Федеральная резервная система (ФРС) 10 октября: снижение процентной ставки стало неизбежным, темпы смягчения вызывают размышления

Ожидания по снижению процентной ставки на заседании Федеральной резервной системы (ФРС) в октябре уже почти «выросли в ранг неизбежного». Данные рынка показывают, что 97,8% с высокой вероятностью указывают на то, что ставка федеральных фондов будет снижена до диапазона 3,75%-4,00%. Эта высокая степень согласия в «определенном консенсусе» указывает на то, что после начала цикла снижения ставок в сентябре, переход ФРС к более мягкой политике теперь не вызывает сомнений. С точки зрения логики принятия решений, это является ответом на стабильное охлаждение рынка труда в США и прогресс в борьбе с инфляцией, а также подразумевает необходимость поддерживать привычную мягкую политику, ведь сентябрьское снижение на 50 базисных пунктов уже нарушило предыдущее политическое бездействие, и вероятность краткосрочного разворота крайне низка.
Более того, стоит обратить внимание на "ускорение" последующего снижения ставок — ожидания рынка относительно темпа смягчения политики изменились с "осторожных шагов" на "интенсивное снижение". Прогнозы показывают, что на заседаниях в декабре и январе следующего года процентная ставка может снизиться с 3,75%-4,00% до 3,50%-3,75%, а возможно, даже войти в диапазон 3,25%-3,50%. Эта ставка на "быстрый цикл смягчения" по сути является полным разворотом от логики предыдущего ужесточения. Однако стоит отметить, что Федеральная резервная система (ФРС) по-прежнему подчеркивает принцип "зависимости от данных". Пауэлл ранее четко заявил, что политика может ускориться, замедлиться или приостановиться. Если дальнейшая инфляция окажется более устойчивой, не исключено корректирование темпа.
Следует обратить внимание на то, что текущие меры по смягчению денежно-кредитной политики сопровождаются продолжением сокращения баланса. Эта комбинация «снижения ставки и сокращения баланса» не имеет прецедентов в истории. Сигналы о смягчении короткосрочных ставок, которые возникают в результате снижения ставки, могут компенсироваться давлением на рост долгосрочных ставок, вызванным сокращением баланса. Это означает, что даже при входе в цикл смягчения финансовые рынки могут реагировать более сложно, чем раньше, и не будут простыми «большими вливаниями»#CoinDesk9月Gate战绩来袭 #Gate500万U交易计划来袭 #美联储降息预期升温 .