровней выше $4,000 за унцию, драгоценный металл может быть готов к значительному откату. Я внимательно наблюдаю за этим рынком, и знаки предупреждения становятся невозможными для игнорирования.

Недавний рост цен на золото был поистине необычным, составив 40% за этот год после 27% скачка в 2024 году. Но теперь эксперты по золоту бьют тревогу о неизбежной коррекции. Спотовое золото недавно достигло рекордного уровня в $4,017, но этот ралли показывает классические признаки перерастяжения.

Оценивая технические индикаторы, настроения на рынке резко изменились, и 80% трейдеров теперь занимают короткие позиции по сравнению с лишь 20% удерживающими длинные позиции. Этот экстремальный дисбаланс обычно предшествует развороту.

Что движет этой потенциальной коррекцией? Ожидаемые сокращения ставок Федеральной резервной системы уже учтены на рынке. Хотя более низкие процентные ставки традиционно поддерживают цены на золото, снижая альтернативные издержки хранения активов без дохода, рынок опередил сам себя. Ожидается, что ФРС внедрит снижение ставок на 25 базисных пунктов на каждом из оставшихся заседаний в этом году, но любой сюрприз в экономических данных может сорвать этот график.

Несколько ключевых факторов могут спровоцировать коррекцию. Более сильная, чем ожидалось, инфляция или хорошие данные по занятости, вероятно, усилят доллар и реальные доходности, оказав немедленное давление на цены золота. Недавний рост доллара выше ключевых технических уровней дополнительно поддерживает этот медвежий сценарий.

Меня особенно беспокоит FOMO (страх упустить возможность), который стал причиной значительной части недавних покупок. Когда рынки движутся под воздействием эмоций, а не фундаментальных факторов, коррекции, как правило, происходят быстро и резко.

Покупка золота центральными банками была структурным драйвером спроса, но даже эта поддержка имеет свои пределы. Если экономические условия улучшатся быстрее, чем ожидалось, центральные банки могут замедлить накопление золота.

Хотя долгосрочные прогнозы от крупных учреждений, таких как UBS, все еще предполагают, что золото достигнет $3,800-3,900 к концу 2025 или 2026 года, краткосрочные перспективы указывают на то, что мы увидим более низкие цены перед возобновлением восходящего тренда.

Для трейдеров, занимающих позиции на этом рынке, осторожность оправдана. Текущая цена на золото кажется несостоятельной, и откат для проверки уровней поддержки в диапазоне $3,700-3,800 кажется все более вероятным до конца года.