За агрессивным повышением процентных ставок Федеральной резервной системой: колебания экономики Тайваня и инвестиционные возможности

В 2022 году в США началась беспрецедентная волна радикального повышения процентных ставок. С марта Федеральная резервная система в течение чуть более года повысила ставки 11 раз, общая сумма повышения составила 5,25%, а ставка выросла с нуля до диапазона 5,25%-5,50%. Эта "агрессивная политика повышения" крайне редка в истории Федеральной резервной системы, и я стал свидетелем того, как этот шторм политики выпуска охватил глобальный рынок.

Особенно меня поразило то, что ФРС в июне, июле, сентябре и ноябре 2022 года подряд четыре раза увеличивала процентную ставку на 75 базисных пунктов! Это было сделано исключительно для борьбы с инфляцией, достигшей самого высокого уровня за 40 лет. Подумайте, индекс цен в США достиг пика в июне 2022 года, и стоимость жизни для обычных людей стремительно возросла, поэтому ФРС была вынуждена принять такие крайние меры.

Укрепление доллара, давление на тайваньский доллар

Повышение процентной ставки в США напрямую привело к резкому укреплению доллара, индекс доллара в 2022 году вырос на 8,5%. Это нанесло серьезный удар по экономике Тайваня.

Я заметил, что тайваньский доллар существенно обесценился по отношению к доллару США, что напрямую повысило стоимость импорта. В 2022 году индекс потребительских цен на продукты питания на Тайване вырос на 6%, цена на яйца даже подскочила на 26%! Это не только связано с ростом местных производственных затрат, но и с резким увеличением стоимости импортного корма. Надо знать, что США всегда были крупнейшим поставщиком сельскохозяйственной продукции на Тайване, их доля составляет целых 22,8%. Когда доллар США укрепляется, цены на эти товары, выраженные в долларах, естественно, растут.

Тайваньский центральный банк, хотя и последовал за повышением ставок, но его усилия далеко не сравнимы с Федеральной резервной системой США. С 2022 года Тайваньский центральный банк повысил ставки всего пять раз, на 75 базисных пунктов, что в сравнении с агрессивными действиями Федеральной резервной системы выглядит незначительным, неудивительно, что тайваньский доллар продолжает испытывать давление.

Капитальный вывоз, колебания на фондовом рынке

Одним из серьезных последствий укрепления доллара является отток капитала. Я считаю, что это ключевая проблема, которую многие игнорируют.

Представьте себе, что вы иностранный инвестор, который обменял 100000 долларов на 2700000 тайваньских долларов для инвестирования в тайваньские акции и заработал 300000 тайваньских долларов за год. На первый взгляд, доходность неплохая, но когда вы хотите обменять деньги обратно на доллары, вы обнаруживаете, что тайваньский доллар обесценился на 11%, и 3000000 тайваньских долларов можно обменять только на 97000 долларов, в результате чего вы фактически потеряли деньги! В такой ситуации массовый вывод капитала становится неизбежным.

Данные фондовой биржи показывают, что в 2022 году отток средств с тайваньского фондового рынка составил 41,6 миллиарда долларов США, что стало наивысшим показателем на азиатском рынке и составило более 70%. Тайваньский весовой индекс также из-за этого рухнул на 21%, заняв шестое место с конца в мировом рейтинге. Это не только проблема фондового рынка, но и отражает уязвимость тайваньской экономики перед политикой выпуска США.

Где инвестиционные возможности?

Хотя повышение процентной ставки в США создает давление на экономику Тайваня в целом, в каждой危機 есть возможности, особенно для финансовых акций.

Акции банков являются наиболее очевидными бенефициарами. Повышение процентной ставки расширяет разницу между ставками по депозитам и займам, что напрямую увеличивает прибыль банков. Например, доходы от процентов Тайваньского банка в 2022 году составили 33,3 миллиарда юаней, что на 38% больше по сравнению с прошлым годом, а цена акций за год выросла на 20%. Это действительно редкость на медвежьем рынке.

Кроме прямых инвестиций в банковские акции, мне также нравятся финансовые ETF, такие как Yuanta MSCI Financial ETF, которые могут диверсифицировать риски и одновременно пользоваться доходами от финансовых акций.

Мои инвестиционные рекомендации

面对 повышения процентной ставки в США, как инвестор, у меня есть три практических совета:

1. Инвестиции в доллар США: Увеличение стоимости доллара является определенной тенденцией, и инвестировать в него можно через контракты на разницу в ценах (CFD). В отличие от традиционного обмена валют, CFD предлагают кредитное плечо до 200 раз, позволяя участвовать с небольшими суммами.

2. Корректировка портфеля акций: уменьшение доли переоцененных технологических акций, увеличение доли акций финансовых компаний и других высокодивидендных акций для противодействия оценочному давлению, вызванному повышением Процентная ставка.

3. Хорошо хеджировать: Тайваньский весовой индекс высоко коррелирован с индексом Nasdaq, можно рассмотреть возможность короткой продажи Nasdaq для хеджирования рисков падения акций Тайваня. Это распространенная стратегия управления рисками среди профессиональных инвесторов.

Важно отметить, что цикл повышения процентных ставок рано или поздно завершится. Рынок уже начал ожидать снижения процентной ставки Федеральной резервной системой, и инвесторы должны внимательно следить за сигналами изменения политики, чтобы своевременно скорректировать свои стратегии. Если тренд укрепления доллара и оттока капитала изменится, рынок Тайваня может получить новые инвестиционные возможности.