Сияние Нвидиа: инвестиционные возможности и ловушки в эпоху ИИ

В 2024 году акции Nvidia, похоже, сели на американские горки. 18 июня рыночная капитализация компании взлетела до 3,34 трлн долларов, временно обогнав Apple и Microsoft и став чемпионом по рыночной капитализации. Однако хорошее время не длилось долго, к концу июня акции откатились более чем на 20%, рыночная капитализация испарилась почти на 800 млрд долларов, что стало худшим результатом за месяц с сентября 2022 года. Однако в начале августа, после достижения дна, Nvidia снова начала отдачу, к середине октября акции уже выросли на 25%, приближаясь к июньскому максимуму.

Я лично пережил эту волну колебаний, наблюдая, как акции Nvidia колеблются. Выручка TSMC в сентябре достигла исторического рекорда в 251,8 миллиарда новых тайваньских долларов, что на почти 40% больше по сравнению с прошлым годом. Компания также объявила, что завод в Гаосюне начнет массовое производство самых современных 2-нанометровых чипов в 2025 году, и поэтому акции стремительно выросли. Выручка ASE Technology Holdings за тот же период также достигла 55,579 миллиарда тайваньских долларов, что является самым высоким показателем за почти 11 месяцев, и с учетом нового завода по тестированию K28, акции также значительно выросли.

NVIDIA сама по себе является полупроводниковой компанией без фабрик по производству кристаллов, она отвечает только за проектирование GPU, но не занимается их непосредственным производством. Тайваньские компании, благодаря многолетнему накоплению технологий, стали важной частью верхнего уровня цепочки поставок NVIDIA, и эти компании, тесно связанные с бизнесом NVIDIA, называются "акциями концепции NVIDIA".

Инвестирование в такие акции имеет стратегическое значение. Лидерство Nvidia в области ИИ, глубокого обучения и облачных вычислений способствует увеличению стоимости связанных акций. С широким внедрением технологий Nvidia вся цепочка поставок получит выгоду, будь то производители аппаратного обеспечения или разработчики программного обеспечения.

На Тайваньском фондовом рынке代表性的 акции концепции NVIDIA включают TSMC, ASE, Wistron, King Yuan Electronics, Quanta, Gigabyte и MediaTek. На американском фондовом рынке есть такие технологические гиганты, как ARM, AMD, Qualcomm, Microsoft и Google.

Я особое внимание уделяю TSMC, которая уже занимает более 52% на рынке высокопроизводительных вычислений, обойдя смартфоны и став крупнейшим бизнесом. С учетом продолжения развития инфраструктуры ИИ, ожидается, что эта цифра будет расти. С технической точки зрения TSMC демонстрирует очевидную бычью конфигурацию, и в краткосрочной перспективе все еще есть потенциал для роста.

Хотя выручка Sun Moon Light в 2023 году снизилась на 13%, как лидера рынка тестирования и упаковки, его передовые технологии упаковки крайне конкурентоспособны на фоне волны ИИ. Однако краткосрочная динамика акций неясна, пересечения скользящих средних запутаны, что указывает на серьезные разногласия на рынке.

ARM является объектом, который NVIDIA пыталась купить за 40 миллиардов долларов. Хотя сделка не удалась, ARM по-прежнему является ключевым активом NVIDIA, и две компании сотрудничают в нескольких областях. Недавно ARM изменила свою стратегию продаж, перейдя с выставления цен на основе стоимости чипов на выставление цен на основе стоимости устройств, что в долгосрочной перспективе может стабилизировать и расширить доходы. Однако в краткосрочной перспективе цена акций уже выросла более чем на 100%, и остается под вопросом, сможет ли она преодолеть предыдущий максимум.

Инвестирование в акции Nvidia можно осуществлять тремя основными способами: прямое приобретение акций, инвестиции через ETF или торговля контрактами на разницу цен (CFD). Прямое приобретение подходит для долгосрочных инвесторов, ETF подходит для инвесторов, стремящихся к диверсификации, в то время как CFD подходят для краткосрочных трейдеров, ищущих гибкость.

Искусственный интеллект действительно является актуальной темой, но многие акции концепций уже значительно выросли, и стоит продолжать наблюдать, сможет ли будущая прибыль поддерживать высокие цены на акции. Цепочка поставок NVIDIA также продолжает расширяться, новые игроки принесут конкуренцию. Но в долгосрочной перспективе, преобразование AI только начинается, спрос на GPU NVIDIA превышает предложение, а новые модели, такие как Sora, еще больше стимулируют спрос, поэтому акции, связанные с тайваньским рынком, по-прежнему имеют реальные основы для роста прибыли.