Акции Dida Chuxing за четыре дня взлетели на 78%, но действительно ли они достигли дна?

4 сентября акции Dida Chuxing вновь резко выросли, за один день увеличившись на 11,94% до 2,25 гонконгских долларов. Всего за 4 торговых дня эта "первая компания по совместным поездкам" накопила рост на 78,57%, что привлекло широкое внимание рынка.

В честь 11-й годовщины основания компании, Dida Chuxing объявила о последних данных по бизнесу: по состоянию на конец июня этого года количество зарегистрированных пользователей достигло 395 миллионов, что на 7,3% больше по сравнению с прошлым годом; количество сертифицированных владельцев автомобилей достигло 19,9 миллиона, что на более чем 10% больше по сравнению с прошлым годом. В то же время компания также объявила о новых достижениях в области ИИ больших моделей, пытаясь перестроить бизнес-основу с помощью собственных возможностей больших моделей и агрегирующей платформы.

Однако я не могу не спросить: является ли этот памп настоящим разворотом тренда или это всего лишь мимолетная эмоциональная спекуляция?

Печальные результаты не могут скрыть упадок

Посмотрим на фактические результаты тикера. С момента上市 в июне 2024 года, эта акция непрерывно падала, упав с цены发行 в 6 гонконгских долларов до текущего уровня, что привело к исчезновению более 60% рыночной капитализации.

Промежуточный финансовый отчет за 2025 год выглядит еще хуже: доход составил 286 миллионов юаней, что на 29,15% меньше по сравнению с прошлым годом; чистая прибыль составила 134 миллиона юаней, что меньше вдвое и более, падение на 85,83%; валовая прибыль также сократилась на 6,3 процентных пункта до 67%.

Наиболее важный доход от бизнеса по карпулингу составил 2,75 миллиарда юаней, что на 29,44% меньше по сравнению с прошлым годом. Хотя зарегистрированных пользователей и владельцев автомобилей внешне стало больше, фактическая активность, напротив, снижается, и многие аккаунты оказываются мертвыми. Объем заказов за первую половину года составил 43,2 миллиона, что на почти треть меньше по сравнению с прошлым годом; объем торговых операций составил 2,608 миллиарда юаней, что упало на 34,91%.

Бизнес умных такси также переживает трудные времена, доходы упали почти на 20%, а маржа прибыли стала ужасной -42.3%, что стало бременем для компании.

Модель попутного транспорта встретила瓶頸

Дилемма "дидо" на самом деле отражает затруднения всей отрасли попутчиков.

В отличие от такси и сетевых такси, рынок попутных поездок имеет ограниченный масштаб, и его потолок очевиден. С падением цен на сетевые такси, постоянным совершенствованием общественного транспорта и продолжающимся ростом числа частных автомобилей, спрос на попутные поездки постоянно сжимается.

Конкуренция на рынке становится все более ожесточенной. Платформы такие как Диди, Хало и Хуа Сяо Чжу стремительно входят на рынок попутных поездок, а Мэйтуань и Гаодэ также подключаются к борьбе через агрегирующие модели. В этой схватке Дида не смогла добиться явного преимущества ни в пользовательском опыте, ни в цене, ни в обслуживании.

С учетом того, что риски соблюдения нормативных актов всегда идут рядом, перспективы Дида действительно трудно назвать оптимистичными.

Этот рост цен на акции, вероятно, больше обусловлен краткосрочными эмоциями, чем реальным улучшением основных показателей компании. Инвесторам лучше тщательно подумать, прежде чем торопиться с покупками.

Риск-уведомление: данный материал предназначен только для справочных целей, прошлые результаты не гарантируют будущих.